Em resumo
- A receita da CoreWeaves triplicou enquanto seu atraso de pedidos aumentou, mas as perdas persistiram e as margens operacionais comprimidas para apenas 2% de 20% do ano anterior.
- As ações caíram 10% depois do horário comercial, à medida que as margens mais finas e uma perda maior abalou os investidores.
- Os observadores sinalizaram como a depreciação do hardware atual da CoreWeavea pode mascarar perdas, e os rivais que se recuperam no hardware podem corroer sua borda.
O fornecedor de infraestrutura de IA CoreWeave registrou outro trimestre forte e um atraso de receita maior em seus últimos ganhos trimestrais.
No entanto, suas ações caíram acentuadamente nas negociações após o horário comercial, pois os investidores se concentraram nos custos de inchaço e nas margens operacionais de encolhimento.
A receita da CoreWeaves chegou a cerca de US $ 1,2 bilhão, aproximadamente triplo ano após ano, mas ainda reservou uma perda líquida de US $ 290 milhões à medida que os custos de juros e os gastos com infraestrutura aumentaram, de acordo com um declaração divulgado terça -feira.
A empresa está “escalando rapidamente”, pois procura “atender à demanda sem precedentes por IA”, disse o co-fundador e CEO Michael Intrator.
Seus números de receita mais recentes vêm como resistência Para sua aquisição de US $ 9 bilhões em All-Stock das principais montagens científicas, com dois Seas Capital, o maior acionista deste último, prometendo votar contra o que dizia ser um acordo “inadequado”.
A perda líquida ajustada aumentou para aproximadamente US $ 131 milhões, apesar da receita operacional ajustada de US $ 200 milhões, à medida que as despesas operacionais e a compensação baseada em ações aumentavam.
Seu atraso de receita foi de aproximadamente US $ 30 bilhões, representando compromissos assinados de vários anos a serem reconhecidos à medida que a capacidade de computação adicional fica on-line. Suas margens operacionais compactaram para 2% de 20% no ano anterior.
O atraso da receita inclui as obrigações de desempenho restantes e outros valores que devem ser reconhecidos em períodos futuros sob contratos comprometidos, sujeitos à prestação e disponibilidade de serviços, por registro da CoreWeave.
Apesar dos números positivos, os investidores não ficaram impressionados, enviando as ações da CoreWeavel mais de 10%, para US $ 133,3 durante as negociações após o horário comercial, a NASDAQ dados shows.
Líder estreitando
Alguns observadores afirmam que o crescimento mascara a economia frágil, citando margens finas e premissas de depreciação nas vidas da GPU.
“Mesmo sua margem operacional ajustada para o trimestre era de apenas 16%, o que não parece ótimo para um negócio tão intensivo em capital”, disse Jeffrey Emanuel, fundador e CEO da empresa de infraestrutura de blockchain Pastel Netel, à rede Descriptografar. “Mas então você deve se lembrar de que eles estão depreciando todas as suas GPUs H-100, assumindo uma linha reta, de seis anos de vida útil”.
Emanuel observou que as máquinas atuais da CoreWeave não são “remotamente competitivas no preço ou no desempenho” agora que as mais recentes estão fora. Alguns ecoam essa preocupação, alertando que a vantagem do CoreWeaves está estreitando, pois os rivais garantem hardware semelhante.
“A liderança da CoreWeave veio de garantir primeiro as GPUs mais recentes da NVIDIA, mas essa borda desaparece quando hiperesseres e nuvens especializadas se atualizam.” Ram Kumar, colaborador principal da plataforma de IA descentralizada aberta, disse Descriptografar.
“Sem expansão de margem mais rápida e utilização de bloqueios, eles correm o risco de deslizar do disruptor de alto crescimento para o proprietário de infraestrutura de baixo retorno, especialmente em um ambiente de guerra de preços”.
Ter “margens de operação finas e pesados custos fixos” torna a corea “mais vulnerável do que os hiperescaladores diversificados para uma pausa de demanda”, acrescentou Kumar. “Uma desaceleração nos orçamentos de treinamento de IA ou na consolidação do cliente pode espremer rapidamente o fluxo de caixa, tornando os contratos de longo prazo e a viscosidade orientada por software crítica à resiliência”.
A contabilidade da CoreWeave também pode estar mascarando perdas mais profundas, argumenta Emanuel, da Pastel Network.
“Se você ajustar essa despesa de depreciação a algo ainda realista, como 2,5 ou 3 anos e carregado dianteiro, eles estão perdendo dinheiro com o punho. E isso é com o benefício de alguns contratos muito suculentos que assinaram durante o frenesi pela capacidade do computador”, disse ele.
CoreWeaves não respondeu imediatamente a Descriptografar Solicitação de comentário.
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Fontedecrypt
