O desempenho do Bitcoin em relação ao ouro foi alvo de novo escrutínio depois que o analista Willy Woo alertou que uma tendência de avaliação de 12 anos foi quebrada. Woo disse que o Bitcoin deveria ser negociado muito mais alto em relação ao ouro, mas que os mercados não seguiram esse caminho. Ao mesmo tempo, os comerciantes de opções supostamente fizeram apostas agressivas visando US$ 20.000 em ouro até dezembro.
Especialista afirma que o risco quântico está pressionando o Bitcoin
Willy Woo disse que a longa tendência de avaliação do Bitcoin para o Ouro quebrou depois que os riscos “quânticos” entraram na consciência dos investidores. Ele argumentou que o Bitcoin deveria ser valorizado muito mais alto em relação ao ouro, mas observou que o mercado mudou na direção oposta.
Woo acrescentou que o Bitcoin provavelmente adotará assinaturas resistentes a quantum no futuro. No entanto, ele disse que isso não resolveria o problema de cerca de 4 milhões de moedas perdidas que poderiam voltar a entrar em circulação. Ele estimou uma chance de 75% de que o Bitcoin não congelasse essas moedas por meio de um hard fork de protocolo.
Notavelmente, Woo enquadrou o risco em termos de acumulação. Ele disse que desde que a Strategy começou a acumular Bitcoin em 2020, empresas e ETFs spot juntos acumularam cerca de 2,8 milhões de BTC. Ele argumentou que 4 milhões de BTC perdidos equivaleriam a aproximadamente oito anos de acumulação empresarial.
Woo também afirmou que o mercado já começou a precificar o retorno potencial de moedas perdidas. Ele disse que o processo só poderá ser concluído quando o risco “Q-Day” deixar o mercado. Ele estimou que o Dia Q ainda pode demorar de 5 a 15 anos, mantendo a pressão sobre os preços do BTC.
Woo conectou ainda mais o Bitcoin versus ouro divergência em relação à procura macroeconómica. Ele disse que a próxima década poderá trazer estresse ao ciclo da dívida, empurrando os investidores para ativos tangíveis como o ouro. Ele acrescentou que isso poderia explicar por que o ouro sobe enquanto o Bitcoin luta.
Probabilidades da Polymarket e opiniões de outros analistas
Outros também têm examinado as perspectivas do Bitcoin. De acordo com dados da Polymarket, os traders atualmente atribuem 28% de chance de que o Bitcoin supere o ouro em 2026.
Fonte: Polimercado
Enquanto isso, Ran Neuner disse que está questionando a tese do Bitcoin pela primeira vez em 12 anos. Ele disse que a questão principal foi a resposta do Bitcoin quando os mercados entraram em risco e incerteza reais. Neuner disse que o Bitcoin passou de “dinheiro peer-to-peer” para “ouro digital”, enquanto as instituições obtiveram acesso por meio de ETFs.
No entanto, ele disse que quando Tarifas Trumpsurgiram tensões cambiais e instabilidade fiscal, o capital mudou-se para o ouro. Neuner acrescentou que a participação do varejo está perto dos mínimos de vários anos, enquanto os primeiros adotantes saíram em grande parte.
Ele também disse que vê a criptografia de forma diferente, observando que os agentes de IA podem exigir trilhos de liquidação programáveis. Em outra visão, Northstar disse que o Bitcoin está em “clara decadência” em relação ao ouro. Northstar atribuiu a tendência a um processo secular de rotação de capital que a comunidade criptográfica pode não reconhecer.
Traders de ouro almejam US$ 20 mil à medida que os spreads de chamadas aumentam após a quebra
A perspectiva do ouro também mudou nos mercados de opções. Milk Road informou que o ouro caiu 11% em um único dia deste mês, sua pior queda em décadas. No entanto, o analista disse que os traders responderam construindo spreads de opções de compra para dezembro visando US$ 15.000 e US$ 20.000.
Walter Bloomberg também informou que a posição cresceu para cerca de 11.000 contratos. O comércio teria se expandido mesmo com o ouro consolidado perto de US$ 5.000, depois de ultrapassar brevemente os US$ 5.600 no final de janeiro.
Aakash Doshi, da State Street, descreveu o comércio fora do dinheiro como um “bilhete de loteria barato”, de acordo com o relatório. Milk Road acrescentou que a estrutura limita o aumento em US$ 20.000, mas reduz os custos premium. Os relatórios também afirmam que as propostas aumentaram a volatilidade implícita para greves de alta, mantendo dezembro em foco.
Fontecoingape
