Um importante esforço legislativo dos EUA para regular o mercado de criptomoedas está enfrentando atrasos que poderiam levar a aprovação do projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas para 2027, com a implementação completa possivelmente se estendendo até 2029.
Analistas da TD Cowen alertam que a dinâmica política no Congresso, incluindo preocupações sobre conflitos de interesse, está retardando o progresso, deixando as empresas criptográficas em incerteza regulatória.
BTC's price climbs back above $90,000 on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Bloqueios políticos atrasam a regulamentação da criptografia
Esperava-se que o projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia, que visa fornecer uma estrutura regulatória clara para ativos digitais nos EUA, avançasse este ano. No entanto, o Washington Research Group de TD Cowen, liderado pelo diretor-gerente Jaret Seiberg, diz que o cronograma de aprovação do projeto de lei agora é incerto.
Os cálculos políticos ligados às eleições intercalares de 2026 reduziram a urgência entre os Democratas de avançar rapidamente com a lei, especialmente se preveem recuperar o controlo da Câmara dos Representantes.
Seiberg observa que a insistência do Partido Democrata em regras estritas de conflito de interesses, especialmente aquelas que impediriam altos funcionários do governo e suas famílias de operar ou possuir negócios de criptomoeda, é um grande obstáculo.
Esta disposição afeta diretamente o presidente Donald Trump e a sua família, que relataram investimentos significativos relacionados com criptomoedas, incluindo empreendimentos em projetos de finanças descentralizadas (DeFi) e empresas de mineração de bitcoin.
A solução proposta é adiar a aplicação destas regras de conflito de interesses por três anos após a promulgação do projeto de lei. Este compromisso adiaria a data efetiva para além do próximo mandato presidencial, evitando potencialmente o impacto imediato nos interesses criptográficos da família Trump.
Impacto na indústria criptográfica e na supervisão do mercado
O cronograma atrasado significa que as empresas de criptografia enfrentarão incerteza regulatória contínua durante um período crítico de crescimento do mercado. O projeto de lei, conhecido como Lei CLARITY, visa dividir as responsabilidades de supervisão entre a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), esclarecendo a regulamentação de diferentes ativos digitais.
A legislação também inclui disposições que podem isentar certas criptomoedas de requisitos específicos de registo, com o objetivo de encontrar um equilíbrio entre a proteção dos investidores e a inovação.
No entanto, o caminho a seguir continua complicado. As comissões do Senado estão programadas para rever o projeto ainda este ano, mas a superação de obstáculos processuais, como obstruções, exigirá apoio bipartidário, que permanece incerto.
Aconselha-se os investidores a prepararem-se para um período prolongado de condições regulamentares pouco claras, que poderão influenciar onde as empresas escolhem investir e inovar.
Preparando-se para um cenário regulatório em mudança
Apesar dos atrasos, o mercado criptográfico permanece ativo, com o preço do Bitcoin oscilando perto de US$ 94.000 no início de janeiro de 2026. Ainda assim, a ausência de regras claras corre o risco de desacelerar a adoção institucional e o desenvolvimento de infraestrutura de longo prazo nos EUA.
Entretanto, o ambiente regulamentar internacional continua a evoluir, com regiões como a União Europeia e Singapura a avançarem com os seus próprios quadros.
Grupos industriais como a Blockchain Association e o Coin Center continuam a interagir com os legisladores, defendendo regulamentações práticas que apoiem o crescimento e protejam os consumidores.
A próxima audiência no Congresso, em 15 de janeiro, é vista como um momento crítico para esclarecer a intenção legislativa, mas a trajetória geral sugere que as empresas de criptografia dos EUA enfrentarão uma incerteza prolongada antes que regras abrangentes entrem em vigor.
Imagem da capa do ChatGPT, gráfico BTCUSD do Tradingview
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