A empresa de análise on-chain Santiment destacou como os retornos médios de Bitcoin dos compradores no ano passado são semelhantes aos do final de 2022.
A proporção Bitcoin MVRV de 365 dias despencou recentemente
Em uma nova postagem no X, Santiment falou sobre a última tendência na relação entre valor de mercado e valor realizado do Bitcoin (MVRV). Este indicador on-chain mede a relação entre o valor de mercado do ativo e seu valor realizado.
O Realized Cap aqui se refere a um modelo de capitalização que calcula o valor total da criptomoeda assumindo que o valor “real” de cada token em circulação é igual ao preço pelo qual foi transacionado pela última vez na blockchain. Resumindo, esta métrica representa a soma do capital armazenado no ativo por todos os investidores.
Uma vez que a capitalização de mercado é o montante detido pelos investidores no presente, a sua comparação com a capitalização realizada no rácio MVRV informa-nos sobre a situação de lucros-perdas da rede global.
Quando o valor da métrica é superior a 1, significa que os investidores estão num estado de perda líquida não realizada. Por outro lado, estar abaixo da marca sugere o domínio das perdas.
No contexto do tópico atual, o índice MVRV de todo o mercado não interessa, mas sim o de duas coortes específicas de investidores: compradores de 30 dias e compradores de 365 dias. Os índices MVRV desses grupos nos informam naturalmente sobre os retornos médios das moedas compradas no mês passado e no ano passado, respectivamente.
Agora, aqui está o gráfico compartilhado pela Santiment que mostra a tendência nos índices MVRV de 30 e 365 dias para Bitcoin nos últimos anos:
Conforme exibido no gráfico acima, o índice Bitcoin MVRV de 30 dias está atualmente na marca de + 2,8%, sugerindo que os compradores de curto prazo estão em um estado de ligeiro lucro. Isto poderia aumentar as probabilidades de ocorrência de uma liquidação com fins lucrativos, mas talvez não tanto, uma vez que estes retornos não são significativos o suficiente para cair dentro do que a empresa de análise define como a “Zona de Perigo”.
O quadro é um pouco diferente quando se trata da rentabilidade dos investidores de 1 ano. No gráfico, é visível que o Índice MVRV caiu para a marca de -26,6% para este grupo, que está bem além do limite da “Zona de Oportunidade”.
Curiosamente, a última vez que o indicador caiu para um nível tão baixo foi no final do mercado baixista do Bitcoin de 2022. “Quando o MVRV de 365 dias foi severamente negativo após o colapso da FTX, o $BTC subiu +67% nos 3 meses seguintes”, observou Santiment.
Dito isto, embora o valor actual seja semelhante ao de então, a estrutura em si assemelha-se mais à de meados de 2022, uma vez que a métrica só recentemente despencou para estes níveis, enquanto no final de 2022 estava a voltar a subir.
Preço BTC
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava flutuando em torno de US$ 70.500, uma queda de quase 1% nos últimos sete dias.
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