O Bitcoin está sendo negociado em níveis de preços críticos à medida que o mercado entra em uma das fases mais tensas e incertas do ano. O mercado criptográfico está mostrando sinais claros de estresse, e novos dados da CryptoQuant confirmam que o Bitcoin está agora entrando em uma das fases de capitulação de curto prazo mais severas deste ciclo. De acordo com as últimas métricas da rede, os detentores de curto prazo (STHs) estão percebendo perdas em uma escala normalmente vista apenas perto dos principais pontos de virada do mercado.
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O principal indicador que impulsiona esta análise é o STH-SOPR, que caiu para leituras profundamente deprimidas em torno de 0,97. Isso significa que os STHs estão vendendo moedas com prejuízo evidente, muitas vezes motivados pelo medo e não pela estratégia. Ainda mais importante, esta métrica passou várias semanas consecutivas abaixo do limite crítico de 1,0, formando o que os analistas chamam de “faixa de capitulação” estrutural.
Historicamente, sempre que o STH-SOPR permanecia abaixo de 1,0 por longos períodos, sinalizava fortes vendas emocionais – normalmente por parte dos participantes do mercado mais reativos e menos informados. Estes episódios alinharam-se repetidamente com correções de fase final, reversões de mercado e mudanças na posição dominante dos detentores a longo prazo. Com o Bitcoin agora em uma zona técnica e psicológica crucial, a próxima fase poderá determinar se isso se tornará uma tendência de baixa mais profunda ou uma grande reinicialização antes da recuperação.
Detentores de curto prazo sob estresse extremo à medida que a capitulação se aprofunda
De acordo com a XWIN Research on CryptoQuant, a atual liquidação está sendo amplificada pelo comportamento dos detentores de curto prazo, com o índice STH-MVRV agora muito abaixo de 1,0. Isso indica que quase todos os compradores recentes estão mantendo o Bitcoin com prejuízo, colocando a lucratividade de curto prazo em uma das condições mais fracas de todo o conjunto de dados. Historicamente, essas fases profundas de perdas não realizadas são extremamente raras e tendem a comprimir rapidamente a pressão de venda, à medida que mãos fracas eventualmente ficam sem moedas para vender.
Este padrão é claramente visível nos fluxos reais do mercado. Impressionantes 65.200 BTC foram recentemente enviados para bolsas com prejuízo, mostrando que o medo não é um sentimento abstrato, mas está se materializando em uma capitulação real impulsionada por perdas. Este tipo de comportamento alinha-se com as estruturas clássicas de capitulação: as perdas não realizadas aumentam, o pânico nas vendas intensifica-se e, eventualmente, a pressão de venda torna-se insustentável. Quando isso acontecer, mãos mais fortes começarão a absorver o suprimento silenciosamente em segundo plano.
Embora esta configuração não garanta uma recuperação imediata, a estrutura mais ampla está a mudar para condições que historicamente precederam as recuperações cíclicas. As perdas de STH permanecem em níveis extremos, o STH-SOPR ainda está abaixo de 1,0 e a pressão que alimenta os fluxos cambiais está enraizada no pânico e não nos fundamentos. É provável que a volatilidade persista, mas a limpeza contínua das mãos fracas é um processo frequentemente observado perto do final de grandes correções – e não no início.
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Testando o suporte semanal à medida que o impulso enfraquece
O gráfico semanal do Bitcoin mostra o mercado se aproximando de um ponto de inflexão crítico, com o preço sendo negociado pouco acima de US$ 91.000, após um declínio acentuado de várias semanas. O recente rompimento da faixa de US$ 110.000 a US$ 105.000 confirmou uma perda de impulso de alta, com os vendedores ganhando controle e empurrando o BTC em direção ao seu próximo grande cluster de suporte semanal próximo à média móvel de 50 semanas em torno de US$ 88.000 a US$ 90.000. Esta zona tem atuado historicamente como um nível de articulação fundamental, muitas vezes sinalizando se uma fase corretiva se aprofunda ou se estabiliza.
O volume adiciona um contexto importante. As últimas velas semanais mostram uma atividade crescente do lado do vendedor, refletindo saídas motivadas pelo pânico, em vez de uma distribuição ordenada. No entanto, este aumento no volume também indica que o mercado pode estar a aproximar-se de um limiar de capitulação, onde as vendas forçadas começam a esgotar-se – uma configuração frequentemente observada antes de mãos mais fortes intervirem.
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Estruturalmente, o Bitcoin ainda está sendo negociado acima das médias móveis de 100 e 200 semanas, e ambas continuam com tendência de alta. Isto sugere que o movimento negativo agressivo ainda não quebrou a macrotendência mais ampla. Mas a perda dos níveis de apoio a médio prazo e a pressão descendente sustentada realçam um mercado que luta para encontrar confiança.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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