A posição fortalecida do Block no crédito ao consumo de curta duração e alta velocidade está a tornar-se um fator-chave para as suas perspetivas de longo prazo, de acordo com uma nova nota de William Blair, que argumenta que a fintech está bem posicionada à medida que as ferramentas de liquidez a pedido se tornam centrais para o financiamento digital.
A empresa reiterou uma classificação Outperform e disse que o risco/recompensa do Block continua atraente, apontando para a aceleração do crescimento do lucro bruto, expansão da margem e crescente adoção dos recursos de empréstimo do Cash App.
Os analistas Andrew W. Jeffrey e Adib Choudhury dizem que o recurso Borrow do Cash App, que cresceu 134% em relação ao ano anterior, provavelmente continuará sendo um fator-chave de crescimento à medida que mais consumidores procuram empréstimos pequenos e de curto prazo aos quais possam acessar instantaneamente, algo que os bancos tradicionais não oferecem.
Eles acrescentaram que a rápida janela de retorno de quatro semanas do produto e os modelos de empréstimo baseados em dados do Block ajudam a manter as perdas abaixo de 3%, ao mesmo tempo que geram fortes retornos.
Square, o negócio de pagamentos comerciais e pontos de venda da Block, está começando a recuperar o impulso à medida que adiciona mais parceiros de distribuição e lança modelos de empréstimo atualizados para pequenas empresas.
Alguns investidores estão preocupados com o facto de a quantidade de dinheiro que flui através dos sistemas da Square ter crescido mais rapidamente do que o lucro que gera. William Blair espera que essa disparidade diminua à medida que os novos modelos de crédito se consolidarem.
Os recursos de criptografia do Cash App também estão se expandindo. A plataforma adicionou suporte na semana passada para pagamentos de bitcoin e stablecoin, incluindo transações Lightning que os clientes podem fazer mesmo sem possuir BTC, pagando diretamente de seu saldo em dólares americanos.
Os usuários agora podem enviar e receber stablecoins, e os comerciantes da Square podem optar por aceitar ou liquidar em dólares ou bitcoin, ampliando o vínculo entre o aplicativo de consumo do Block e sua rede comercial.
Perspectivas para 2026
A nota de pesquisa vem depois que a Block relatou US$ 6,11 bilhões em receita do terceiro trimestre no início deste mês, incluindo quase US$ 2 bilhões de seus serviços de bitcoin – cerca de um terço da receita total.
O lucro bruto aumentou 18% ano após ano, embora o lucro operacional ajustado e o EBITDA tenham perdido o consenso, empurrando as ações para baixo em quase 10% após o expediente. Block detinha 8.780 BTC no final do trimestre e registrou uma perda negativa por redução ao valor recuperável de US$ 59 milhões em suas participações.
Apesar das métricas irregulares do terceiro trimestre, William Blair disse que Block continua subvalorizado em relação aos pares e espera uma valorização de mais de 40% no próximo ano.
As ações do bloco (ticker XYZ) continuaram sua queda de três semanas, sendo negociadas hoje um pouco acima de US$ 58 – uma queda de mais de 27% em relação ao mês passado, quando as ações foram negociadas brevemente abaixo de US$ 80, de acordo com a página de preços do The Block. A queda acompanhou em grande parte a reversão do bitcoin de seu recorde acima de US$ 126.000 para cerca de US$ 93.000. Os analistas da William Blair, no entanto, projetam que o XYZ poderá voltar a subir acima de US$ 90 no próximo ano.
Gráfico de preços do bloco (XYZ). Fonte: The Block/TradingView
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