Em resumo
- A queda do Bitcoin no fim de semana desencadeou mais de US$ 5 bilhões em liquidações desde quinta-feira, levando a quantidade de contratos futuros em aberto ao seu nível mais baixo em nove meses.
- Os mercados de derivados e de opções tornaram-se defensivos, com os traders a pagar prémios elevados para proteção contra perdas e a reduzir a exposição alavancada.
- Os analistas continuam divididos quanto às perspectivas, com alguns a encararem a mudança como uma fase saudável de desalavancagem, enquanto outros alertam que as condições macroeconómicas poderão pressionar os preços em direcção a níveis de apoio mais baixos.
Uma forte liquidação empurrou o Bitcoin para um de seus maiores gaps de futuros da CME já registrados e levou os indicadores de momentum a níveis anteriormente vistos apenas durante grandes quedas.
A criptomoeda líder caiu mais de 10%, de uma alta de fim de semana de US$ 84.177 para US$ 75.947, de acordo com dados da CoinGecko.
A escala da derrota do fim de semana é mais visível no gap de futuros da CME. Como o maior mercado de derivativos do mundo, o CME, fecha na sexta-feira e reabre na segunda-feira, a desconexão de preços criou uma diferença de mais de 8% – a quarta maior desde o lançamento dos futuros de Bitcoin em 2017.
O ambiente mais amplo de risco está sendo impulsionado, em parte, por uma confluência de fatores macroeconômicos e geopolíticos, disseram especialistas. Descriptografar.
Os principais catalisadores incluem o parcial Paralisação do governo dos EUAmanchetes sobre guerra comercial, aumento dos rendimentos dos títulos do governo japonês de longa data e tensões geopolíticas, incluindo a guerra em curso no Irão e a fricção crescente no Mar do Sul da China.
Ocorrendo durante um período de pouca liquidez no fim de semana, a crise desencadeou US$ 2,56 bilhões em liquidações no domingo, marcando a maior eliminação em um único evento em mais de três meses.
Desde quinta-feira, as liquidações totais ultrapassaram US$ 5,42 bilhões, por CoinGlass dados. A desalavancagem efetivamente esvaziou a base especulativa do mercado, com os contratos em aberto agregados caindo para US$ 24,17 bilhões, o menor nível em nove meses, de acordo com o CriptoQuant dados.
“A lacuna da CME formada a partir deste movimento é uma das maiores desde a liquidação da COVID em março de 2020”, disse Jeff Ko, analista-chefe da CoinEx Research. Descriptografar.
Uma lacuna da CME se forma quando o preço à vista do Bitcoin se move enquanto os futuros da CME são fechados, deixando uma lacuna de preço quando a negociação reabre que os comerciantes muitas vezes esperam que seja revisitada.
Ko observou que, embora a maioria das lacunas da CME tendam a ser preenchidas dentro de alguns dias a uma semana, o momento de um movimento de reversão à média em fevereiro “dependerá fortemente de variáveis macro, como rendimentos de títulos e sentimento de risco mais amplo”.
A diferença – situada aproximadamente entre US$ 77.000 e US$ 84.000 – provavelmente atuará como um ímã para os traders assim que a volatilidade diminuir, disse Andri Fauzan Adziima, líder de pesquisa da Bitrue. Descriptografar.
“Provavelmente não fechará esta semana com a pressão atual, mas uma recuperação poderá empurrá-lo para US$ 84.000 nas próximas semanas se conseguirmos alívio de sobrevenda”, explicou Adziima.
Sinalizando ainda mais o esgotamento técnico extremo, o Índice de Força Relativa Semanal (RSI) despencou para 32,22. No entanto, o colapso abaixo da média móvel de 100 semanas e o surgimento de uma “cruz da morte” sugerem uma mudança estrutural mais pessimista, disse o analista da Bitrue.
Sob pressão
A liquidação também empurrou o Bitcoin abaixo de um piso psicológico crítico: a base de custo médio para ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, de acordo com um twittar de Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy.
O Bitcoin está sendo negociado abaixo desse limite após a segunda e a terceira maiores semanas de saída já registradas. O declínio também trouxe o Bitcoin perigosamente perto do preço médio de compra da Strategy de cerca de US$ 76.000, de acordo com Tesouros Bitcoin dados.
“Embora a volatilidade provavelmente persista durante o primeiro trimestre em meio à incerteza macro em curso, este ambiente também pode apresentar oportunidades para acumular Bitcoin a um preço com desconto”, disse Ko, descrevendo a fase atual como uma “desalavancagem saudável” em vez de um mercado estrutural em baixa.
No mercado de opções, a perspectiva permanece defensiva. Desvio delta de 7 e 30 dias do Bitcoin 25 derrubado abaixo de -12% e -8%, respectivamente, no fim de semana, sinalizando que os investidores estão pagando um prêmio significativo pela proteção contra descidas (opções de venda).
“Os traders mudaram para o modo de defesa. As posições futuras estão diminuindo e as opções mostram compras pesadas de opções de venda”, acrescentou Adziima.
Embora o analista da Bitrue tenha previsto uma meta de US$ 70.000 a US$ 60.000, o analista da CoinEx permanece conservador, citando uma faixa de US$ 68.000 a US$ 70.000 como uma zona de suporte chave.
No entanto, Lai Yuen, analista de investimentos da Fisher8 Capital, disse Descriptografar que os maiores compradores discricionários, como títulos do tesouro corporativos, podem ficar “esgotados” por enquanto.
“O capital especulativo dos participantes do varejo mudou para ações espaciais, IA e ações de memória”, disse Yuen. “É preciso haver uma razão para o capital voltar a ser criptoativo.”
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Fontedecrypt
