Um macro roteiro amplamente seguido que circula no X na sexta-feira, 7 de novembro, define uma sequência explícita de políticas e gatilhos de mercado que podem definir a trajetória da criptografia até dezembro – e enquadrar o posicionamento em 2026. O tópico, postado pelo analista macro Alex Krüger, é inequívoco sobre a restrição imediata: “postura cautelosa até que (a paralisação do governo seja) resolvida”. É igualmente explícito sobre o lado positivo se Washington encontrar um caminho a seguir, chamando a resolução do encerramento de “otimista” para ativos de risco e dizendo para o bitcoin “Esperar BTC +5% ou mais dentro de 48 horas após o acordo”.
A dobradiça de curto prazo, em outras palavras, é binária. Uma paralisação prolongada mantém o risco reduzido; um acordo, por outro lado, abre a porta para o que o fio caracteriza como um movimento rápido de alívio. O cenário base do autor sobre o tempo – “estimado para ser resolvido em algum momento entre o final da próxima semana e o Dia de Ação de Graças” – estende essa janela até a segunda metade de novembro. Esse enquadramento é importante para a criptografia porque o mesmo roteiro argumenta que o calendário de dezembro está repleto de ventos contrários nas políticas e no fluxo que podem complicar qualquer recuperação que comece no final deste mês.
Perspectiva criptográfica para o final do ano de 2025
No centro de dezembro fica o Comitê Federal de Mercado Aberto. O tópico actualmente classifica o resultado do FOMC de 10 de Dezembro como “hawkish”, explicando que “a maioria dos responsáveis da Fed são a favor de uma pausa a partir de agora, o que não está precificado neste momento”, ao mesmo tempo que reconhece que “os responsáveis podem mudar a sua posição sobre as taxas à medida que os dados económicos chegam e o mês avança”. A nuance é importante: o sinal político, tal como actualmente previsto, é mais restritivo do que os mercados estão a descontar, mas o próprio sinal poderia ser revisto à medida que os dados se cristalizassem – se é que chegam a chegar.
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Essa advertência conduz a uma segunda característica incomum deste final de ano: um potencial vácuo de dados devido à paralisação em curso do governo dos EUA. “Omitidos da lista todos os próximos dados económicos divulgados devido à incerteza nas datas de divulgação”, observa o tópico, citando o impacto da paralisação nas agências de estatística. Acrescenta: “Provavelmente não veremos dados económicos oficiais em Novembro, e os dados serão retomados em Dezembro, com folhas de pagamento (empregos) em 5 de Dezembro (um dado crucial para a decisão do FOMC)”. Um apagão prolongado seguido por uma explosão comprimida de lançamentos aumentaria o risco de eventos em torno de qualquer impressão única, especialmente folhas de pagamento não agrícolas, e poderia amplificar a volatilidade em ativos de risco, incluindo criptografia.
Uma nomeação política separada também poderá cruzar-se com a reunião de Dezembro. O roteiro assinala a “nomeação do novo presidente do Fed”, “estimada para ser anunciada antes do próximo FOMC, para influenciar a decisão do FOMC (também poderá ser logo depois); otimista a muito otimista”. Mesmo que o momento seja logo após a reunião, o efeito de sinalização em torno das funções de liderança e de reacção política, neste quadro, desviaria o apoio ao risco.
Os fluxos baseados em impostos complicam esse quadro especificamente para ativos criptográficos. O tópico caracteriza “venda com prejuízo fiscal (somente criptomoeda)” como “baixa; todo o mês de dezembro, principalmente nas últimas duas semanas”, argumentando que o desempenho relativo inferior da criptografia em relação às ações este ano deixa espaço para a colheita que é “de particular importância, dado o desempenho relativo das ações e da criptografia”.
A pressão sazonal no final do mês seria consistente com os anos anteriores, nos quais a criptografia viu pivôs localizados de dezembro a janeiro, à medida que as vendas diminuíam e novos riscos surgiam com a redefinição do calendário.
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Outro macro curinga fica fora da política monetária. O autor destaca a “decisão do Supremo Tribunal sobre Tarifas: provavelmente algures em Dezembro, caso contrário Janeiro, timing fluido”, e enquadra as probabilidades de mercado como apontando para uma decisão “contra Trump, o que seria extremamente optimista, IMO, embora alguns argumentem que tal decisão seria pessimista”. A questão tem menos a ver com uma negociação unilateral e mais com a amplitude de caminhos plausíveis: dependendo da decisão e de quão prospectivo for o posicionamento no evento, a criptografia poderia estender um movimento de risco liderado por políticas ou enfrentar uma serra se o resultado colidir com o consenso.
Para além das últimas semanas de 2025, o roteiro traça um cenário macro decididamente construtivo no próximo ano, pelo menos no início. “2026: primeiro semestre do ano muito otimista, impulsionado por políticas fiscais e monetárias acomodatícias.” Para a criptografia, essa âncora futura é importante porque subscreve a noção de que quaisquer saques em dezembro devido aos efeitos fiscais ou um FOMC com tendência hawkish poderiam ser transitórios se o impulso político se tornar mais fácil em 2026.
Taticamente, o tópico até propõe uma expressão comercial de curto prazo em torno do final do encerramento: “Para o BTC, acho que você provavelmente pode vender um aumento na resolução de encerramento em torno de US$ 108 mil a US$ 109 mil (~20 DMA) e depois aproveitar as férias do rei e voltar no final do ano”.
Até o momento, o mercado total de criptografia era de US$ 3,36 trilhões.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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