O Bitcoin sofreu uma queda repentina e profunda em novembro, perdendo quase um quarto de seu valor e destruindo mais de US$ 1 trilhão em todo o mercado de criptografia.
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Baleias cortam posições antes da queda
De acordo com dados on-chain da CryptoQuant, os grandes detentores desempenharam um papel central. As carteiras com entre 1.000 e 10.000 BTC reduziram suas apostas nas semanas que antecederam a queda.
Esses grandes vendedores realizaram lucros após a recuperação de Outubro e, em muitos casos, as vendas foram estáveis e não de pânico. Quando grandes players recuam dessa forma, a profundidade do mercado pode desaparecer rapidamente.
Uma rápida visão geral do declínio do preço do Bitcoin mostra que os preços caíram de máximos recordes acima de US$ 126.000 em outubro para cerca de US$ 81.000 no ponto mais baixo, antes de um salto parcial para US$ 87 mil ser registrado. Os comerciantes e os fundos foram apanhados desprevenidos pela velocidade do movimento.
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 87.086, um aumento de 1,5% nas últimas 24 horas.
Venda no varejo adicionada à pressão
Com base nos relatórios, as carteiras pequenas também tendem à segurança. Detentores abaixo de 10 BTC e grupos de até 1.000 BTC reduziram posições, removendo outra camada de potenciais compradores.
O Bitcoin chegou ao fundo? Coortes contam toda a história
“O BTC pode ter formado um fundo local, apoiado por uma forte recuperação e acumulação de:
Detentores de 100–1k BTC.
> Detentores de 10 mil BTC.
No entanto, a coorte crucial de 1k a 10k BTC ainda está sendo distribuída, evitando uma completa… pic.twitter.com/dGU4CBD1Bw
-CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 25 de novembro de 2025
O interesse de compra de investidores casuais foi mais fraco do que o esperado. Detentores de médio porte – aqueles com 10–100 e 100–1.000 BTC – compraram durante a correção e sua atividade ajudou a desacelerar a queda. Ainda assim, o seu poder de compra não foi suficiente para corresponder às grandes saídas.
Liquidações de futuros intensificaram a queda
Os relatórios mostram que a dinâmica do mercado futuro transformou uma correção em um crash. Ao longo de um período de 13 dias, as posições longas foram fechadas à força.
Essa cascata removeu os lances e criou uma reação em cadeia de vendas que empurrou o Bitcoin de cerca de US$ 105 mil para US$ 81 mil. As liquidações foram pesadas e a pressão de venda aumentou à medida que cada venda forçada alimentava a seguinte.
Uma recuperação provisória mostra vida
Depois que os mínimos foram atingidos, o Bitcoin voltou a subir para cerca de US$ 87.500. Esta recuperação foi considerada por alguns como um sinal de que um fundo local pode estar se formando.
De acordo com a CryptoQuant, no entanto, a recuperação não pode ser considerada segura enquanto o grupo de 1.000 a 10.000 BTC continuar reduzindo suas participações. A saúde do mercado estava sendo testada por quem optou por vender e por quem optou por comprar.
O status inferior depende da atividade das baleias
Os observadores do mercado dizem que uma verdadeira reversão precisa parar de vender em grandes carteiras. Se essas baleias pararem, os compradores de médio porte poderão construir um piso mais firme e a confiança poderá retornar.
Se as vendas continuarem, níveis mais baixos poderão ser explorados novamente. As próximas sessões serão acompanhadas de perto pelos traders que desejam ver se os grandes detentores mudam de rumo ou continuam a sacar.
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Para já, a situação é simples e ao mesmo tempo tensa: os preços recuperaram ligeiramente, mas ficou exposta a fragilidade estrutural que permitiu uma queda de 25%.
O Bitcoin pode enfrentar mais perdas após sua recente queda, se os dados do CryptoQuant servirem de referência. Os grandes detentores têm realizado lucros, enquanto os investidores de retalho também têm vendido, deixando menos compradores para apoiar o mercado.
Analistas dizem que o próximo passo dependerá de estes grandes detentores continuarem a vender ou de os compradores de médio porte intervirem para estabilizar os preços.
Imagem em destaque do Vecteezy, gráfico do TradingView
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