A mensagem criptográfica de última hora de Brian Armstrong transformou um mercado de previsão de US$ 4.000 em uma piada. Com poucas palavras, o CEO da Coinbase fez com que todas as apostas em “Bitcoin”, “Ethereum” e “Web3” fossem pagas de uma só vez.
Era um mercado tênue, onde o maior vencedor levava para casa apenas US$ 111, de acordo com a Poymarket Analytics.
Mas se a salada de palavras improvisada de Armstrong mostrou o quão ridículos os mercados de previsões podem ser, o mercado municipal de Nova Iorque, com 22 milhões de dólares em contratos em aberto, mostra o quão sérios eles se tornaram. Aumentar as probabilidades em apenas 10 pontos percentuais custaria agora cerca de 1 milhão de dólares em poder de compra concentrado.
Isso ocorre porque os contratos em aberto da Polymarket refletem o dinheiro real depositado em um pool de liquidez, e não apenas a soma das apostas teóricas esperando para serem liquidadas. Cada negociação interage com uma curva de preços automatizada apoiada por garantias, o que significa que as probabilidades mudam gradualmente em vez de serem definidas por correspondências diretas entre traders.
As maiores posições mostram a profundidade dessa piscina: baleias como “dubdubdub2” e “asfgh” cada um detém mais de US$ 2 milhões em apoio a Zohran Mamdani, de acordo com a Polymarket Analytics, enquanto a maioria dos grandes traders “Não” já estão enfrentando pesadas perdas e têm pouco espaço para adicionar capital.
Por causa disso, qualquer nova aposta feita “fora do dinheiro”, por exemplo, comprar Andrew Cuomo com probabilidades longas ou vender Mamdani perto de 95%, é rapidamente absorvida pela curva do formador de mercado, que ajusta os preços com base na oferta e na procura.
Para aumentar as probabilidades em 10 pontos percentuais, um trader precisa de investir milhões de dólares em ordens opostas, cerca de 1 milhão de dólares em compras ou vendas concentradas, antes que a curva comece a mudar significativamente. O tamanho e a estrutura do mercado fazem com que pequenas tentativas de manipulação sejam quase instantaneamente diluídas pelo capital existente.
Pesquisas recentes corroboram a visão do mercado. Uma pesquisa da Fox News mostra Mamdani liderando Cuomo por 16 pontos, enquanto uma pesquisa do Emerson College coloca sua vantagem em 25, evidência de que suas chances de 95% refletem o sentimento do eleitor, e não a manipulação.
Talvez tenha havido também um mal-entendido de que as sondagens medem o que os eleitores dizem que irão fazer, enquanto os mercados de previsão medem o quão confiantes os comerciantes estão de que esses eleitores irão realmente fazê-lo, pelo que um candidato com 50% de votação não tem necessariamente 50% de hipóteses de vencer.
As críticas de Ackman ignoraram o que os traders já sabiam: se as probabilidades de 95% de Mamdani estivessem realmente inflacionadas, qualquer um poderia ter explorado a precificação errada.
Carregando…
Como disse CSPTrading.eth, no momento uma aposta em Mamdani tem apenas um retorno garantido de 5% em 10 dias.
Fontecoindesk
