Relatórios revelaram que os empréstimos criptográficos centralizados subiram para cerca de US$ 25 bilhões em empréstimos pendentes no terceiro trimestre, um número que sinaliza atividade renovada entre plataformas centralizadas. A actividade recuperou este ano e algumas empresas que sobreviveram à recente crise estão novamente a aumentar as suas carteiras de empréstimos.
Surtos CeFi
De acordo com a Galaxy Research, o mercado mais amplo de empréstimos criptográficos totalizou cerca de US$ 36,5 bilhões no quarto trimestre de 2024, abaixo do máximo de US$ 64,4 bilhões no quarto trimestre de 2021. Essa queda reflete as consequências de falhas anteriores de plataforma e falências que reduziram a oferta e a demanda.
A composição do mercado mudou. Com base em relatórios, os maiores credores centralizados – incluindo Tether, Galaxy e Ledn – respondem agora por uma grande parte dos empréstimos CeFi. Esses três juntos detinham perto de US$ 10 bilhões em empréstimos pendentes da CeFi, o equivalente a cerca de 88,6% desse segmento no final do ano passado. O Tether sozinho representou a maior fatia individual.
Source: Galaxy Research
O empréstimo DeFi vê um forte retorno
Os empréstimos DeFi recuperaram acentuadamente dos mínimos da recessão de 2022-2023. Os empréstimos abertos em plataformas descentralizadas aumentaram de cerca de 1,8 mil milhões de dólares no mínimo para 19 mil milhões de dólares no final de 2024, um aumento de 959% durante o período. Isso mostra que muitos usuários voltaram para soluções on-chain à medida que opções centralizadas eram contratadas.
Source: Galaxy Research
Por que os números são importantes agora
Os observadores do mercado dizem que os novos totais são importantes porque revelam onde a atividade está hoje: mais em cadeia e concentrada entre menos intervenientes centralizados. Alguns credores parecem estar a operar com níveis de garantias mais elevados e relatórios mais claros do que algumas das empresas falidas dos últimos anos. Isso acalmou alguns investidores. Ainda assim, o mercado total de empréstimos está muito abaixo do tamanho de 2021.
Os riscos permanecem
A concentração de empréstimos CeFi num punhado de empresas levanta questões sobre o stress num único ponto. Se um grande credor enfrentar problemas, o contágio poderá se espalhar. As oscilações de preços nas principais criptomoedas também deixam os empréstimos vulneráveis a liquidações rápidas. Os reguladores estão a observar o sector de perto e as mudanças políticas poderão remodelar onde e como os empréstimos são concedidos.
O que assistir a seguir
Os observadores estarão atentos às carteiras de empréstimos trimestrais, ao ritmo dos empréstimos em cadeia e a quaisquer sinais de novo capital a fluir para as mesas de crédito. O mercado está se reconstruindo, mas de uma forma diferente – menor que o pico de 2021 e mais dividido entre players centralizados e protocolos DeFi.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView
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