A Grayscale está se aproximando do lançamento de seu ETF Dogecoin, marcando um potencial segundo produto vinculado ao DOGE nos Estados Unidos. A empresa está avançando em um processo regulatório formal que difere bastante da rota usada pelo primeiro emissor de ETF Dogecoin. O momento coloca atenção renovada em como os emissores estão navegando em estruturas de aprovação concorrentes para fundos criptográficos.
Analista sinaliza luz verde de curto prazo para Dogecoin ETF
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse que a Grayscale poderia trazer seu ETF Dogecoin ao mercado em 24 de novembro. Sua perspectiva se baseava na transformação contínua de seus trustes em ETFs pela empresa, que são semelhantes aos movimentos feitos com produtos de ativos digitais existentes. Ele comentou sobre a antecipação do lançamento mesmo não havendo um cronograma estabelecido pela SEC.
A Grayscale iniciou a conversão preenchendo uma declaração de registro S-1 para o Dogecoin Trust em 15 de agosto de 2025. A ideia é listar o produto como um fundo negociado em bolsa sob o ticker GDOG.
A empresa então apresentou seu pedido 19b-4 à NYSE Arca em 31 de janeiro. O pedido busca permissão para a GDOG listar suas ações negociadas publicamente na bolsa. Ambos são considerados registros da Securities Act de 1933 e não serão negociados até que a SEC dê sua aprovação direta.
Esse modelo tradicional contrasta com o processo da REX-Osprey, que conseguiu tornar público seu ETF DOGE antes de qualquer rival. O ETF REX-Osprey DOGE, sob o ticker DOJE, começou a ser negociado na CBOE em 18 de setembro de 2025.
O emissor utilizou uma estrutura sujeita à Lei de Sociedades de Investimento de 1940. Esse caminho permite a eficácia automática em 75 dias se os reguladores não tiverem objeções. Ele elimina a necessidade de aprovação do objeto pela SEC e acelera o tempo de lançamento no mercado.
Abordagem Dogecoin Sintética do DOJE
A estrutura do DOJE contrasta fortemente com o ETF proposto em tons de cinza. O fundo não possui Dogecoin em sua carteira. É outra maneira de obter exposição ao DOGE que não envolve realmente a posse da criptografia. Os 80% dos ativos estão investidos em contratos futuros e similares. Os restantes 20% são investidos em títulos do Tesouro dos EUA.
As posições de derivativos são monitoradas por uma subsidiária nas Ilhas Cayman. Esta abordagem dá exposição ao Dogecoin por meios indiretos, evitando quaisquer regras de custódia direta. A estrutura atende aos padrões da Lei de 1940 e também permitiu um acesso mais rápido ao mercado.
De acordo com a CoinGecko, o DOGE agora possui um valor de mercado de US$ 24,2 bilhões, o que o coloca como a décima maior criptomoeda por capitalização de mercado. A liquidez e o mercado de derivativos ativos do DOGE continuam sendo fatores-chave para os emissores de ETF, à medida que os reguladores continuam a aplicar padrões rígidos aos produtos criptográficos à vista.
Outros ativos criptográficos também estão ganhando impulso no ETF. Como a CoinGape relatou anteriormente, a Canary Capital lançou o primeiro ETF XRP à vista, levando ainda mais o acesso institucional à exposição ao XRP. A VanEck revelou seu ETF Solana nos Estados Unidos como parte de uma oferta de taxa zero para investidores-alvo fixados em custos.
Essas ofertas expandem a lista de fundos criptográficos de ativo único que disputam participação de mercado. O lançamento do GDOG em tons de cinza também ampliaria o leque de opções para investidores que buscam obter exposição diversificada a ativos digitais.
Fontecoingape
