Criptografia de Crypto para o impacto como o Jackson Hole Discury, da JPOW, aparece

O mercado de criptografia entrou na semana em um padrão de retenção, com a ação de preços triturando de lado e posicionando cada vez mais a um catalisador: o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, as observações do Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole. “O único grande e grande evento será esse”, disse o analista Josh Olszewicz em seu fluxo de macro segunda -feira de 18 de agosto. “Todo mundo vai assistir isso, falando sobre isso, analisando isso … o que Jay diz (na sexta -feira)” provavelmente girará as expectativas da taxa e o sentimento de risco. O simpósio acontece de 21 a 23 de agosto de 2025 em Wyoming, sob o tema “Mercados de trabalho em transição: demografia, produtividade e política macroeconômica”, um cenário quase feito sob medida para esclarecer o caminho do Fed no outono.

JPow sacudirá o mercado de criptografia?

Olszewicz emoldou a configuração tão sazonalmente e estruturalmente complicada para a criptografia. O posicionamento de comprometimento dos comerciantes (COT) no CME mostra os comerciais – a coorte que ele vê como “normalmente adequada para qualquer mercado historicamente” – não de forma convincente, enquanto as negociações de base permanecem atraentes e o interesse aberto aumentou mais nos futuros e opções do CME, inclusive em Solana. Aquela mistura, ele argumentou, limita o acompanhamento positivo na ausência de uma macro faísca. “Vai ser mais difícil empurrar mais com base no que vimos historicamente e com base nesses dados futuros de posicionamento”, disse ele, acrescentando que “quando os comerciais são longos, o preço tende a fazer melhor”.

Os fluxos sublinham a corrente transversal. Ele registrou a semana líquida de “quase US $ 4 bilhões” para ETPs de criptografia em todo o mundo-a maioria nos EUA-com o Ethereum marcando “um fluxo semanal de todos os tempos”, enquanto a ingestão do Bitcoin parecia “modesta” em comparação e Solana e XRP mostraram uma coleta. No entanto, ele alertou que mesmo os fluxos saudáveis de fundos não apagaram o posicionamento taticamente pesado e a falta de um impulso macro claro à frente de Powell.

Leitura relacionada

A mudança de política de ações da MicroStrategy, que permite a emissão do mercado abaixo de um prêmio de 2,5 × MNAV, também se tornou um ponto de discussão no Chop Pres-Jackson Hole. Olszewicz observou que o acúmulo do MSTR “diminuiu um pouco a velocidade” e que o prêmio do MNAV do compartilhamento está sendo ativamente arbitrado pelos comerciantes “MSTR curto, Longo Spot (BTC)”, um impulso silencioso quando a moeda subjacente é sem direção. Na sua opinião, “quando o subjacente é inútil, não há razão para buscar alavancagem”, o que ajuda a explicar por que o MSTR “terá mais dificuldade em ficar bem” até que as tendências do BTC ou o acúmulo corporativo reexinem.

Tecnicamente, ele descreveu o curto prazo como “um hambúrguer gigante e gigante”. Para o Bitcoin, ele apontou uma zona de US $ 120.000 a US $ 122.000 como limite para uma configuração mais longa e limpa e, para a MicroStrategy, ele sinalizou “qualquer coisa acima de US $ 410, e é hora”, enquanto concedeu que o momento da ação está “escorregando mais e rápido”. Em todas as ações criptográficas, ele viu pouco que estava “gritando” por muito tempo: trocas e corretoras pareciam momentâneas em seus modelos de nuvem; A recente força dos mineiros deve mais às histórias de IA/HPC do que à beta criptográfica; E até mesmo as proeminentes ações vinculadas ao ETH que surgiram desde a primavera agora mostram “volumes de discos”, mas uma imagem “mais neutra” de frame fruto. “Não há razão para forçar negociações quando não estão lá”, disse ele.

Como os mercados financeiros reagirão?

Os Macro Guardrails que ele assistirá ao discurso de Powell estão familiarizados com os comerciantes de criptografia. No índice do dólar americano, ele quer continuar “neutro de corte” e firmemente abaixo da nuvem diária – “Você não quer isso acima de 99, 100” – porque um DXY ressurgente “seria muito cuidadoso com o Longs no BTC”. Nas taxas, o tesouro de 10 anos “duramente abaixo de 4,25” seria um vento de cauda, enquanto “acima de 5% de todos estão com problemas”. Ele também sinalizou a dinâmica do encanamento: o arranhão dos repositórios reversos em direção a zero e o reabastecimento simultâneo da conta geral do Tesouro – flui que poderia render, mas que, nos extremos, poderiam empurrar o alimentado em direção a uma resposta política se surgirem cepas de liquidez.

Leitura relacionada

Todas as estradas, no entanto, levam de volta a Powell. Na terça-feira, mercados mais amplos estavam inclinados para um corte de tarifas de setembro, com ferramentas futuras, como o Fedwatch da CME, refletindo uma alta probabilidade de um movimento de 25 bps. “Estamos vendo 83% para um corte na próxima reunião”, disse Olszewicz sobre o ponto de partida do mercado, acrescentando que, se as expectativas “mudarem para nenhum corte, eu esperaria que os mercados estivessem muito zangados”, enquanto uma surpresa de 50 bps “provavelmente é improvável”, mas seria recebida “de uma maneira feliz e feliz”.

Por enquanto, Olszewicz está contente em esperar. “Eu adoraria esperar para ver como isso se parece em outubro. Não estou esperando nada em setembro”, disse ele, consistente com sua visão de que a sazonalidade do terceiro trimestre de criptografia é um vento de cabeça e que os sinais de tendência significativos geralmente ressurgem no quarto trimestre.

Entre agora, o tom da cadeira no progresso da inflação, o resfriamento do mercado de trabalho e a possibilidade de flexibilização preventiva determinará se o “Nothing Nothing Burger” desta semana se torna a base para uma nova perna mais alta-ou um lembrete de que a macro ainda tem a palavra final no topo da cascata de criptografia. E com o foco explícito de Jackson Hole nos mercados de trabalho este ano, o enquadramento de Powell pode fazer mais do que empurrar as probabilidades de setembro; Pode redefinir como os investidores pensam em todo o caminho da política em 2026.

No momento, o valor total do mercado de criptografia era de US $ 3,84 trilhões.

Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com