Bitcoin caiu brevemente abaixo de seu valor de rede com base na modelagem de valor Metcalfe pela primeira vez em quase dois anos, de acordo com o economista de rede Timothy Peterson.
Este é normalmente um sinal que muitas vezes marca os estágios finais das reinicializações do mercado, disse ele.
“Embora isso não signifique necessariamente um fundo, indica que a maior parte da alavancagem foi removida e a ‘bolha’ esvaziou”, disse Peterson.
O valor Metcalfe estima o valor fundamental de uma rede usando atividade e crescimento baseado no usuário, e tem oferecido historicamente um contexto útil durante grandes reviravoltas de ciclo.
A queda abaixo do valor da rede coincidiu com a retração mais acentuada do ciclo do bitcoin, uma queda de cerca de 36% que empurrou o preço para cerca de US$ 80.000. Essa medida esgotou a alavancagem e desencadeou o excesso especulativo, o que preparou o terreno para uma recuperação acentuada. Desde então, o Bitcoin se recuperou acima de US$ 90.000 à medida que os compradores intervieram e as condições da rede se estabilizaram.
Durante o mercado baixista de 2022, o bitcoin passou todo o período sendo negociado abaixo de seu valor Metcalfe, enquanto a atividade e o sentimento enfraqueciam. Desde o início do novo ciclo, no início de 2023, o preço manteve-se consistentemente acima deste valor de referência, apoiado pelo aumento da participação e pelas renovadas entradas de capital. A última correção foi a primeira quebra significativa dessa tendência.
Historicamente, os períodos em que o bitcoin é negociado abaixo do seu valor Metcalfe proporcionam fortes retornos futuros. O desempenho em doze meses nessas condições foi positivo em 96% das vezes, com ganho médio de 132%, ante 75% e 68% nos demais períodos, segundo Peterson.
Ventos favoráveis para o crescimento da rede
Além disso, a oferta de detentores de longo prazo (LTH) aumentou significativamente nos últimos 10 dias, aumentando em aproximadamente 50.000 BTC. LTHs são definidos como investidores que mantiveram seu bitcoin por pelo menos 155 dias. Este grupo tem sido uma das principais fontes de pressão de venda nos últimos 12 meses. À medida que as moedas continuam a amadurecer de mãos especulativas de curto prazo e a migrar para carteiras LTH, e com os LTHs a acumularem-se agora em vez de serem distribuídos numa base líquida agregada, esta redução na pressão do lado do vendedor deverá servir como um vento favorável significativo para o preço do bitcoin.
Fontecoindesk
