O ex-presidente e cofundador da CoinRoutes e agora presidente da BetterTrade.digital Dave Weisberger usou um vídeo de 11 de novembro para reafirmar o argumento altista de longo prazo do Bitcoin, argumentando que o sentimento “triste” do mercado e os pedidos de desvantagem orientados pelos técnicos estão perdendo a mudança estrutural em andamento tanto nos fundamentos quanto na microestrutura do mercado.
Ele enquadrou a sua análise em duas partes – por que razão a Bitcoin está a ser comprada e o que a atual estrutura do mercado implica – argumentando que a tese sobre preços de sete dígitos permanece intacta mesmo sem um catalisador óbvio a curto prazo.
O caminho para US$ 1 milhão por Bitcoin
Nos fundamentos, ele fez uma comparação direta com o papel e o tamanho monetário do ouro. Citando um valor de mercado acima do solo de “cerca de 28 biliões de dólares” e “cerca de 7 biliões de dólares em reservas conhecidas abaixo do solo”, Weisberger argumentou que cerca de 80% do valor do ouro é monetário e não industrial, usando a relação de preços platina-ouro como proxy.
“O ouro hoje é negociado a cerca de duas vezes e meia a platina, o que durante a maior parte da minha vida foi cerca do dobro do preço do ouro”, disse ele, acrescentando que a platina é “30 vezes mais rara e mais valorizada pelas mulheres na joalheria”. A partir dessa lente de valor relativo, ele estimou o “valor monetário totalmente diluído do ouro em torno de US$ 28 trilhões”, contrastando-o com a “capitalização de mercado totalmente diluída (…) do Bitcoin, pouco mais de US$ 2 trilhões aos preços de hoje”.
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Se o Bitcoin igualar ou superar o ouro nas características monetárias, argumentou ele, a diferença implica uma vantagem transformadora: “Poderia subir para se igualar ao ouro. Exceto que é melhor do que o ouro nas características monetárias”. Ele enfatizou a finalidade digital nativa do Bitcoin, a resistência à falsificação, a divisibilidade, a transparência e o cronograma de fornecimento programático – benefícios que também evitam a custódia, a análise e os atritos de transporte do ouro.
Mesmo num cenário em que a moeda fiduciária “mantém o seu valor”, sugeriu ele, a adopção da rede por si só poderia justificar uma reavaliação múltipla; num regime de degradação, disse ele, a assimetria é mais forte: “À medida que a rede Bitcoin cresce e ganha aceitação, provavelmente aumentará 10 vezes ou mais”. Via X, ele acrescentou que “o caso Fundamental” é de US$ 1 milhão em dólares de hoje.
Weisberger revisitou o enquadramento do “cavalo mais rápido” popularizado no início do aumento de liquidez da era COVID. Ele apontou para a tese de Paul Tudor Jones em “maio de 2020”, reconhecendo que ele se enganou inicialmente, e lembrou aos telespectadores que o preço então “não fez nada” durante meses antes de uma aceleração gradual a partir de outubro até a subsequente etapa eufórica de alta. A lição, em sua opinião, é que o tom do mercado pode ficar atrás dos fundamentos até que o posicionamento seja redefinido e a liderança em liquidez volte para o Bitcoin. “A história nem sempre se repete, mas às vezes pode rimar”, disse ele.
Quanto à estrutura do mercado, Weisberger considerou o ciclo de redução pela metade de quatro anos como um modelo preditivo. Historicamente, disse ele, o comportamento cíclico seguiu um padrão: redução pela metade, um período de seis meses de dúvida sobre o incentivo à mineração e, em seguida, uma recuperação de alívio para euforia que mais tarde se transformou em rotação de altcoin antes de uma ampla redução.
