A Strategy, empresa de tesouraria de Bitcoin fundada por Michael Saylor, constituiu uma reserva de US$ 1,44 bilhão como forma de garantir o pagamento de dividendos contínuos e benefícios, mesmo em períodos de baixa do Bitcoin.
Embora essa reserva pareça servir como proteção para evitar que a empresa precise vender parte de sua participação de 3,1% no total adequado de Bitcoin, a Strategy não descartou a possibilidade de ter que vender BTC — com o CEO da empresa delineando como seria o futuro caso isso acontecesse.
A estratégia constituiu uma reserva em dólares de venda de ações da MSTR nos últimos nove dias, conforme revelou o CEO Phong Le em um comunicado. A empresa pretende ter reservas equivalentes a pelo menos 12 meses de dividendos, com o objetivo final de expandir essa reserva para cobrir mais de 24 meses de dividendos.
“O Bitcoin é volátil, e o que queremos é oferecer um produto de crédito digital para investidores avessos à volatilidade, garantindo que a volatilidade do Bitcoin nunca afetará seus dividendos”, afirmou Michael Saylor, cofundador e presidente executivo da Strategy, durante teleconferência. “E, para isso, adicionamos uma reserva em dólares americanos.”
A medida surgiu após o ter afirmado no podcast “What Bitcoin Did” na semana passada que a Strategy vendia seus Bitcoins se seu valor patrimonial líquido ajustado ao mercado (mNAV) caiu abaixo de 1 — o que significa que a empresa estaria avaliada em um valor inferior aos ativos que detém. Na última teleconferência de atualização da empresa, a Estratégia não se esquivou da afirmação, mas um reforçou.
“Há céticos e cínicos que acreditam que não pensamos, ou não queríamos, ou não temos a vontade de vender Bitcoins para financiar os dividendos, e isso às vezes se torna uma narrativa negativa para investidores que apostam na queda das ações. Acho importante dissiparmos essa ideia”, disse Saylor.
“A empresa não só pode vender Bitcoins para pagar os dividendos, como também pode vender Bitcoins com alta valorização, pagar os dividendos e, em seguida, aumentar continuamente suas reservas de Bitcoin a cada trimestre, indefinidamente”, acrescentou.
A Strategy tornou-se a principal empresa de tesouraria de ativos digitais após mudar seu foco de seu negócio de soluções de software de inteligência em 2020. Agora, ela possui uma reserva de 650.000 BTC, avaliada em aproximadamente US$ 56 bilhões, ou cerca de 3,1% da oferta total de Bitcoin. Esse total inclui 130 BTC comprados na última semana, após a empresa não ter feito compras na semana anterior.
Durante todo esse período, Saylor afirmou publicamente que você “nunca deveria vender seus Bitcoins” — mas sua abordagem parece ter mudado.
Isso ocorre porque o modelo de negócios da empresa de tesouraria de Bitcoin depende do pagamento de dividendos aos seus detentores. Sua principal forma de arrecadar dinheiro para pagar esses dividendos é emitir ações ordinárias; No entanto, a empresa afirmou na teleconferência que isso só faz sentido quando o valor patrimonial líquido (VPL) estiver acima de 1. Assim que o VPL cair abaixo desse nível, a empresa considerará vender Bitcoins ou derivados de Bitcoin. Se a Strategy não quiser fazer nada disso, usará sua nova reserva em dólares americanos para cobrir o rombo.
“O objetivo final é ter pelo menos 24 meses de dividendos em dólares americanos, para que, mesmo que não esperamos ou não queiramos emitir ações, ou não queiramos vender Bitcoin, podemos usar a reserva em dólares para cobrir dois anos de pagamentos de dividendos”, explicou Le.
Em resposta ao anúncio, as ações da MSTR caíram mais de 8%, chegando recentemente a um preço abaixo de US$ 163 por ação, segundo o Yahoo Finance. A queda é de 70% em relação à sua máxima histórica de US$ 543, atingida no ano passado, enquanto o Bitcoin caiu quase 32%, para cerca de US$ 85.500, desde que atingiu uma máxima histórica acima de US$ 126.000 em outubro, de acordo com o CoinGecko. O valor patrimonial líquido (NAV) da Strategy é de 1,13, segundo seu site.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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Fonteportaldobitcoin
