Durante o que muitos previram que seria o ano de uma grande corrida de alta do Bitcoin (BTC), o especialista de mercado Axel Adler revelou que a criptomoeda líder se encontra no ponto médio de um ciclo de baixa.
Um ciclo de baixa moderada em comparação com a história
A partir de agora, o Bitcoin registrou um declínio modesto de 4% no acumulado do ano. No entanto, a criptomoeda mostrou alguma estabilidade esta semana, consolidando-se na faixa de US$ 89.000 a US$ 94.000, com este último valor servindo como resistência imediata.
De acordo com Para Adler, esta correção atual, que é de aproximadamente -32%, é considerada menos severa em comparação com os ciclos de baixa anteriores. Ele enfatiza que aproximadamente 88% das participações em Bitcoin permanecem com lucros não realizados, enquanto apenas cerca de 12% da oferta total está atualmente com prejuízo.
Adler ressalta que a ação do preço do Bitcoin permaneceu relativamente estável dentro da zona de US$ 90.000, refletindo uma leve queda no contexto histórico.
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A questão crucial à medida que o ano se aproxima do fim é se esta correcção irá estabilizar entre -35% e -40% em relação ao seu alta de todos os temposindicando um novo ciclo mais “achatado”, ou se o mercado seguirá tendências históricas que normalmente levam a quedas mais profundas de -60% a -70%.
Analisando os ciclos anteriores, Adler observa que os principais mercados em baixa em 2011, 2016, 2019 e 2023 foram caracterizados por um aumento significativo na percentagem de moedas com prejuízo, muitas vezes subindo para cerca de 60%. Esses níveis normalmente marcaram pontos de capitulação no mercado.
Em contraste, o cenário actual mostra que apenas 12% dos titulares experimentam perdas não realizadaso que diverge acentuadamente dos padrões observados durante os mercados em baixa anteriores.
O Bitcoin pode evitar quedas mais profundas?
O especialista observou ainda que durante os recentes picos do ciclo local, apenas cerca de 17% das moedas estavam no vermelho, um número que permanece três a quatro vezes inferior aos níveis de capitulação tradicionais.
Esta configuração incomum sugere que o mercado atual pode assemelhar-se a uma correção dentro de um superciclo de alta em vez da desaceleração final de um mercado em baixa em plena expansão.
Adler acredita que o mercado parece estar a testar a resiliência desta estrutura de correção, que se situa em -32% desde o seu pico, mantendo ao mesmo tempo um elevado rácio de posições rentáveis.
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Ele argumenta que se o Bitcoin conseguir sustentar este rebaixamento máximo acima da zona de -35% juntamente com perdas moderadas não realizadas, isso poderia reforçar o argumento para uma mudança em direção a correções mais “planas” influenciadas pela demanda institucional e por um déficit estrutural de oferta.
Pelo contrário, se a correção do Bitcoin ultrapassar a marca de -40%, a probabilidade de entrar num mercado de urso clássico aumenta significativamente. Tal cenário abriria caminho para quedas mais profundas, atingindo potencialmente a faixa de -60% a -70%, e poderia desencadear uma fase de capitulação total em termos de métricas de perdas não realizadas.
No momento em que este artigo foi escrito, a criptomoeda líder do mercado estava sendo negociada a US$ 93.000, marcando ganhos de 5% e quase 9% nos períodos de 24 horas e 14 dias, respectivamente.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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