ETFs de Bitcoin acabam de perder US$ 194 milhões – o maior valor em duas semanas

As saídas de ETF Bitcoin à vista atingiram seu nível mais alto em duas semanas ontem, com US$ 194,6 milhões saindo desses fundos em 5 de dezembro. O fundo IBIT da BlackRock, atualmente o maior ETF Bitcoin do mundo por capitalização de mercado, foi responsável pela maior parte das saídas de ontem, com uma hemorragia de US$ 113 milhões, de acordo com dados da Farside Investors.

Os ETFs de Bitcoin perderam US$ 14,9 milhões na quarta-feira, 4 de dezembro, mas registraram cinco dias consecutivos de entradas positivas nos dias anteriores.

A notícia chega como Bitcoin permanece relativamente estável ao longo da semana, caindo apenas 1,7% para US$ 91.315 nas últimas 24 horas e 0,5% nos últimos sete dias – embora permaneça com queda de 10,5% mês a mês, de acordo com dados da CoinGecko.

O que está causando as saídas?

As saídas de ontem podem ser um sinal de que os investidores estão eliminando suas posições alavancadas e o que é conhecido como “negociações de base”, de acordo com Illia Otychenko, analista líder da bolsa CEX.IO.

Nas finanças, as negociações básicas ocorrem quando instituições como bancos de investimento ou fundos de hedge compram ETFs de Bitcoin à vista e, ao mesmo tempo, vendem a descoberto o Bitcoin por meio de futuros ou outros instrumentos para obter um lucro de baixo risco. Analistas como o ex-CEO da BitMex, Arthur Hayes, também apontaram as negociações de base como a razão para as saídas significativas dos ETFs de Bitcoin nos últimos meses.

Rajiv Sawhney, Diretor de Gestão de Portfólio Internacional da Wave Digital Assets International, concordou que grande parte da pressão de venda vem de instituições que buscam desfazer suas negociações básicas – mas acredita que essa desfazer está começando a ser finalizada.

“Estávamos fadados a um retrocesso e iremos lentamente consolidar mais no novo ano”, acrescentou.

Otychenko também apontou outros fatores macroeconômicos como razões potenciais para as liquidações do ETF desta semana.

“Os mercados estão cada vez mais precificando um possível aumento das taxas do Banco do Japão em 19 de dezembro.”

Otychenko considera que isto poderia colocar “o carry trade do iene” – onde os comerciantes tomam emprestado dinheiro barato dos mercados japoneses quando as suas taxas de juro estão baixas para fazer negócios – sob pressão. Otychenko aponta que durante agosto de 2024 e fevereiro de 2025, o Bitcoin sofreu breves quedas de preços de 20% e aumento nas saídas de ETF durante preocupações semelhantes sobre o ambiente de carry trade do iene.