O fundador da Pantera Capital, Dan Morehead, acredita que uma mudança geopolítica na gestão da reserva levará os adversários dos Estados Unidos a Bitcoin em escala maciça, chamando -a de “inevitável” que a China e a Rússia tenham “trilhões de dólares” no valor de ativos.
Falando no Podcast Empire da Blockworks lançado nesta semana, o bilionário enquadrou a previsão como parte de uma rotação de longo prazo nos ativos de reserva global e uma resposta ao risco de sancionação incorporado em participações denominadas em dólares. “Acho que levará uma ou duas décadas”, disse Morehead, acrescentando que os primeiros motores provavelmente incluirão os estados do Golfo alinhados nos EUA antes que “o grande” chegue com países “antagônicos para os Estados Unidos, como a China ou a Rússia”.
Por que a Rússia e a China adotarão Bitcoin
Morehead ancorou seu argumento na cadência histórica das transições de reserva e na vulnerabilidade de reivindicar reivindicações no sistema financeiro de um rival. “Você precisa se lembrar, a moeda de reserva mudou a cada 80 ou 100 anos … ninguém nunca durou mais do que, vamos chamá -lo de 100, 110 anos”, disse ele.
Embora chamasse de “inconcebível que o dólar seja substituído” da noite para o dia, ele alertou que países com grandes posições do Tesouro dos EUA enfrentam risco político concentrado. Citando o portfólio da China, ele argumentou: “É realmente muito louco ter as economias de vida de todo o país em um trunfo que seu potencial adversário poderia literalmente cancelar”. Na sua opinião, esse cálculo torna “inevitável” que esses países “tenham começado a economizar no Bitcoin e outras criptomoedas” na próxima década.
Leitura relacionada
As terras de provocação em meio a mudanças mensuráveis em como as principais economias mantêm dívidas americanas. Os dados oficiais do Tesouro para julho de 2025 mostram que a China relatou a Treasury Holdings em US $ 730,7 bilhões, os mais baixos desde 2008 e marcadamente na última década, um declínio frequentemente lido como diversificação gradual de reservas, em vez de abandono abrupto.
Apenas em: o bilionário Dan Morehead disse que é “inevitável” China e Rússia, manterá trilhões de dólares em #Bitcoin
Teoria do jogo estadual da nação. Está aqui 🚀 pic.twitter.com/toqo9thyni
– O historiador do Bitcoin (@pete_rizo_) 23 de setembro de 2025
O Japão continua sendo o maior detentor em aproximadamente US $ 1,15 trilhão, com o Reino Unido perto de US $ 900 bilhões. No entanto, o conjunto mais amplo de tesouros de contenção estrangeira atingiu um recorde em julho. Esses números ilustram que, enquanto o sistema de dólares permanece profundo e líquido, a participação da China está escorregando na margem – o exato dinâmico que Morehead argumenta pode acelerar estratégias alternativas de reserva ao longo do tempo.
A linha do tempo de Morehead também cruza com uma enxurrada de propostas de políticas que, se promulgadas, normalizariam a exposição soberana de bitcoin. Em março, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva estabelecendo uma reserva estratégica de bitcoin e um estoque nacional de ativos digitais. Os legisladores do Wyoming avançaram separadamente para permitir investimentos limitados de Bitcoin – com 3% – em certos fundos estatais, um passo incremental em direção à gestão da reserva institucional em ativos digitais em nível estadual.
Leitura relacionada
Fora dos EUA, os governos do Golfo já estão experimentando as bordas da exposição soberana de criptografia – outra prancha na tese de Morehead. Os Emirados Árabes Unidos lançaram iniciativas e divulgações de mineração apoiadas pelo Estado, sugerindo vários milhares de BTC acumulados no balanço através dessas operações.
Os céticos notarão que a movimentação de “trilhões” de dólares para o Bitcoin exigiria não apenas mudanças de política, mas também a estrutura do mercado capaz de absorver a demanda soberana sustentada sem volatilidade desordenada. A profundidade da liquidez melhorou com a adoção de ETFs dos EUA e os crescentes mercados de derivativos, mas os bloats gratuitos do Bitcoin, as estruturas de custódia e os trilhos de pagamento transfronteiriços ainda enfrentam estresse periódico.
Morehead, no entanto, situa a tese em um longo arco, em vez de um comércio de curto prazo. “Eu não acho que isso vai acontecer da noite para o dia”, disse ele, enfatizando um horizonte de “uma década ou duas” e um caminho em fases no qual os adotantes alinhados pelos EUA abrem caminho para estados politicamente não alinhados que prêmios premie a resistência à censura e sancionam isolamento.
Para a China e a Rússia especificamente, o ímpeto seria tão estratégico quanto financeiro. A disposição da China de se afastar nos tesouros se alinha com seu impulso mais amplo para diversificar as reservas em ouro e outros ativos, enquanto a experiência de sanções pós-2014 e 2022 da Rússia já impulsionou uma reconfiguração dramática de sua composição de reserva.
No momento, o Bitcoin negociou a US $ 112.639.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
Fontenewsbtc
