Acredita-se que a estrutura do mercado Bitcoin tenha passado por uma grande mudança desde a queda significativa dos preços observada em 10 de outubro de 2025. Embora a principal criptomoeda esteja em algo semelhante a um caminho de recuperação desde o banho de sangue do mercado, alguns setores acreditam que a temporada de baixa já começou.
Com o BTC abaixo do preço de abertura de 2025, está se tornando cada vez mais difícil defender a maior criptomoeda do mundo. Além disso, surgiram dados interessantes sobre uma classe relevante de investidores em Bitcoin, acrescentando ainda mais credibilidade ao início de um possível mercado em baixa.
As empresas de tesouraria de Bitcoin estão descarregando suas moedas?
Em uma nova postagem no X, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, compartilhou uma visão da rede para apoiar a hipótese de que o mercado baixista do Bitcoin já começou. Esta conclusão baseia-se no Crescimento do Equilíbrio de um grupo de investidores conhecido como “golfinhos”.
Os golfinhos referem-se a um grupo de investidores criptográficos que detêm quantidades substanciais de uma moeda, colocando-os entre os pequenos investidores (camarões) e os maiores investidores (baleias). Especificamente, Moreno descreveu os golfinhos como endereços de carteira com participações significativas de BTC entre 100 e 1.000 moedas.
De acordo com os dados mais recentes da CryptoQuant, o crescimento das participações BTC dos Dolphins desacelerou no ano passado e parece estar em tendência de queda. Moreno acredita que essa mudança negativa aponta para o surgimento de um mercado baixista do Bitcoin.
Source: @jjc_moreno on X
Moreno revelou que esses endereços Dolphin aumentaram ano após ano em cerca de 965.000 BTC quando o preço do BTC atingiu seu máximo atual em torno de US$ 125.000. Agora que o preço do BTC está quase 30% abaixo do seu máximo histórico, o saldo dos Bitcoin Dolphins está em cerca de 694.000 moedas.
Moreno escreveu no X:
Este grupo de endereços inclui ETFs e empresas do Tesouro, que também pararam de comprar.
O mais interessante é que o chefe de pesquisa da CryptoQuant revelou que este grupo de investidores consiste em emissores de ETF e empresas do Tesouro, que pararam de comprar Bitcoin. De acordo com dados da SoSoValue, os fundos negociados em bolsa de Bitcoin com sede nos EUA registraram saídas líquidas em cinco das últimas seis semanas.
Enquanto isso, as empresas de tesouraria BTC e de criptomoedas enfrentaram dificuldades nos últimos meses, com os investidores de varejo perdendo dezenas de bilhões devido ao hype. Embora raramente tenha havido relatos de vendas de criptoativos, esse declínio nas participações desses Golfinhos conta uma história totalmente diferente.
Visão geral do preço do Bitcoin
No momento em que este artigo foi escrito, o preço do BTC estava em torno de US$ 89.151, refletindo um declínio de mais de 3% nas últimas 24 horas.
The price of BTC on the daily timeframe | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Imagem em destaque criada por Dall-E, gráfico do TradingView
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