Os mercados criptográficos amadureceram não silenciosamente, mas de forma decisiva. De acordo com Lennix, diretor comercial global da OKX, a mudança definitiva não envolve novos instrumentos ou trilhos mais rápidos. É sobre o que os traders esperam fundamentalmente das plataformas que utilizam.
“Os traders de hoje estão menos entusiasmados com os rendimentos das manchetes e muito mais focados em saber se as plataformas que usam são regulamentadas, transparentes e construídas para durar”, disse Lennix à CoinGape em uma conversa exclusiva do Block of Fame. “Há três a cinco anos, muito fluxo perseguia alavancagem offshore e memes; hoje, uma parte maior está migrando para locais licenciados, comprovantes de reservas e custódia de nível institucional.”
Solução para debate CEX vs DEX
Os DEXs perpétuos podem estar surgindo, mas Lennix rejeita a ideia de que os usuários estejam escolhendo um lado.
“Não pensamos em termos de DEX versus CEX”, diz ele. “Pensamos em termos de um espectro que o mesmo usuário deseja percorrer com base em suas necessidades.”
Como a exchange centralizada que recentemente lançou seu próprio DEX Byreal, os dados da OKX mostram que tanto a atividade Web3 quanto a DEX estão crescendo muito mais rápido que o CEX, enquanto os volumes centralizados continuam a aumentar.
“Isso indica que os usuários desejam acesso on-chain e infraestrutura centralizada madura”, observa Lennix.
A solução é arquitetônica. “Nossa resposta é uma abordagem CeDeFi: uma carteira e uma pilha onchain que se conectam nativamente ao nosso local centralizado”, diz ele. “Para a maioria dos usuários, a jornada ideal é começar com a simplicidade do CEX e depois evoluir para a sofisticação do DEX dentro do mesmo ecossistema.”
As listagens da Toekn estão entrando na era dos mercados públicos
As listagens de tokens, há muito vistas como opacas e ainda discutíveis, estão agora sob escrutínio regulatório e Lennix considera isso atrasado.
“Estamos claramente caminhando para um mundo onde os padrões de listagem devem se parecer mais com os padrões dos mercados públicos”, diz ele.
Isso significa transparência por padrão. “Critérios de listagem pública, auditorias independentes de contratos inteligentes e divulgação contínua sobre tokenomics, grandes detentores e quaisquer questões regulatórias relevantes.”
A regulamentação está a acelerar esta convergência. “Estruturas como o MiCA e as emergentes na APAC e MENA estão empurrando todos para a mesma linha de base”, observa Lennix. “A segregação de ativos, a transparência na cadeia e a qualidade da moeda estável não são mais opcionais.”
Para as bolsas, trabalhar antecipadamente com os reguladores é o único caminho sustentável. “A abordagem mais eficaz é trazer os reguladores para a conversa desde o início”, diz ele. “Prova de reservas, custódia segregada e divulgações claras de riscos são áreas onde a proteção do usuário e as expectativas regulatórias se alinham naturalmente.”
A velocidade também não precisa desaparecer. “Se você combinar isso com projetos-piloto e implementações em fases, ainda poderá avançar rapidamente – mas dentro de uma estrutura que seja resiliente quando os mercados estão sob estresse.”
O que os comerciantes de criptografia de hoje desejam
Como alguém que dirige uma exchange global de criptomoedas, Lennix explica que a mudança nas prioridades dos traders de criptomoedas é evidente na demanda do produto. Onde os usuários antes eram otimizados apenas para alavancagem e velocidade, o foco atual está na infraestrutura, liquidez e conectividade CeDeFi suave.
“No topo da lista {que os traders desejam} estão liquidez profunda, controles de risco simples, mas robustos, e conectividade estilo CeDeFi que lhes permite mover-se suavemente entre CEX, DeFi e custódia”, diz Lennix.
Além disso, num ambiente cada vez mais volátil, os traders pretendem cada vez mais a consolidação e não a fragmentação.
