O Bitcoin ampliou sua queda na terça-feira, sendo negociado brevemente abaixo de US$ 62.900 e caindo cerca de 4% no dia, enquanto analistas alertavam que o mercado continua propenso a um “flush” mais acentuado em meio a saídas sustentadas de capital e riscos macroeconômicos crescentes.
A medida segue uma fraqueza anterior destacada na cobertura do The Block sobre o teste do Bitcoin em US$ 63.000, com uma capitulação mais ampla ainda vista como possível. Alguns comentaristas de mercado descreveram as condições comerciais como “medo extremo”.
Fundo de $ 55 mil?
Samer Hasn, analista sênior de mercado da XS.com, disse que o bitcoin saiu de sua fase de consolidação e entrou em um novo ciclo de baixa, citando uma mistura de tensões geopolíticas, incerteza tarifária e aperto de liquidez.
“Este coquetel tóxico de choques econômicos, políticos e geopolíticos está expulsando agressivamente o capital do mercado de criptografia”, escreveu Hasn, acrescentando que os compradores até agora só apareceram para saltos corretivos de curta duração. Ele vê a faixa de US$ 53.000 a US$ 55.000 como um provável alvo negativo se a pressão de venda persistir.
Matt Howells-Barby, vice-presidente da Kraken, observou que o bitcoin está a caminho de fechar seis velas vermelhas semanais consecutivas pela primeira vez desde maio de 2022. Ele ecoou a visão de Hasn de que a renovada incerteza tarifária e a escalada das tensões geopolíticas estão pesando amplamente sobre os ativos de risco.
“O nível de US$ 60 mil é um nível de suporte chave que os touros estão observando de perto”, disse Howells-Barby. “Se esse nível não se manter, poderemos ver um movimento para a faixa média a baixa de US$ 50 mil.”
Tensão macro e onchain
Na verdade, as condições macro intensificaram a queda do mercado criptográfico. As novas medidas tarifárias dos EUA, as mudanças na dinâmica do comércio global e o aumento dos riscos geopolíticos atenuaram o apetite pelo risco.
Em meio à crise do mercado, os ETFs de bitcoin à vista registraram cinco semanas consecutivas de saídas, com cerca de US$ 4 bilhões retirados de ETPs criptográficos globais nesse período. Dados da Glassnode citados pelo chefe de pesquisa da BRN, Timothy Misir, mostram que os saldos de ETF à vista dos EUA caíram cerca de 100.000 BTC desde a alta do ciclo de outubro, ressaltando a redução do risco institucional.
Os dados onchain e de derivativos também apontam para uma estrutura de mercado defensiva. Os endereços activos caíram abaixo do seu intervalo típico, o capital realizado continua a contrair-se e as perdas não realizadas dominam, sinalizando convicção limitada e participação reduzida. Embora a pressão agressiva de venda tenha diminuído na margem, os volumes à vista esfriaram materialmente, deixando a ação dos preços vulnerável a oscilações bruscas.
“Derivativos confirmam contração”, escreveu Misir. “O SMA de 90 dias de mudança nos juros em aberto (%) nos principais ativos criptográficos permaneceu negativo desde outubro de 2025. O prêmio especulativo continua a diminuir. O apetite pela alavancagem ainda não retornou.”
As tesourarias das empresas também estão sob pressão. A Strategy está com cerca de US$ 9 bilhões em perdas não realizadas em suas participações em bitcoin a preços atuais. Ao mesmo tempo, a Bitmine Immersion Technologies, a maior tesouraria corporativa da Ethereum, enfrenta uma perda não realizada estimada em mais de US$ 8 bilhões em sua tesouraria em grande parte denominada em éter, com base em divulgações públicas e nos níveis de mercado prevalecentes.
Capitulação ainda ausente
No entanto, nem todos os sinais apontam para a capitulação. Dados do Glassnode mostrar mais de 400.000 BTC acumulou entre US$ 60.000 e US$ 70.000 durante a recente recessão, indicando compras agressivas nessa faixa. A dificuldade de mineração também foi recentemente ajustada para cima após uma queda acentuada anterior, uma dinâmica que Jim Ferraioli, da Charles Schwab, disse ter coincidido historicamente com vendas próximas à exaustão, à medida que as mineradoras retomam as operações.
Ainda assim, a liquidez permanece escassa e o dinamismo frágil. O Índice de Força Relativa — um indicador da dinâmica dos preços que mede a rapidez e a força com que os preços se movimentaram — recuperou modestamente dos níveis de sobrevenda, mas permanece abaixo dos limiares de alta, sugerindo estabilização em vez de reversão.
Por enquanto, os analistas dizem que o mercado está mais na defensiva do que em pânico. Se US$ 60.000 se mantiverem, a consolidação poderá continuar, dizem os analistas. Se quebrar de forma decisiva, vários estrategistas veem a região de meados de US$ 50.000 – perto do preço realizado do bitcoin, ou do custo médio de aquisição on-chain – como a próxima grande zona onde os compradores de longo prazo poderiam recuar.
O Bitcoin mudou de mãos em torno de US$ 63.400 no momento da publicação, mostra a página de preços do The Block.
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