O fundador e CEO da empresa de análise on-chain CryptoQuant revelou como os fluxos de capital on-chain do Bitcoin estagnaram nos últimos meses.
Bitcoin Realized Cap testemunhou uma desaceleração recentemente
Em uma nova postagem no X, o fundador e CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, falou sobre como os fluxos de capital na rede têm enfraquecido recentemente para o Bitcoin. “Após cerca de 2,5 anos de crescimento, o limite realizado estagnou no último mês”, observou Young Ju. O “Cap Realizado” aqui se refere a um modelo de capitalização em cadeia para Bitcoin que calcula seu valor total assumindo que o valor de cada moeda em circulação é igual ao preço pelo qual foi transacionada pela última vez na cadeia de blocos.
Uma vez que a última transação de qualquer moeda provavelmente representará a última vez que ela mudou de mãos, o preço naquele momento pode ser considerado como sua base de custo atual. Portanto, o Realized Cap é apenas uma soma da base de custo de todo o fornecimento de BTC. Em outras palavras, rastreia o capital que os investidores usaram para comprar seus tokens.
A Realized Cap tem desfrutado de crescimento nos últimos anos, mas, como revelou o fundador da CryptoQuant, as entradas de capital diminuíram. Isto sugere um declínio no sentimento em torno do Bitcoin.
A reviravolta no sentimento também é visível através do Índice PnL da empresa de análise, que incorpora indicadores-chave na cadeia para construir uma métrica de avaliação única para BTC.
Os indicadores em questão são o Índice MVRV, NUPL e STH/LTH SOPR. Os dois primeiros tratam do montante de lucros ou perdas não realizados detidos pelos investidores como um todo, enquanto o último fornece uma visão da realização de lucros pelos investidores.
Abaixo está o gráfico compartilhado por Young Ju que mostra a tendência da média móvel de 365 dias (MA) do Índice Bitcoin PnL ao longo da história do ativo.
No gráfico, é visível que o Índice Bitcoin PnL viu seu MA de 365 dias atingir um máximo no início do ano, o que implica que a moeda estava potencialmente sobrevalorizada.
Desde então, a métrica sofreu uma reversão para o lado negativo. Atualmente, o seu valor ainda é notavelmente positivo, pelo que a criptomoeda pode ser considerada numa fase de alta, mas, historicamente, as descidas tendem a levar a mercados em baixa.
Embora tenha havido alguns casos em que esse padrão não se manteve. Um sendo o rescaldo da queda do COVID e o outro o declínio que ocorreu nos primeiros meses de 2025.
Até agora, o indicador não mostrou sinais de qualquer recuperação para cima, embora deva ser notado que é uma média do ano passado, portanto há algum atraso associado.
Com base na tendência da rede, Young Ju disse: “A recuperação do sentimento pode levar alguns meses”.
Preço BTC
O Bitcoin se recuperou da queda da semana passada, já que seu preço está agora de volta a US$ 89.800.
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