Balaji Srinivasan resumiu 15 anos de experimentação de criptografia em uma afirmação contundente: depois do Bitcoin, apenas dois avanços de protocolos principais realmente importam: Ethereum para programabilidade e Zcash para privacidade.
Em uma ampla aparição no podcast “Accelerate with Mert” de Mert Mumtaz, Srinivasan argumentou que a indústria já completou a “era da programabilidade” e agora está entrando em uma fase decisiva onde a privacidade e a criptografia de conhecimento zero se tornam centrais para a missão da criptografia. “As duas principais inovações no Bitcoin foram a programabilidade na forma de Ethereum e a privacidade na forma de Zcash”, disse ele.
Do Bitcoin à Programabilidade ao Zcash
Srinivasan divide a história da criptografia em três arcos. Primeiro, o Bitcoin simplesmente precisava provar que o dinheiro criptográfico não soberano poderia funcionar. Então, Ethereum generalizou isso em uma plataforma programável com contratos inteligentes, stablecoins, NFTs, DEXs e mercados de capitais on-chain.
Neste momento, argumentou ele, essa segunda fase está efetivamente validada. “Agora temos contratos inteligentes escaláveis em cadeia que podem suportar (a) um grande número de usuários, um grande número de transações com finalidade. Existem várias cadeias boas. Funciona. Funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana”, disse ele, observando que a criptografia já está funcionando nos mercados em desenvolvimento: “Na Bolívia, eles cotam preços em Tether. Na Nigéria, eles economizam em Bitcoin. Isso não é mais teoria. Na verdade, está lá.”
A próxima fase, diz ele, é a privacidade desde a concepção. “Agora, nos próximos oito anos… privacidade”, disse Srinivasan. “Pegar tudo o que acabamos de fazer e criptografá-lo usando ZK.” Isso inclui KYC baseado em ZK (“ZKYC”), DEXs que preservam a privacidade e contratos inteligentes que revelam apenas as informações mínimas necessárias. Ele apontou para o trabalho da indústria mostrando como o KYC tradicional poderia ser replicado com provas de conhecimento zero: “Se você acertar o ZK, poderá substituir todo o sistema (de conformidade)”.
É aqui que o Zcash importa: não como uma marca de marketing, mas como a primeira prova convencional de que a privacidade avançada de conhecimento zero pode ser incorporada no nível do protocolo. Ethereum representa programabilidade; Zcash representa privacidade. No enquadramento de Srinivasan, o futuro consiste em fundir essas ideias – expressividade ao estilo Ethereum com ocultação criptográfica ao estilo Zcash – através de L1s, rollups e sistemas específicos de aplicações.
.@balajis acredita que os próximos 8 anos na criptografia serão a era da privacidade.
2009-2017: provando que o Bitcoin funcionaria
2017-2025: provar que programabilidade + escalabilidade funcionaria
2025 em diante: privacidade pic.twitter.com/LrU8ATsZI8-genzcash (@genzcash) 13 de novembro de 2025
Srinivasan rejeitou fortemente a ideia de que a criptografia é agora principalmente uma arena especulativa ou comercial. “A criptografia não trata apenas da parte comercial”, disse ele. “É sobre a parte ideológica. É sobre o facto de os bancos terem falido. É sobre o facto de o sistema político ter falido. É sobre o facto de que precisamos de uma saída. É sobre o facto de que precisamos de auto-soberania. E a parte que falta nisso é a privacidade.”
Ele comparou isso à forma como o Natal é frequentemente defendido pelos crentes religiosos como algo mais do que compras e o Papai Noel. “Lembre-se do motivo da temporada” torna-se, em seu relato, um lembrete de que a “temporada” da criptografia é sobre saída e autossoberania, não apenas rendimento, DeFi e preços de tokens. A privacidade, argumentou ele, é o que reconecta a “criptografia comercial” moderna às raízes originais do cypherpunk e da anticensura.
Notavelmente, Srinivasan é um defensor de longa data das tecnologias baseadas em ZK. Em novembro de 2024, ele escreveu via X: “Sim, o Zcash é ótimo e já é adequado ao propósito. Pode-se continuar a usá-lo para transações privadas. Mas o ZK está para a criptografia assim como o transformador está para a IA. Ele generaliza muitos hacks de casos especiais em um novo paradigma de computação. Teremos uma economia ZK. Portanto, queremos uma cadeia com primitivas ZK, além de uma cadeia simples do tipo Zcash.”
Até o momento, o ZCash era negociado a US$ 501,59.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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