O chefe de pesquisa da Galaxy Digital, Alex Thorn, está rejeitando uma crítica crescente de que o Bitcoin “falhou” em sua promessa de ouro digital, argumentando que o rótulo sempre foi sobre as propriedades monetárias do BTC, e não uma garantia de que seria negociado como barras de ouro em todos os regimes macro.
Em uma postagem no X, Thorn disse que o “fracasso do Bitcoin em ser negociado como ouro como parte do ‘comércio de degradação’ desde setembro de 25′ prejudicou sua narrativa com os novos participantes”, mas enquadrou essa decepção como um erro de categoria. “Quando os bitcoiners disseram ‘ouro digital’, eles estavam descrevendo suas propriedades fundamentais, não que seja um beta alto para o ouro hoje”, escreveu ele, acrescentando: “ele vem de Satoshi”.
Para deixar claro, Thorn compartilhou uma captura de tela de uma exchange Bitcointalk de 2010, na qual Satoshi Nakamoto ofereceu um experimento mental sobre o dinheiro emergindo da escassez e da transferibilidade.
“Imagine que exista um metal básico tão escasso como o ouro, mas com as seguintes propriedades: de cor cinzenta opaca; não é um bom condutor de eletricidade; não é particularmente forte, mas também não é dúctil ou facilmente maleável; não é útil para qualquer finalidade prática ou ornamental”, escreveu Satoshi. “E uma propriedade especial e mágica: pode ser transportada através de um canal de comunicação. Se de alguma forma adquirisse algum valor por qualquer motivo, então qualquer pessoa que quisesse transferir riqueza a longa distância poderia comprar alguma, transmiti-la e fazer com que o destinatário a vendesse.”
O enquadramento de Thorn é que a analogia do “ouro digital” está enraizada nessa passagem: o Bitcoin assemelha-se a uma mercadoria escassa nas principais características monetárias, ao mesmo tempo que acrescenta uma característica que os metais físicos não conseguem igualar, a portabilidade global nativa sobre trilhos de comunicações.
A narrativa do ‘ouro digital’ do Bitcoin como um comércio de lacunas
Thorn argumentou que o argumento de Satoshi não era que o mercado deve precificar o Bitcoin em estreita relação com o ouro em todos os momentos, mas que os atributos estruturais do BTC podem apoiar um papel monetário semelhante ao do ouro se o mercado eventualmente convergir para essa avaliação. Segundo Thorn, a tese de investimento é o spread entre “propriedades fundamentais semelhantes ao ouro” e a disposição do mercado de precificar o Bitcoin junto com o ouro e a probabilidade de esse spread diminuir.
Ele descreveu o perfil subjacente do Bitcoin em termos comumente citados pelos detentores de longo prazo: escassez e durabilidade, com características monetárias adicionais, como divisibilidade e auto-soberania, e depois apontou a transferibilidade como o diferenciador que torna a analogia mais do que a marca. O “alfa”, nesta estrutura, não é o co-movimento de curto prazo com o ouro, mas a possibilidade de que o mercado acabe fixando o preço do BTC mais como um metal monetário.
A troca obteve o acordo do fundador da 10T Holdings, Dan Tapiero, que respondeu: “Bem dito”. Tapiero também sugeriu que o clima atual em torno do Bitcoin parece uma redefinição de ciclo familiar: “Tanto medo lá fora no BTC. Como os bons e velhos tempos novamente”.
Nem todos aceitaram a premissa. Um usuário respondeu: “Nunca foi negociado como ouro. Só porque as pessoas o rotularam como ouro não significa que seja verdade”. Thorn respondeu: “isso é literalmente o que estou dizendo no post”, ressaltando que seu argumento é precisamente que o “ouro digital” nunca foi uma promessa de comportamento comercial constante semelhante ao do ouro.
Thorn também minimizou a ideia de que qualquer coisa material mudou recentemente no próprio Bitcoin. “Basicamente, nada mudou em relação ao bitcoin nos últimos 5 meses”, escreveu ele, acrescentando que “os fundamentos são ainda mais atraentes”.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 68.048.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
Processo Editorial for bitcoinist está centrado na entrega de conteúdo exaustivamente pesquisado, preciso e imparcial. Mantemos padrões rígidos de fornecimento e cada página passa por uma revisão diligente por nossa equipe de especialistas em tecnologia e editores experientes. Este processo garante a integridade, relevância e valor de nosso conteúdo para nossos leitores.
Fontebitcoinist
