Crypto vê saídas de capital mais profundas desde mercado baixista de 2022

Os dados da rede mostram que o setor de criptografia testemunhou o maior declínio no Realized Cap mensal desde o mercado baixista anterior.

Crypto Realized Cap viu uma profunda mudança negativa recentemente

Em uma nova postagem no X, o analista da Glassnode, Chris Beamish, discutiu as últimas tendências em fluxos de capital para o mercado de criptografia. Embora o setor de ativos digitais seja grande, a maior parte do capital que entra ou sai dele o faz através de três segmentos principais: Bitcoin, Ethereum e stablecoins.

Os investidores primeiro injetam capital nesses ativos primários e depois o capital é transferido para as altcoins mais arriscadas. Da mesma forma, ao sair do mercado, os traders tendem a vender primeiro as altcoins e transferir seu capital para Bitcoin ou stablecoins.

Um indicador em cadeia que pode ser usado para acompanhar os fluxos do setor é o Realized Cap. Este modelo de capitalização calcula o valor total de um ativo assumindo que o valor “real” de qualquer token em circulação é igual ao último preço à vista pelo qual foi movimentado. Esta abordagem é diferente da capitalização de mercado habitual, que simplesmente resume a oferta ao preço à vista atual.

Pode-se pensar que o último preço de transação de qualquer moeda representa sua base de custo atual, de modo que o limite realizado é essencialmente uma soma do valor de aquisição de todo o fornecimento. Como tal, o indicador pode ser considerado como uma medida do montante total de capital que os investidores investiram na criptomoeda.

Sempre que o valor desta métrica muda, o capital sai ou entra no ativo, com base na direção da mudança. Abaixo está o gráfico compartilhado pela Beamish que mostra a tendência na variação mensal do Realized Cap para Bitcoin, Ethereum e stablecoins.

The value of the metric seems to have been deeply negative in recent days | Source: @ChrisBeamish_ on X

Conforme exibido no gráfico, o fluxo líquido do Cap Realizado para esses ativos primários, servindo como um proxy da demanda no setor cripto como um todo, despencou recentemente para a zona negativa.

Durante a maior parte de 2025, este indicador manteve-se em níveis positivos, indicando que o capital estava a fluir de forma consistente para o sector. A tendência acabou por se inverter em Dezembro, quando começaram a ocorrer saídas.

Como a recessão do mercado criptográfico só se aprofundou em 2026, as saídas de capital também se intensificaram numa escala mensal. Hoje, o indicador está no nível mais vermelho desde o mercado baixista de 2022.

No mesmo gráfico, os dados de Bitcoin + Ethereum e stablecoins também são exibidos separadamente. Parece que as saídas recentes são impulsionadas principalmente pelo BTC e ETH Realized Cap combinados, enquanto os estábulos viram seu fluxo líquido ficar em um nível mais ou menos neutro.

Preço BTC

No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 67.100, um aumento de 1% na última semana.

Looks like the price of the coin has been moving sideways | Source: BTCUSDT on TradingView

Imagem em destaque de Dall-E, gráfico de TradingView.com