A Cadeia BNB ultrapassou o TRON para se tornar a rede mais ativa para transações de stablecoin, alimentada pelo aumento do volume de DEX e pelas repercussões dos incentivos comerciais da Binance. Mas os analistas da ARK Invest observaram que o espaço se tornou mais fragmentado.
Resumo
- A Rede BNB ultrapassou a TRON como a rede mais movimentada para atividades de stablecoin, impulsionada pelo aumento das negociações na rede e pelos incentivos apoiados pela Binance.
- Embora Ethereum e sua Camada 2 ainda dominem a liquidação institucional, a Cadeia BNB agora lidera em engajamento de usuários e volume de troca descentralizada.
- O relatório afirma que o mercado está a tornar-se mais fragmentado, onde a liquidez se espalha por múltiplas cadeias em vez de se concentrar numa única rede.
A Cadeia BNB destronou silenciosamente o TRON como a maior rede em termos de atividade de stablecoin.
De acordo com o relatório “The DeFi Quarterly” da ARK Invest, desde que a primeira stablecoin chegou ao mercado, cerca de 192 milhões de endereços interagiram com eles. O Tether (USDT) domina com cerca de 115 milhões deles, enquanto o agora extinto Binance USD (BUSD) ainda responde por 35 milhões, e o USD Coin (USDC) fica logo atrás, com 31 milhões.
Como afirmam os analistas da ARK, o volume trimestral de transações ajustadas de stablecoins “cresceu 43% no acumulado do ano, aproximando-se de US$ 9 trilhões durante o terceiro trimestre de 2025”, o que implica que as stablecoins estão circulando mais rápido e em mais redes do que nunca.
Compartilhamentos de rede
Ethereum ainda é o maior elefante da sala. Especialmente quando contamos suas Camadas 2 como Base e Arbitrum, que juntas lidam com cerca de 48% do total de transações de stablecoin. Entretanto, a TRON construiu a sua presença transportando fluxos de USDT através dos mercados emergentes, uma dinâmica que a manteve relevante muito depois de novos intervenientes terem entrado em cena.
Mas as ações da rede mudaram à medida que o relatório mostra que a participação da Ethereum no fornecimento de stablecoin aumentou de 51% para 55%, enquanto a do TRON caiu de 32% para 26%. E em algum momento dessa remodelação, a Cadeia BNB fez a sua jogada, compensando a folga enquanto Solana perdia terreno e a atividade comercial migrava para outro lugar.
Esta linha do relatório capta a mudança na alocação da oferta entre as cadeias. Os ganhos da Rede BNB ocorreram quando Solana perdeu terreno e a atividade spot DEX mudou.
O volume DEX conta a mesma história. Desde o final de 2024, o comércio descentralizado saltou cerca de 61%, passando de cerca de 1 bilião de dólares para 1,7 biliões de dólares. Enquanto isso, a participação da Solana despencou de 47% para 19%, enquanto a da Rede BNB subiu de 11% para 47%.
Boom da TVL
Como explicou a ARK Invest, a mudança seguiu o programa de negociação de taxa zero da Binance, observando que o programa “provocou um aumento no volume do PancakeSwap e redirecionou a negociação de memecoin de Solana para a cadeia BNB”.
O programa também tornou certos fluxos de negociação mais atraentes na cadeia BNB, à medida que os comerciantes migraram memecoin e liquidez de varejo para a cadeia que se conectava estreitamente com a Binance, diz o relatório.
Além disso, a Rede BNB também se destaca pela eficiência de negociação. No terceiro trimestre de 2025, a rede tinha o maior volume de DEX à vista em relação ao valor total bloqueado (TVL). De acordo com o relatório, o volume trimestral da rede aumentou 94,7 vezes o da TVL, uma proporção que está muito acima dos cerca de 3,83x do Ethereum.
Enquanto o Ethereum ainda atrai grande capital de longo prazo que se movimenta com menos frequência, a Cadeia BNB concentra maior rotatividade e mais fluxos especulativos.
Competição crescente num espaço fragmentado
As tendências de fornecimento de stablecoins também estão mudando. Juntos, a participação de mercado do USDT e do USDC caiu ligeiramente de 93% para 89% este ano, à medida que os novos participantes ganharam terreno. O USDe da Ethena Labs subiu cerca de 68%, para quase US$ 14 bilhões, enquanto o PYUSD do PayPal subiu 135%, para cerca de US$ 2,4 bilhões, e a maior parte no Ethereum, observa ARK.
Além disso, a proporção DEX/CEX também mudou. Como a negociação em rede ganhou em relação aos locais centralizados, a proporção aumentou cerca de 192% em 2024.
Embora a Cadeia BNB possa não substituir o Ethereum como a principal rede para custódia institucional de stablecoin ou como o principal centro de liquidação, com o Ethereum e suas camadas 2 ainda lidando com a maior parte das transações denominadas em dólares, ela ainda assim conquistou a coroa pelo envolvimento ativo do usuário e pela negociação liderada por DEX, observa o relatório.
Como sugere o relatório da ARK, o resultado mais amplo é um mercado fragmentado. Aquele em que as stablecoins estão se movimentando por mais redes e locais do que nunca. Essa fragmentação traz novos desafios em torno da liquidez e do roteamento, mas também deixa espaço para que cada rede se especialize no que faz de melhor.
Fontecrypto.news
