O Bitcoin está se aproximando de um nível no índice MVRV que historicamente se alinha com a “subvalorização” do mercado, de acordo com o contribuidor da CryptoQuant, Crypto Dan, enquanto os traders procuram sinais de que uma redução de quatro meses desde o máximo histórico de outubro de 2025 está mudando da distribuição para a acumulação.
O Bitcoin está subvalorizado?
Em uma postagem no X, o coreano Dan disse que o Bitcoin está “se aproximando da zona subvalorizada”, argumentando que o mercado está se aproximando de um limite que muitas vezes marcou risco-recompensa atraente para compradores de horizonte mais longo.
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“Depois de atingir seu máximo histórico em outubro de 2025, o Bitcoin vem caindo há aproximadamente 4 meses e agora está se aproximando da zona subvalorizada”, escreveu ele. “De modo geral, quando o índice MVRV cai abaixo de 1, o Bitcoin é considerado subvalorizado. O valor atual está em torno de 1,1, o que pode ser visto como próximo da zona subvalorizada.”
O enquadramento MVRV é importante porque a métrica tende a se comprimir em direção a 1 em torno dos mínimos do ciclo anterior. O gráfico compartilhado ao lado da postagem mostra a proporção em aproximadamente 1,10, com quedas anteriores abaixo de 1,0 destacadas em torno das janelas de fundo anteriores.
Crypto Dan alertou que os traders não devem presumir que a configuração atual rimará perfeitamente com as quedas anteriores, especificamente porque o avanço anterior parecia diferente nas medidas de avaliação. “
No entanto, ao contrário dos ciclos anteriores, é necessário reconhecer que neste ciclo, o Bitcoin não subiu acentuadamente até à zona sobrevalorizada durante a tendência ascendente”, escreveu ele. “Assim, o padrão de declínio também pode aparecer de forma diferente das zonas inferiores anteriores, por isso parece prudente preparar-nos para essa possibilidade na nossa resposta.”
Essa advertência tornou-se o ponto focal de uma breve troca de respostas. Um usuário, onlyus8x, sugeriu que se o Bitcoin atingisse o máximo histórico deste ciclo mais de três vezes mais rápido do que antes, a crise também poderia se resolver mais rapidamente – “será que o inverno também passará 3 vezes mais rápido?”
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Crypto Dan rejeitou uma simples analogia de velocidade, respondendo: “Como há diferenças em relação ao seu passado, eu pessoalmente defino os critérios de forma diferente dos ciclos de declínio anteriores, julgando de forma abrangente essas coisas também”.
Mayer Multiple e o MA de 200 semanas
Uma postagem separada do analista Will Clemente apontou para dois benchmarks baseados em preços há muito observados que também estão pressionando faixas historicamente construtivas. “Ao longo da vida do Bitcoin, vimos dois indicadores continuarem a ser os melhores sinais de fundo do mercado global: o múltiplo de Mayer (distância da média móvel de 200 dias) e a média móvel de 200 semanas”, escreveu Clemente. “Ambos estão claramente em território de acumulação de longo prazo.”
Os gráficos que ele compartilhou mostram um múltiplo de Mayer em torno de 0,60, ao lado de uma tabela de backtest que sinaliza casos anteriores em que o indicador caiu aproximadamente para esse nível. A mesma imagem colocou a média móvel de 200 semanas do Bitcoin perto de US$ 57.926, com o Bitcoin mostrado cerca de 15% acima dela e uma nota de que “ainda não tocou” essa linha na redução atual.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 67.277.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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