A recente queda do Bitcoin abaixo dos US$ 100 mil testou os nervos dos investidores e a verdade do mercado. No entanto, a maior criptomoeda se recuperou rapidamente, reafirmando seu novo piso psicológico.
Os analistas concordam que, apesar da turbulência de curto prazo, a tendência estrutural para o Bitcoin permanece intacta e do ponto de vista otimista. A maioria dos especialistas vê a paralisação do governo dos EUA como uma restrição significativa aos preços no mercado atual.
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Plano B: meio do ciclo, não mania
PlanB, criador do modelo Stock-to-Flow (S2F), considera a correção como uma pausa no meio do ciclo. Seus dados mostram que o Bitcoin se manteve acima de US$ 100 mil por seis meses consecutivos, representando uma grande mudança de resistência para suporte.
Ele argumenta que o mercado ainda não atingiu a euforia, com o RSI ainda em torno de 66, bem abaixo dos níveis superaquecidos de 80+ dos topos de ciclos passados.
“Sem essa fase de mania”, ele comenta, “provavelmente não estamos no topo final.”
O PlanB espera que a próxima grande alta possa mirar no intervalo de US$ 250 mil a US$ 500 mil, já que o Bitcoin continua divergindo de seu preço realizado — uma característica de mercados em alta contínua.
Arthur Hayes: flexibilização quantitativa discreta à frente
Arthur Hayes relacionou a fraqueza de curto prazo do Bitcoin ao aperto na liquidez do dólar americano. Desde que o teto da dívida dos EUA foi aumentado em julho, a Conta Geral do Tesouro (TGA) aumentou, drenando liquidez dos mercados.
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Hayes comenta que essa dinâmica mudou a queda tanto dos índices de liquidez do Bitcoin quanto do dólar em conjunto.
No entanto, prevê que a inversão — uma vez que o governo dos EUA reabra e gaste o seu saldo do TGA — marcará o início de uma “QE oculta”.
O Fed, ele argumenta, injetará liquidez através do Standing Repo Facility, expandindo seu balanço sem declaração oficial como flexibilização quantitativa.
Em suas palavras: “Quando o Fed começar a descontar os cheques dos políticos, o Bitcoin subirá.”
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Raoul Pal: a inundação de liquidez está por vir
O modelo de liquidez de Raoul Pal traçou um cenário semelhante. Seu Índice de Liquidez Global Macro Investor (GMI) — que acompanha a oferta monetária global e o crédito — permanece em uma tendência de alta a longo prazo.
Pal denomina a fase atual de “Janela de Dor”, em que a instabilidade da liquidez e o medo dos investidores testam a verdade. Mas ele espera uma inversão acentuada em breve.
O gasto do Tesouro injetará US$ 250 a 350 bilhões nos mercados, a contração quantitativa terminará e os cortes nas taxas seguirão.
Com a expansão da liquidez globalmente — dos EUA à China e Japão — Pal afirma: “Quando esse número sobe, todos os números sobem.”
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A Perspectiva: Acumulação antes da Expansão
Entre os modelos, o consenso é claro: o Bitcoin resistiu à correção impulsionada pela liquidez. Grandes investidores estão comprando, o suporte técnico se manteve, e o cenário macroeconômico aponta para uma renovação da expansão da liquidez.
A volatilidade do prazo de curto prazo pode persistir à medida que as engrenagens fiscais e financeiras se realinham, mas estruturalmente, na próxima fase favorecendo uma recuperação gradual e acumulação.
Se os indicadores de liquidez começarem a subir novamente no primeiro trimestre de 2026, tanto Hayes quanto Pal sugerem que o próximo rali do Bitcoin pode se revelar a partir da mesma base que acabou de sobreviver — o teste de queda dos 100 mil dólares.
Além disso, dados do CryptoQuant indicam que grandes investidores de Bitcoin — carteiras com 1 mil a 10 mil BTC — adicionaram aproximadamente 29.600 BTC na última semana, avaliados em cerca de US$ 3 bilhões.
Seu saldo coletivo subiu para 3.504 milhões de BTC. Isso marcou a primeira fase significativa de acumulação desde setembro.
Essa onda de compras ocorreu quando o sentimento do varejo despencou e ETFs registraram 2 bilhões de dólares em saídas.
Analistas interpretaram essa divergência como um sinal de que os players institucionais estão silenciosamente recarregando, fortalecendo a zona de suporte do Bitcoin perto de US$ 100 mil.
Fontebeincrypto
