Os ETFs à vista de Bitcoin nos Estados Unidos podem estar registrando saídas relevantes recentemente, mas o panorama mais amplo conta outra história.
Segundo o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, as entradas líquidas acumuladas nos ETFs de Bitcoin (BTC) atingiram o pico de US$ 63 bilhões em outubro e agora estão em cerca de US$ 53 bilhões, mesmo após meses de resgates.
“Isso é NET NET +US$ 53 bi em apenas dois anos”, escreveu Balchunas no X, compartilhando dados elaborados pelo colega analista James Seyffart.
O número supera com folga conforme as projeções iniciais da Bloomberg, que estimavam entradas entre US$ 5 bilhões e US$ 15 bilhões nesse período.
Em outras palavras, as retiradas recentes não apagaram a história maior de sucesso. Apesar da retração de aproximadamente 50% do Bitcoin em relação às máximas, o capital institucional não saiu no mesmo ritmo, sugerindo que muitos investidores estão mantendo posições no longo prazo, em vez de vender em pânico.
Os ETFs à vista de Bitcoin nos EUA foram aprovados no início de 2024 e rapidamente se tornaram uma força dominante no mercado. O Bitcoin atingiu novas máximas históricas antes do halving de abril de 2024, rompendo padrões históricos, com a acumulação via ETFs acelerando ao longo de 2025 e atingiu o pico em outubro, quando os preços superaram US$ 126.000.
Os lançamentos são amplamente considerados entre os mais bem-sucedidos da história dos ETFs nos Estados Unidos. O iShares Bitcoin Trust, da BlackRock, em particular, tornou-se o ETF mais rápido da história a ultrapassar US$ 70 bilhões em ativos sob gestão, alcançando esse marco em menos de um ano.
Bitcoin enfrenta 2026 incerto enquanto debate sobre ciclo se intensifica
Ainda assim, 2026 se desenha como um ano de desafio para o Bitcoin e para o mercado de ativos digitais em geral, após uma nova onda de vendas no fim de janeiro e início de fevereiro que levou a maior criptomoeda para cerca de US$ 60.000.
O sentimento dos investidores permanece frágil, levando alguns analistas a argumentar que o mais recente mercado altista — consistente com o ciclo histórico de quatro anos do Bitcoin — pode ter chegado ao fim.
Outros defendem que o ciclo está apenas evoluindo. Eles argumentam que um ciclo econômico mais longo e mudanças nas condições macroeconômicas podem estar estendendo o ritmo tradicional do Bitcoin, em vez de encerrá-lo.
Os analistas da Bitwise, Matt Hougan e Ryan Rasmussen, vão além, indicando que o Bitcoin pode estar rompendo com seu padrão histórico de quatro anos devido à crescente influência do capital institucional.
“A onda de capital institucional que começou a entrar no espaço em 2024 provavelmente vai acelerar em 2026”, disseram os analistas, apontando para o acesso ampliado em grandes plataformas de gestão de patrimônio, como Morgan Stanley e Merrill Lynch.
Apesar da rápida adoção institucional via ETFs spot, o Bitcoin parece ter perdido a atenção do varejo em 2025, à medida que os investidores migraram para outras narrativas de alto crescimento, segundo dados da formadora de mercado Wintermute.
Fontecointelegraph
