Analistas da Cantor Fitzgerald reduziram significativamente sua meta de preço para as ações da Strategy (MSTR), reiterando, porém, a recomendação de “Compra” para a empresa de tesouraria de Bitcoin, que detém aproximadamente US$ 58 bilhões em BTC.
De acordo com o relatório de sexta-feira do banco de investimento, a equipe projetou um preço-alvo de US$ 229 para as ações MSTR em 12 mesescerca de 59% abaixo da estimativa anterior de US$ 560. Mesmo assim, a Cantor reforçou sua perspectiva positiva para a empresa, cujas ações caíram mais de 50% nos últimos seis meses.
O ajuste reflete uma queda no valor que os analistas atribuem às operações de tesouraria da Estratégia, que Caiu de US$ 364 para US$ 74 por ação. Ao longo do próximo ano, os analistas agora esperam que a empresa capte US$ 7,8 bilhões nos mercados de capitais, em vez dos US$ 22,5 bilhões previstos anteriormente.
Os analistas observaram que alguns participantes do mercado temem que o “inverno cripto tenha chegado” — outra forma de descrever uma recessão prolongada do mercado, na qual os preços caem e o interesse dos investidores diminui. Ao mesmo tempo, descrevemos parte do “alarmismo” em relação à Estratégia como exagerado.
As ações do MSTR caíram para US$ 178 na sexta-feira, segundo o Yahoo Finance, eliminando os ganhos da semana. Enquanto isso, o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 90 mil. O BTC caiu quase 30% desde que atingiu uma nova alta acima de US$ 126 mil no início de outubro.
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Os analistas afirmaram ter “Pouquíssimos motivos para acreditar” que a Estratégia seria forçada a vender seus bitcoinsmesmo com o aumento de sua dependência da emissão de ações preferenciais para a compra da criptomoeda. Essas ações preferenciais oferecem dividendos, mas estas não são garantidas.
Na segunda-feira, a Estratégia localizou uma “reserva de caixa” de US$ 1,44 bilhão para cobrir efetivamente o pagamento de dividendos por quase dois anos. Os analistas destacam que nenhuma das dívidas conversíveis da Strategy, totalizando US$ 8,2 bilhões, vence antes de 2028.
Além disso, é provável que a atividade de compra de Bitcoin da Strategy tenha cessado simplesmente porque o preço do Bitcoin caiu recentemente, disseram os analistas. No entanto, a maior detentora corporativa de Bitcoin encontrou a possibilidade de vender-lo, sob certas condições.
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Se houvesse um temor “de certa forma justificada”, seria a exclusão da Estratégia dos índices da MSCI, acrescentaram os analistas. No mês passado, o JPMorgan afirmou que a remoção da estratégia dos produtos da empresa financeira global poderia provocar uma saída de US$ 2,8 bilhões.
Historicamente, um Estratégia aumentou seu estoque de Bitcoin emitindo ações ordinárias. No entanto, essa estratégia se tornou menos eficaz para a empresa aumentar a quantidade de Bitcoin que possui por ação, visto queseu valor de mercado caiu abaixo do valor de suas participações em criptomoedas.
Os analistas destacaram que a dinâmica, refletida pela queda no chamado mNAV da Estratégia, tem sido cíclica. Isso inclui as mínimas de 2022, bem como as máximas do ano passado.
Esta semana, diversas instituições atualizaram suas metas de preço para as ações da Strategy, que estão próximas do mínimo de 13 meses. Embora a TD Cowen tenha se tornado pessimista, a Benchmark manteve sua perspectiva otimista.
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Fonteportaldobitcoin
