Depois que a reversão da Coinbase força o atraso na lei criptográfica, há um caminho a seguir?

Menos de um dia depois que a Coinbase retirou drasticamente o apoio ao projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia do Senado, inviabilizando um voto isso teria enviado a legislação ao plenário do Senado, a indústria criptográfica está cambaleando – e se perguntando se sua cobiçada legislação agora tem alguma chance de aprovação.

CEO da Coinbase, Brian Armstrong anunciado na quarta-feira, sua empresa não apoiaria mais o projeto conforme redigido, menos de 24 horas antes da data marcada para a votação do Comitê Bancário do Senado. Depois de uma noite caótica, os senadores pró-cripto optaram por adiar a votação – e ainda não a remarcaram.

“A resposta de hoje de alguns na indústria prova que eles simplesmente não estão prontos e, embora eu esteja profundamente desapontado, estou empenhado em receber esse feedback e fazer parceria com a indústria para entregar um produto que os ajude a prosperar”, disse a senadora Cynthia Lummis (R-WY), uma das principais arquitetas do projeto de lei.” disse Quarta-feira à noite.

Líderes de políticas criptográficas lutaram na quinta-feira para expressar seu compromisso com o projeto de lei e mitigar o que alguns consideram o dano causado às chances de aprovação pela reviravolta abrupta da Coinbase.

“Eles estão em uma ilha aqui”, disse um membro da política de criptografia Descriptografar, falando em Coinbase.

“A inação é inaceitável”, disse Cody Carbone, CEO da organização sem fins lucrativos The Digital Chamber, em comunicado na quinta-feira. “Não podemos nos dar ao luxo de nos afastar da mesa num momento em que a clareza está ao nosso alcance.”

Porém, se a Coinbase estiver em uma ilha, ela será bastante poderosa. A empresa, uma das forças mais formidáveis ​​da indústria de criptografia em Washington, conseguiu, sozinha, forçar o Comitê Bancário do Senado a realizar uma votação que tanto a liderança do Partido Republicano quanto a Casa Branca apoiaram.

A decisão de última hora da Coinbase de protestar contra o projeto de lei provavelmente se concentrou em uma batalha contínua entre as empresas de criptografia e o lobby bancário sobre o rendimento da moeda estável – uma que a Coinbase parece ter sentido que estava começando a perder.

O setor bancário tem se esforçado para adicionar linguagem ao projeto de lei de estrutura de mercado que limita a capacidade das empresas de criptografia de oferecer rendimentos, essencialmente recompensas semelhantes aos pagamentos de juros, sobre participações em stablecoins. Stablecoins são tokens criptográficos geralmente atrelados ao valor do dólar, formalmente legalizados em julho com a aprovação e assinatura da Lei GENIUS. A partir de terça-feira, Descriptografar relatadoa Coinbase sinalizou que estava disposta a aceitar o texto mais recente do projeto de lei sobre o assunto.

Mas na quarta-feira, parecia provável que as emendas bipartidárias ao projeto de lei apoiadas pelo lobby bancário – o que teria tornado a linguagem do rendimento da moeda estável mais restritiva – seriam aprovadas na marcação de quinta-feira, disseram fontes familiarizadas com o assunto. Descriptografar.

“A Coinbase tinha uma linha vermelha e fez um julgamento”, disse um importante lobista de criptografia Descriptografar.

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, apareceu no Capitólio na quinta-feira, em uma aparente tentativa de sinalizar que a empresa estava preparar para voltar à mesa de negociações. Mas alguns acham que será difícil desfazer os danos causados ​​pela empresa nas negociações de faturas.

“Os membros do Congresso não gostam de ser enganados e não gostam de perder tempo”, disse uma fonte de DC Descriptografar. “Talvez (Armstrong) tenha mais uma chance, mas ele queimou uma enorme quantidade de capital e credibilidade.”

Já começam a aparecer fracturas na delicada coligação necessária para fazer com que o projecto de lei ultrapasse a linha de chegada. Na quinta-feira, Patrick Witt, um dos principais consultores de criptografia da Casa Branca, acusado Democratas pró-cripto – cujos votos são necessários para que o projeto seja aprovado – de operar de “má-fé”. Ele chamou o adiamento da marcação de “decepcionante”.

À medida que a Coinbase navega nas negociações do projeto de lei, sua liderança também fez questão de enfatizando sua influência sobre uma enorme rede de super PAC – que já acumulou mais de US$ 116 milhões para gastar nas eleições intercalares de 2026.

Mas mesmo os defensores dessa iniciativa parecem estar divididos quanto à abordagem da Coinbase ao projeto de lei de estrutura de mercado. Fairshake, o principal super PAC do setor, é financiado principalmente pela Coinbase, Andreessen Horowitz e Ripple.

Na quinta-feira, o principal executivo de criptografia da Andreessen, Miles Jennings, disse que embora o projeto de lei “não seja perfeito”, ele deve ser aprovado – uma contradição direta à afirmação de Brian Armstrong na quarta-feira de que “nenhum projeto de lei” é melhor do que “um projeto de lei ruim”.

E hoje cedo, falando em uma cúpula de investidores ostentosa em St. Moritz, Suíça, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, sinalizou sua falta de aviso prévio sobre os movimentos da Coinbase contra o projeto.

“Fiquei surpreso com a veemência com que eles se manifestaram e disseram ‘olha, não podemos apoiar isso’”, Garlinghouse disse da Coinbase. “O resto da indústria ainda está se apoiando e apoiando, e acho que tentando trabalhar de forma construtiva.”

O próximo passo para o projeto de lei de estrutura de mercado seria provavelmente uma marcação programada do projeto de lei na Comissão de Agricultura do Senado, que está lidando com a parte da legislação sob a alçada da CFTC.

Mas o Comitê Bancário do Senado, que supervisiona a SEC, tem geralmente liderado a pressão pela legislação – e fontes do Capitólio disseram Descriptografar eles não ficariam surpresos se a marcação da Agricultura, prevista para 27 de janeiro, também fosse adiada, já que o setor bancário do Senado determina o que fazer a seguir.

Um líder de política criptográfica, que já estava cético em relação às chances do projeto de lei antes da mudança surpresa da Coinbase, não vê como a jogada torna a aprovação mais provável.

“Ainda não sei qual é o caminho a seguir”, disseram eles Descriptografar.