“Os traders desejam cada vez mais um ambiente único onde possam ir do spot aos criminosos, ao staking e on-chain, sem fazer malabarismos com várias carteiras ou frases-semente.”
Ferramentas baseadas em IA, que antes eram “boas de se ter”, agora se tornaram esperadas. “As pessoas estão basicamente pedindo menos guias, menos atrito e mais inteligência na tela central de negociação”, acrescenta Lennix.
Diversificação Regional de Traders
O comportamento regional é divergente, mas está amadurecendo. “Na APAC vemos um mix muito mais maduro do que no ciclo passado”, diz ele. “Os usuários seguem narrativas, mas a maior parte da atividade ainda está ancorada em spot, perps e rendimento, em vez de pura negociação de memes – e a região é agora responsável por uma grande parte dos nossos volumes”.
Na MENA e na LATAM, a procura estrutural domina.
“Há uma demanda mais forte por stablecoins e trilhos de pagamento, impulsionada por fluxos transfronteiriços e preocupações com a inflação.
A nossa estratégia é a profundidade em detrimento da amplitude, por isso estamos concentrados no aprofundamento num pequeno número de mercados regulamentados e de alta convicção, como a Austrália, Singapura, os Emirados Árabes Unidos, o EEE sob o MiCA e, cada vez mais, os EUA. Estas são as jurisdições onde regras claras e parceiros locais fortes nos permitem construir a longo prazo.”
Conselhos para comerciantes
A alavancagem continua sendo um dos riscos mais persistentes da criptografia, mas a Lennix oferece soluções práticas. “A mensagem dos usuários é que eles precisam de proteções mais claras”, diz Lennix. “Os orçamentos de risco pré-negociação devem ser padrão, de modo que cada pedido alavancado mostre claramente qual porcentagem do capital total está em risco antes de você confirmar.”
Ele também aponta para inadimplências estruturais. “A entrada obrigatória de stop-loss para posições alavancadas, além de calculadoras integradas de tamanho de posição, já removeria muita superexposição ‘acidental’.”
A longo prazo, o próprio acesso deverá ser conquistado. “Níveis de alavancagem mais elevados devem estar vinculados a testes de educação e experiência, em vez de serem o padrão.”
Para os investidores retalhistas que navegam na volatilidade macroeconómica contínua, o conselho da Lennix é disciplinado. “Dimensione as posições para que uma única negociação inclua menos do seu capital”, diz ele. “Use a alavancagem com moderação e deliberadamente – priorize margens isoladas e inclua stop-loss em seu pedido inicial.”
Terceiro, faça o seu trabalho de casa ao nível do local: negoceie em plataformas regulamentadas, verifique se existem provas de reservas onde estiverem disponíveis e compreenda como os seus ativos são custodiados e segregados antes de pensar em perseguir o rendimento. Num ambiente macro que pode mudar rapidamente, o seu processo de risco é muitas vezes mais importante do que a sua visão sobre o próximo movimento de preços.
O manual para 2026
Olhando para o futuro, Lennix vê três forças remodelando o cenário competitivo das exchanges de criptomoedas.
“Primeiro, a custódia de nível institucional será um diferencial importante”, diz ele. “Em segundo lugar, os trilhos CeDeFi que permitem aos usuários movimentar-se entre spot, criminosos, staking e liquidez on-chain a partir de uma única interface se tornarão a expectativa padrão.”
“O terceiro já está visível. As ferramentas nativas de IA definirão cada vez mais a experiência do usuário – desde a execução e roteamento até o monitoramento e suporte de riscos.”
Abaixo de tudo está um arco mais longo. “A tokenização é um tema de longa duração que irá remodelar constantemente a forma como os ativos tradicionais são emitidos, negociados e mantidos.”
No nível do ecossistema, Lennix vincula tudo a um princípio. “A confiança é a verdadeira moeda neste mercado – e nosso trabalho é continuar a fortalecê-la nas camadas centralizadas e na cadeia.”
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Fontecoingape
