Capital institucional ocioso ativa DeFi nativo de Bitcoin

Um novo relatório da Bitwise revelou recentemente que, no terceiro trimestre de 2025, 172 empresas públicas agora detinham mais de um milhão de Bitcoin (BTC) no valor de US$ 117 bilhões. Isso representa um aumento de 39% no número de empresas (48 novas) e 21% nas participações em relação ao trimestre anterior. O Bitcoin não só fez jus ao título de “ouro digital” que detém há muito tempo, mas também se estabeleceu firmemente como um pilar das estratégias financeiras das instituições no terceiro trimestre de 2025, apesar das fortes flutuações de preços.

Em menos de dois anos após a aprovação dos ETFs Bitcoin à vista nos Estados Unidos, o Bitcoin passou de uma aposta para um hedge, elogiado por sua escassez, soberania e resiliência após anos de críticas institucionais e ceticismo. Agora, as participações institucionais de Bitcoin entraram silenciosamente em uma nova fase, mudando de mera exposição para rendimento – rendimento nativo do Bitcoin.

A grande convergência

O primeiro capítulo do DeFi foi mais uma revolução cypherpunk. Tudo começou no Ethereum (ETH) como um experimento selvagem e não regulamentado que prosperou com especulação, acesso sem permissão e carteiras pseudônimas. O Bitcoin não fez parte da revolução inicial do DeFi. Era suposto ser um novo sistema monetário construído sobre códigos e resistente ao controlo centralizado.

À medida que evoluíram ao longo dos anos, o Bitcoin e o DeFi convergiram cada vez mais. O Bitcoin é agora um ativo rentável valorizado por tesouros corporativos, instituições e estados-nação. Enquanto isso, o DeFi tornou realidade uma infraestrutura financeira global, sem permissão e sem gatekeepers centralizados.

Instituições olham para o capital ocioso

Apesar de suas capacidades limitadas de contratos inteligentes, o Bitcoin é o sistema financeiro mais seguro, confiável e robusto que existe. Para o fundo de pensão médio, qualquer criptomoeda que não seja o Bitcoin é, na melhor das hipóteses, apenas uma jogada especulativa. É o Bitcoin, e não as cadeias “não Bitcoin”, que impulsionará a próxima fase da revolução DeFi.

As instituições detêm não apenas ETFs, mas também Bitcoins reais em seus balanços, sinalizando que não estão apenas interessadas na exposição, mas nos benefícios da infraestrutura em cadeia. Hoje, os custodiantes gerenciam mais de US$ 200 bilhões em Bitcoin para seus clientes institucionais. Infelizmente, ele está praticamente ocioso.

Desbloquear todo o potencial do Bitcoin institucional é o que realmente moveria a agulha para o DeFi, especialmente considerando que o valor total bloqueado no DeFi é relativamente pequeno, de aproximadamente US$ 156 bilhões.

Não é o jeito de varejo

A adopção do retalho continuará a crescer, mas neste momento, o crescimento está concentrado nas empresas porque esse é o próximo território desconhecido. Há uma demanda institucional crescente para transformar o Bitcoin em um ativo produtivo e com rendimento. O seu capital é inerte, não por falta de vontade, mas porque a pilha DeFi existente é incompatível com as suas realidades operacionais. No sistema bancário tradicional, as pessoas estão acostumadas a obter rendimentos com poupanças e a conseguir obter crédito. Esses primitivos básicos ainda não existem para o Bitcoin institucional.

Os tesouros corporativos e os custodiantes não vão aproveitar o DeFi público para seus BTC ociosos. Eles não podem. O DeFi público e aberto funcionou bem para usuários de varejo. Mas as necessidades financeiras institucionais são diferentes, especificamente no que diz respeito às regulamentações de conformidade e privacidade.

No varejo, as pessoas normalmente usam uma carteira de autocustódia que se conecta aos dApps por meio de um navegador da web. Em contraste, todos os ativos digitais institucionais, especialmente o Bitcoin, são detidos por custodiantes que têm de aderir a protocolos de conformidade rigorosos.

Um lugar permitido no ecossistema sem permissão

Bitcoin sempre será sem permissão. Mas agora que o ecossistema amadureceu até certo ponto e as instituições se tornaram participantes ativos, algumas das aplicações financeiras construídas sobre o Bitcoin podem ser autorizadas a atender às suas necessidades específicas. À medida que avançamos em direção aos mercados financeiros nativos do Bitcoin, alguns aspectos da economia BitcoinFi devem se adaptar para atender aos requisitos de entidades regulamentadas, como empresas e instituições.

Seus principais requisitos são:

• Integração de custódia: As instituições mantêm criptografia por meio de custodiantes que oferecem recursos de segurança adicionais, como recuperação e gerenciamento multisig. Eles não usarão aplicativos DeFi que exijam que saiam do custodiante e movam ativos para uma carteira normal.

• Rendimento em espécie nativo do Bitcoin: Os riscos são altos para as instituições, e elas não podem assumir os riscos desnecessários que acompanham a ligação do BTC a outra cadeia ou a obtenção de rendimento em tokens secundários e especulativos. Eles preferem rendimento em espécie. Isso é Bitcoin.

• DeFi permitido: As instituições precisam de auditabilidade que preserve a privacidade e verifique a conformidade sem expor estratégias. Contratos protegidos em uma rede autorizada garantem esse nível de privacidade e ainda são totalmente auditáveis. A incorporação de fluxos de trabalho KYC/AML no nível do protocolo facilita o acesso a produtos financeiros superiores para os custodiantes aos quais eles não têm acesso atualmente, incluindo empréstimo, empréstimo, negociação e rendimento.

A integração institucional não deve ser vista como uma traição às origens cypherpunk do DeFi. Na verdade, é a sua validação porque os recursos com foco institucional estão sendo construídos sobre as próprias bases estabelecidas pelo DeFi. Refletem o amadurecimento da indústria e a próxima fase de adoção. O valor total bloqueado no Bitcoin DeFi disparou de US$ 705 milhões em setembro de 2024 para US$ 8,49 bilhões no final de setembro de 2025.

Pensamentos finais

O DeFi demonstrou o que era possível com o financiamento em cadeia e agora evoluiu de uma experiência centrada no retalho para um sistema financeiro robusto que atrai o Dinheiro Inteligente.

Combinar a conformidade com a inovação na cadeia em um ambiente autorizado abriria verdadeiramente as comportas institucionais não apenas para produzir produtos, mas também para o sistema financeiro mais amplo movido pelo Bitcoin.

2025 é o ano em que a clareza regulatória, a infraestrutura DeFi nativa do Bitcoin e as estruturas institucionais finalmente se alinharam para impulsionar a próxima fase de adoção.