Cantor reduz a meta de preço da estratégia em 59%, permanece ‘otimista de longo prazo’ no gigante do Bitcoin

Os analistas da Cantor Fitzgerald reduziram significativamente seu preço-alvo para Estratégia ações em uma nota de sexta-feira, ao mesmo tempo em que reitera uma classificação de “excesso de peso” para o Bitcoin-empresa de compra que detém aproximadamente US$ 58 bilhões em BTC.

O banco de investimento traçou um preço-alvo de 12 meses de US$ 229 para as ações da Strategy, cerca de 59% abaixo da estimativa anterior de US$ 560. Ainda assim, Cantor ressaltou sua perspectiva positiva para a empresa, que viu as ações caírem mais de 50% nos últimos seis meses.

O ajuste reflete um declínio no valor que os analistas aplicam às operações de tesouraria da Strategy, que caiu de US$ 364 por ação para US$ 74 por ação. Durante o próximo ano, os analistas esperam agora que a Strategy angarie 7,8 mil milhões de dólares nos mercados de capitais, em oposição aos 22,5 mil milhões de dólares.

Os analistas observaram que alguns participantes do mercado temem que “o inverno criptográfico esteja aqui” – outra forma de descrever uma recessão prolongada do mercado, onde os preços caem e o interesse dos investidores esfria. Ao mesmo tempo, descreveram alguma “promoção do medo” em relação à Estratégia como exagerada.

As ações da estratégia caíram para US$ 178 na sexta-feira, de acordo com Yahoo Finançasapagando os ganhos da semana. Enquanto isso, o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 90.000. O Bitcoin caiu quase 30% desde que estabeleceu um novo máximo acima de US$ 126.000 no início de outubro.

Os analistas disseram que têm “muito poucos motivos para acreditar” que a Strategy algum dia seria forçada a vender seu Bitcoin, mesmo com o aumento de sua dependência da emissão de ações preferenciais para comprar Bitcoin. Essas ações preferenciais oferecem pagamento de dividendos, mas não são garantidos.

Na segunda-feira, Estratégia estabelecido uma “reserva de caixa” de 1,44 mil milhões de dólares para cobrir eficazmente os pagamentos de dividendos durante quase dois anos. Os analistas destacaram que nenhuma dívida conversível da Strategy, totalizando US$ 8,2 bilhões, vence até 2028.

Além do mais, é improvável que a atividade de compra de Bitcoin da Strategy cesse simplesmente porque o preço do Bitcoin caiu recentemente, disseram os analistas. No entanto, a maior detentora corporativa de Bitcoin reconheceu a possibilidade de vendê-lo, sob certas condições.

Se houvesse um receio “de certa forma justificado”, seria a remoção da Strategy dos índices do MSCI, acrescentaram os analistas. No mês passado, o JPMorgan postulado que a remoção da Strategy dos produtos das empresas financeiras globais poderia provocar saídas de 2,8 mil milhões de dólares.

A Strategy historicamente aumentou seu estoque de Bitcoin com a emissão de ações ordinárias. No entanto, esse movimento tornou-se uma forma menos eficaz para a empresa aumentar a quantidade de Bitcoin que possui por ação, uma vez que a sua capitalização de mercado caiu abaixo do valor das suas participações em criptomoedas.

Os analistas destacaram que a dinâmica, refletida por uma queda no chamado mNAV da Strategy, tem sido cíclica. Isso inclui os mínimos de 2022, bem como os máximos do ano passado.

Esta semana, várias instituições ofereceram metas de preços atualizadas para as ações da Strategy, com as ações pairando perto do menor nível em 13 meses. Embora TD Cowen cresceu baixistaReferência permaneceu otimista.