O banco de investimento Jefferies disse que os acionistas da Core Scientific (CORZ) parecem preparados para rejeitar a proposta de fusão com a CoreWeave (CRWV) quando votarem em 30 de outubro, já que as ações da CORZ estão sendo negociadas cerca de 18% acima do preço de oferta implícito.
O prêmio sugere que os investidores veem o acordo como uma subvalorização da Core Scientific e, a menos que as ações da CoreWeave se recuperem acentuadamente, Jefferies espera um resultado negativo, disse o banco em um relatório na terça-feira.
O consultor proxy ISS e o principal acionista Two Seas Capital instaram os investidores a rejeitar o acordo, citando preocupações de avaliação e falhas estruturais.
A avaliação da Core Scientific permanece complexa. Ajustado para bancos de terrenos e bitcoin operações de mineração, o CORZ é negociado aproximadamente em linha com o Applied Digital (APLD), bem abaixo do Cipher Mining (CIFR) e acima do TeraWulf (WULF), mostrando sinais mistos sobre se é barato ou totalmente valorizado, escreveram os analistas Jonathan Petersen e Jan Aygul.
Os analistas argumentaram que, mesmo que o negócio fracasse, a Core Scientific está bem posicionada para criar valor por si só. Com 305 megawatts (MW) de carga de TI faturável disponíveis, a empresa poderia alugar capacidade para a CoreWeave ou atrair um novo locatário de hiperescala ou “neocloud”, validando seu pivô para a computação de alto desempenho.
Locações adicionais, expansão de energia ou aquisições de novos locais poderiam aumentar sua avaliação, e Jefferies disse que uma futura transição para um modelo REIT poderia desbloquear ainda mais vantagens.
Ainda assim, o relatório advertiu que uma votação fracassada poderia complicar o relacionamento da Core Scientific com a CoreWeave, potencialmente fazendo com que os novos inquilinos hesitassem em se comprometer. No entanto, a crescente demanda da CoreWeave por capacidade de GPU ainda pode trazer as empresas de volta à mesa.
Refletindo a sua confiança nas perspectivas autónomas da Core Scientific, o analista do banco aumentou o seu preço-alvo de 22 para 24 dólares.
As ações da Core Scientific subiram 1,7% no início do pregão, em torno de US$ 20,44.
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Fontecoindesk
