No início desta semana, a Strategy despertou polêmica após eu CEO falar que a empresa poderia vender Bitcoin (BTC) de sua tesouraria. Mas a CryptoQuant afirma que isso não vai acontecer e que A empresa tem uma estratégia para lidar até com um eventual mercado de baixa.
Em uma análise recente, a CryptoQuant destaca a criação, por parte da Estratégia, de uma reserva de US$ 1,44 bilhão em moeda fiduciária. De acordo com a empresa de Michael Saylor, o valor é suficiente para arcar com o pagamento de dividendos e juros por até 24 meses.
Além disso, o valor também servirá para amortização dos juros das dívidas que a empresa contraiu. O período de dois anos é, de acordo com a CryptoQuant, suficiente para a estratégia lidar com um eventual bear market do Bitcoin.
“A estratégia parece considerar uma probabilidade específica de uma queda acentuada ou prolongada do Bitcoin. O estabelecimento de uma reserva em dólares equivalente a 24 meses sugere a expectativa de que o Bitcoin possa se manter ou estável em baixa por um período prolongado, e que os mercados de capitais possam estar menos receptivos a futuras emissões de ações”, disse o CryptoQuant.
O mercado viu com bons olhos essa medida e as ações da Strategy fecharam o pregão de quarta-feira (03) em alta de 3,9%valendo US$ 188,39. Os dados são do TradingView.
Estratégia cria “reserva de emergência”
Recentemente, a Strategy fez um novo programa de emissão de suas ações principais (MSTR), mas não para comprar Bitcoin, e sim para criar uma reserva em dólares. Uma reserva fingida cobertura até 12 meses de pagamentos de dividendos e outros 12 meses de pagamento de juros da dívida.
A empresa afirmou que planeja fortalecer a reserva ao longo do tempo, com a meta de cobrir 24 meses ou mais. Dessa forma, seu plano é protegido contra volatilidade e impedir a venda de parte dos seus 650 mil BTC em caixa.
A CryptoQuant afirmou que esse modelo de reserva dupla (mantendo tantos dólares quanto Bitcoin) reduz o risco de vendas forçadas de bitcoin durante períodos de baixa. Mas isso também marca uma “mudança tática” em relação à estratégia da Estratégia para o período de 2020 a novembro de 2025.
“Essa mudança tem implicações significativas para o mercado de Bitcoin. Por um lado, a redução nas compras marginais de BTC pela Estratégia enfraquece um poderoso canal de demanda que amplificava os ciclos de alta anteriores. Por outro lado, a reserva em dólares americanos e a capacidade de hedge/venda recém-divulgada constituem significativamente a probabilidade de vendas de bitcoins motivadas por crises”, explicou a empresa.
Em outras palavras, a Strategy não considera mais sua exposição ao bitcoin como “intocável“.Como explicou o CEO Phong Le, ela poderá vender BTC em caso de necessidade. Mas para evitar isso, decidimos criar uma reserva em dólares com justiça para “proteger” sua carteira.
Mudança radical
Tal decisão marca o fim da postura de acumulação prejudicial de Bitcoin da empresa, que durou mais de cinco anos. Agora o foco da Estratégia será ter liquidez e fazer a gestão de sua tesouraria, movimentos se protegerem da queda do Bitcoin.
A estratégia planejou seu primeiro mercado de baixa em 2022, mas o preço do Bitcoin era significativamente mais baixo naquela época. Hoje, com o BTC valendo quase US$ 95.000, essa gestão mais conservadora é necessário para que a empresa mantenha seus Bitcoins.
Segundo a CryptoQuant, quase todos os principais indicadores on-chain e técnicos agora sinalizam que o mercado entrou em uma fase de baixa. Ó Índice de Pontuação de Alta da CryptoQuant caiu recentemente para zeroo menor nível desde janeiro de 2022.
O chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, disse que, se o mercado de baixa continuar, o Bitcoin poderá ser negociado entre US$ 70.000 e US$ 55.000 no próximo anosendo este último o “cenário mais pessimista”.
Moreno acrescentou que a criação de uma reserva em dólares pela Strategy sugere que a probabilidade de venda “é um pouco maior”tenha embora enfatizado que essa seria uma medida extrema e que a empresa recorreria primeiro a derivativos de Bitcoin.
Fontecriptofacil
