A análise da Bybit observa que o vento favorável inicial da flexibilização do Fed foi rapidamente atenuado pela recusa de Powell em se comprometer antecipadamente para dezembro, deixando os comerciantes de opções institucionais firmemente numa postura defensiva e coberta.
Resumo
- Bybit diz que o corte nas taxas do Fed em outubro elevou brevemente a criptografia antes que o tom cauteloso de Powell esfriasse o sentimento.
- Os rendimentos do Tesouro reverteram em alta, à medida que os comerciantes previam uma possível pausa em dezembro.
- Tokens de privacidade como Zcash tiveram desempenho superior, refletindo uma busca por alfa além das macrotendências.
Em seu último relatório Crypto Insights, os analistas da Bybit disseram que o corte nas taxas do Federal Reserve em 29 de outubro proporcionou apenas um breve aumento aos ativos digitais antes que o sentimento esfriasse. A decisão da Fed de reduzir a taxa dos fundos federais em 25 pontos base, para um intervalo de 3,75% a 4%, inicialmente despertou optimismo nos mercados de risco.
Mas a relutância do presidente Jerome Powell em sinalizar uma maior flexibilização em Dezembro rapidamente silenciou a recuperação. Bybit observou que, embora o Bitcoin (BTC) e o Ether (ETH) tenham subido com rendimentos mais baixos, os traders de opções institucionais mantiveram seu posicionamento defensivo, sinalizando confiança limitada em uma mudança política sustentada.
“O corte das taxas da Reserva Federal em Outubro marcou um momento crucial no ciclo político de 2025, sinalizando uma mudança em direcção ao apoio ao crescimento no meio da inflação persistente e da fragilidade do mercado de trabalho. Embora a medida tenha sido amplamente esperada, os seus efeitos em cascata nos mercados de activos tradicionais e digitais foram tudo menos uniformes”, escreveram os analistas da Bybit.
Sinais mistos de mercado desfocam o impacto do Fed
O cisma de sentimento não se limitou aos ativos digitais. O relatório da Bybit destaca como o tom cauteloso de Powell desencadeou uma forte reversão nos mercados de títulos do Tesouro. Os rendimentos, que tinham caído em antecipação ao corte, inverteram-se abruptamente e subiram, à medida que os traders avaliavam a maior probabilidade de uma pausa na política em dezembro.
Os mercados de crédito, entretanto, mantiveram-se firmes. Bybit observou que a decisão do Fed de interromper o escoamento do balanço a partir de 1º de dezembro refletiu o crescente desconforto com a liquidez nos mercados de financiamento de curto prazo; um sinal de que os decisores políticos estão a gerir o risco tanto quanto a estimular a procura.
O relatório da Bybit destacou que esta incerteza energizou paradoxalmente partes do espaço dos ativos digitais. Os analistas apontaram os ganhos descomunais em tokens de privacidade como o Zcash como prova dessa mudança.
Enquanto o BTC e o ETH acompanharam a maré macro, esses ativos se desacoplaram, impulsionados pelos seus próprios catalisadores internos. Isto indica que, na ausência de uma narrativa macro dominante e clara, o capital está a começar a procurar alfa em cantos do ecossistema criptográfico menos ligados ao próximo movimento da Fed.
A conclusão mais ampla da análise da Bybit é que o mercado criptográfico está passando por um amadurecimento fundamental. Está a comportar-se cada vez mais como um macro activo de beta elevado, sensível a mudanças de liquidez de instituições como a Fed, mas já não dependente delas servilmente.
Fontecrypto.news
