O Bitcoin (BTC) começou a semana com uma forte recuperação que elevou brevemente a maior criptomoeda do mundo de volta à marca de US$ 74.000 na quarta-feira, pela primeira vez em mais de um mês. No entanto, à medida que a semana chega ao fim, esse impulso desapareceu, com o BTC caindo de volta para cerca de US$ 68.260.
Mesmo com a oscilação dos preços, a empresa de análise on-chain Amber Data argumenta que a perspectiva mais ampla para o Bitcoin permanece construtiva. No seu último relatório de mercado, a empresa sugere que novos máximos históricos ainda são possíveis este ano.
Redefinição pós-liquidação
Dados âmbar descreve Bitcoin entrando em 2026 em uma posição incomum. O mercado, diz, foi “reduzido o risco” após o evento de liquidação de Outubro, que, segundo eles, eliminou a alavancagem excessiva do mercado.
No relatório, afirmam que os contratos em aberto subiram para “níveis insustentáveis”, o comércio de base ficou sobrelotado e as taxas de financiamento reflectiram um posicionamento esticado.
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Quando as manchetes em torno das políticas tarifárias do Presidente Donald Trump chegaram ao mercado, a estrutura sobrealavancada foi incapaz de resistir à pressão de venda. O resultado foi uma cascata de liquidações que eliminou mãos fracas e redefiniu o posicionamento.
Embora dolorosa, a correção serviu a um propósito. Desde então, as avaliações se normalizaram, a alavancagem foi amplamente eliminada do sistema e o Bitcoin estrutura de mercado parece mais saudável, observou Amber Data.
No entanto, a recuperação continua frágil. A liquidez ainda está prejudicada e o carry trade – outrora um importante impulsionador da actividade – já não é especialmente atractivo. Na opinião da Amber Data, o mercado está agora estruturalmente sólido, mas carece de um catalisador claro para definir o seu próximo grande movimento.
Fase de ‘confusão’
Em seu caso base, ao qual atribui uma probabilidade de 50%, o Bitcoin é negociado entre US$ 90.000 e US$ 120.000. Este resultado prevê uma consolidação alargada até que surja um macrocatalisador significativo.
Neste cenário de “confusão”, as condições não pioram dramaticamente nem melhoram significativamente. A volatilidade diminui, o entusiasmo esfria e as expectativas de ruptura de alta e de baixa previsões de colapso ficam repetidamente frustrados.
Os primeiros sinais que apoiam este cenário incluiriam taxas percentuais anuais básicas recuperando para 8-10%, fluxos spot de ETF Bitcoin tornando-se consistentemente positivos, profundidade da carteira de pedidos retornando às condições pré-crash e taxas de financiamento estabilizando em território positivo.
25% de chance de rompimento do Bitcoin para US$ 180.000
Amber Data atribui uma probabilidade de 25% a um resultado mais otimista, com o Bitcoin subindo entre US$ 120.000 e US$ 180.000. Neste caso otimista, a participação institucional acelera juntamente com a adoção soberana, criando um ciclo de feedback de fluxos em expansão.
Os primeiros sinais de confirmação incluiriam Bitcoin semanal Entradas de ETF excedendo mil milhões de dólares, as taxas base a expandirem-se para além dos 15% à medida que a procura de alavancagem aumenta e novas coortes de acumulação aparecem nos dados da onda HODL, indicando a entrada de novo capital em grande escala.
Bear Case tem como alvo US$ 60.000
No lado negativo, a Amber Data atribui uma probabilidade de 20% a um cenário de baixa em que o Bitcoin é negociado entre US$ 60.000 e US$ 80.000. Isto ocorreria se as condições macroeconómicas se deteriorassem de forma mais acentuada do que o atualmente esperado e os mercados globais passassem decisivamente para um modo de ausência de risco.
Os sinais de alerta incluiriam saídas sustentadas de ETF superiores a US$ 1 bilhão por semana, rendimentos básicos caindo abaixo de 3%, resgates generalizados de stablecoins sinalizando fuga de capitais e um teste potencial do nível de base de custo do ETF de US$ 80.000.
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Finalmente, a empresa descreve um cenário de “volatilidade e corte” de 5% de probabilidade, no qual o Bitcoin é negociado entre US$ 75.000 e US$ 110.000 sem tendência direcional sustentada.
Os indicadores incluiriam flutuações acentuadas taxas de financiamentopicos e colapsos repetidos nos contratos em aberto à medida que as posições são liquidadas em ambos os lados, e fluxos inconsistentes de ETF, alternando entre entradas e saídas sem um padrão claro.
Imagem em destaque do OpenArt, gráfico do TradingView.com
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