Os mercados de criptomoedas permaneceram sob pressão enquanto o bitcoin oscilava perto de US$ 87.000, com posicionamento de opções e comentários de analistas apontando para riscos crescentes de uma desaceleração mais profunda no início de 2026.
A recente recuperação parece estar perdendo força, com a ação dos preços cada vez mais definida por saltos de curta duração seguidos por vendas renovadas, como informou a CoinDesk na quarta-feira.
O Bitcoin subiu brevemente para US$ 90.000 na noite de quarta-feira, antes de cair abaixo de US$ 87.000, apresentando desempenho inferior aos mercados acionários durante o último período de incerteza macro. Os traders estão cada vez mais se posicionando para novas desvantagens, especialmente perto do vencimento das opções em 26 de dezembro.
Dados dos mercados de derivativos mostram um forte aumento de opções de venda no preço de exercício de US$ 85.000, sugerindo expectativas de que o bitcoin possa cair abaixo desse nível no curto prazo.
A volatilidade implícita de trinta dias subiu para 45%, disse Derive.xyz em um e-mail para CoinDesk, enquanto a inclinação permanece firmemente negativa, refletindo a demanda por proteção contra quedas. A inclinação de prazo mais longo também está ancorada perto de -5%, indicando que o sentimento de baixa se estende até o primeiro semestre do próximo ano.
“Há um claro posicionamento defensivo no final do ano”, disse Alex Kuptsikevich, analista-chefe de mercado da FxPro. “A tendência ascendente que se formou no final de novembro foi quebrada e o mercado está agora a negociar mais como fez durante a liquidação de outubro, com recuperações acentuadas que não conseguiram ganhar força.”
Ether está mostrando um perfil um pouco mais equilibrado. Embora a distorção de curto prazo do ETH permaneça negativa, a distorção de prazo mais longo está mais próxima do neutro, sugerindo menos convicção em torno de uma desaceleração sustentada.
Ainda assim, os traders acumularam um grupo considerável de opções de venda em torno do nível de US$ 2.500 para o vencimento em 26 de dezembro, destacando uma área-chave de preocupação.
Além do posicionamento de curto prazo, alguns analistas alertam que o ciclo de longo prazo do bitcoin pode estar mudando. O estrategista de commodities da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, disse que a alta acima de US$ 100.000 no início deste ano pode ter plantado as sementes para uma retração muito mais profunda.
“O aumento do Bitcoin para os seis dígitos pode ter desencadeado um ciclo de regresso aos 10.000 dólares, potencialmente em 2026”, disse McGlone, argumentando que os períodos de extrema criação de riqueza são frequentemente seguidos por reversões acentuadas. Ele acrescentou que a próxima crise económica poderá ser liderada por um colapso nos activos digitais altamente especulativos com oferta efectivamente ilimitada.
Apesar do aviso, McGlone observou que o próprio bitcoin tem sido relativamente resiliente, caindo apenas cerca de 5% em 2025 até meados de dezembro.
Ainda assim, os dados da CryptoQuant mostram que os detentores de curto prazo estão com perdas há mais de um mês, enquanto a Glassnode estima que os detentores de longo prazo perderam cerca de 500.000 BTC desde julho.
Entretanto, Kuptsikevich, da FxPro, disse que os cortes nas taxas da Reserva Federal este ano importaram menos como um catalisador direto e mais como um sinal de que o aperto terminou, permitindo aos investidores manter a exposição ao risco através de reduções.
“Essa paciência ajudou a levar o bitcoin a novos máximos no início do ano”, disse ele. “Mas a alavancagem permanece elevada, e a onda de liquidações de outubro expôs o quão frágil pode ser a descoberta de preços quando o posicionamento fica lotado.”
Olhando para o futuro, os riscos geopolíticos e as condições de alavancagem serão os principais impulsionadores de 2026. Por enquanto, os mercados parecem preparados para a volatilidade, com os riscos descendentes firmemente novamente em foco à medida que o ano se aproxima do fim.
Fontecoindesk
