Bitcoin as opções inverteram o cenário com uma mudança completa de 180 graus, das apostas extremamente otimistas do ano passado para uma postura fortemente pessimista.
Desde o final do ano passado, os traders perseguiram agressivamente movimentos de alta, acumulando opções de compra com preços de exercício de US$ 100.000, US$ 120.000 e US$ 140.000 no Deribit. Até as últimas semanas, a opção de compra de US$ 140.000 era a mais popular no Deribit, com contratos em aberto nocionais (OI), ou o valor em dólares dos contratos ativos, consistentemente acima de US$ 2 bilhões.
Agora, isso mudou. Os contratos em aberto da chamada de US$ 140.000 são de US$ 1,63 bilhão. Enquanto isso, a opção de venda de US$ 85.000 assumiu a liderança, com US$ 2,05 bilhões em contratos em aberto. As opções de venda de $ 80.000 e $ 90.000 também agora eclipsam a opção de compra de $ 140.000.
Claramente, o sentimento mudou decisivamente para baixa, e não surpreendentemente, já que o preço do BTC caiu mais de 25%, para US$ 91.000, desde 8 de outubro, mostram os dados da CoinDesk.
As opções de venda dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado numa data posterior. Um comprador de opção de venda está implicitamente pessimista no mercado, buscando lucrar ou se proteger contra as esperadas quedas de preços do ativo subjacente. Um comprador de call é otimista.
O gráfico mostra a distribuição de contratos em aberto em opções BTC em vários níveis de preço de exercício ao longo dos vencimentos. Claramente, a OI está a apostar em opções de venda mais baixas, as chamadas opções de venda fora do dinheiro.
Embora o número de opções de compra ativas ainda seja notavelmente superior ao das opções de venda, estas últimas são negociadas com um prémio (ou distorção) significativo, refletindo receios negativos.
“As opções refletem cautela no final do ano. Opções de venda de curto prazo com preços de exercício de US$ 84 mil a US$ 80 mil tiveram os maiores volumes de negociação hoje. A volatilidade implícita inicial fica em torno de 50%, e a curva mostra uma forte inclinação de opção de venda (+5% -6,5%) para proteção contra quedas”, disse o diretor comercial da Deribit, Jean-David Pequignot, por e-mail.
A atividade de opções na bolsa descentralizada Derive.xyz pinta um quadro de baixa semelhante, com a inclinação de 30 dias caindo de -2,9% para -5,3%, um sinal de que os traders estão pagando cada vez mais por seguros contra perdas ou opções de venda.
“Olhando para o final do ano, há agora uma concentração considerável de opções de venda BTC construídas em torno do vencimento em 26 de dezembro, especialmente na greve de US$ 80 mil”, disse o Dr. Sean Dawson, chefe de pesquisa da plataforma líder de opções onchain Derive.xyz, à CoinDesk.
Com as preocupações contínuas sobre a resiliência do mercado de trabalho dos EUA e a probabilidade de um corte nas taxas em dezembro cair para um pouco acima do lançamento da moeda, há muito pouco no cenário macro que dê aos comerciantes uma razão para permanecerem otimistas no final do ano, explicou Dawson.
O que vem a seguir?
Embora o caminho de menor resistência pareça ser descendente, as vendas poderão em breve perder força, uma vez que os indicadores técnicos apontam para condições de sobrevenda e o sentimento está em extremos de baixa.
“Com um índice Fear & Greed em torno de 15 e um RSI próximo de 30 (sobrevendido, mas ainda não extremo), as carteiras de baleias (> 1.000 BTC) aumentaram notavelmente na semana passada, sugerindo um acúmulo de dinheiro inteligente em níveis subvalorizados”, disse Pequignot.
“No geral, os temores negativos são justificados no curto prazo e o caminho de menor resistência permanece mais baixo por enquanto, mas configurações extremas como essa recompensaram os ousados no passado da criptografia”, acrescentou.
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Fontecoindesk