Ele argumentou que a dinâmica está perdendo relevância porque as mudanças na oferta são agora “irrelevantes em relação à quantidade de demanda que está acontecendo”, enquanto as tendências de segurança de rede contam uma história diferente: “Se você olhar para o gráfico da taxa de hash do Bitcoin, ele está aumentando em um ritmo geométrico”. As partes móveis que ele vê que realmente impulsionam os preços são a interação entre a oferta herdada e a procura institucional. “São basicamente os vendedores OG que estão vendendo mais de 100.000 (BTC) e os novos compradores, sejam eles em ETFs ou na MicroStrategy, etc.”
Os primeiros detentores, segundo ele, estão a diversificar racionalmente os ganhos que mudam a vida, em vez de capitularem, o que implica um excesso finito: “Os empresários geralmente não vendem tudo (…) vendem parte a um nível que lhes permite chegar onde precisam de estar e depois (…) vendem a preços posteriores.”
Ele ressaltou que os investidores em ETFs à vista parecem pacientes, apesar da volatilidade recente. “Mesmo depois de toda a carnificina das últimas semanas desde 10 de outubro, menos de 2% dos ETFs de Bitcoin vazaram”, disse ele, caracterizando esse grupo como alocadores de longo horizonte “em busca de um ganho de 10x”, e não negociando em torno de rebaixamentos de um dígito.
Ele comparou a desalavancagem de Outubro – “20 mil milhões de dólares foram liquidados (…) mas apenas cinco mil milhões da liquidação foram em Bitcoin” – com a cascata de insolvência de 2022: “Este ciclo não tem Celsius (…) não tem FTX. O impacto das liquidações não será o de causar um evento de insolvência que provoque vendas forçadas.”
Sem uma reversão impulsionada pelo crédito, argumentou, as analogias técnicas com 2022 são equivocadas: “Se não há vendas forçadas, porque é que esperamos uma venda da magnitude que aconteceu em 2022 (…)? Estão a tentar imputar algo sem ter em conta as circunstâncias reais”.
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A liderança em preços, na sua opinião, regressará através da “liquidez e do crescimento lento e esmagador”, enquanto o “dinheiro quente” recupera das perdas provocadas pela alavancagem. Ele espera que as vendas de OG “diminuam”, à medida que a realização parcial de lucros segue o seu curso, preparando o terreno para a próxima etapa eufórica assim que surgir um catalisador.
Weisberger não fingiu saber qual faísca irá acendê-lo – “Eu não sou um Nostradamus” – mas listou vetores plausíveis que são consistentes com ciclos anteriores: “O catalisador poderia ser a acumulação soberana. O catalisador poderia ser o Bitcoin sendo usado como garantia (…) Na verdade, não importa qual é o catalisador.”
O principal risco para os potenciais vendedores, sugeriu ele, é o tempo fora do mercado durante a inflexão: “A menos que você seja muito ágil, muito rápido, não tenha consequências fiscais e não esteja fora do mercado ou de férias nos dois ou três dias em que a euforia começa, então eu ficaria muito, muito reticente em vender aqui”.
Minha análise Bitcoin em 2 partes:
1) O argumento fundamental para US$ 1 milhão de Bitcoin em dólar de HOJE
2) Por que a tristeza atual é injustificada e agora é um ótimo momento para acumular Bitcoin a longo prazo
A defesa do Bitcoin 11 11 https://t.co/0ACKrn3bgQ via @YouTube
-Dave W (@ daveweisberger1) 12 de novembro de 2025
Ele encerrou com uma cautela que reconhece a capacidade do mercado de frustrar tanto os touros quanto os ursos. “Talvez a euforia aconteça depois de continuar a se arrastar e cair por mais alguns meses, mas em algum momento isso vai acontecer”, disse ele. Ele revelou seu posicionamento – “Não vendi nenhum sats, nem pretendo fazê-lo” – e reiterou a disciplina exigida em uma fita entrecortada: “Fique seguro lá fora. Este mercado parece interessante e provavelmente continuará assim por um tempo.”
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 104.954.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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