Bitcoin em foco, pois os contratos de ações e opções expiram na sexta-feira

Bitcoin os comerciantes estão avaliando os potenciais efeitos em cascata da “Witching Friday” trimestral do mercado de ações dos EUA, um importante vencimento de derivativos que pode influenciar o apetite ao risco em todas as classes de ativos durante uma semana repleta de catalisadores macro.

O Bitcoin está sendo negociado estável nas últimas 24 horas e permanece abaixo de US$ 90.000 pelo terceiro dia consecutivo, de acordo com dados da CoinGecko.

“Os mercados globais estão de fato enfrentando múltiplas variáveis ​​sobrepostas esta semana”, disse Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group. Descriptografar.

Ele apontou os dados da folha de pagamento não-agrícola dos EUA e a reunião de política monetária do Banco do Japão como eventos-chave que influenciam a liquidez e as avaliações de risco, juntamente com o vencimento concentrado dos derivados de ações.

O evento triplo de bruxaria, que envolve o vencimento simultâneo de futuros de índices de ações, opções de índices de ações, opções de ações e futuros de ações únicas, normalmente cria volatilidade.

“Isso pode ter um efeito, mas geralmente indiretamente”, disse Derek Lim, chefe de pesquisa da empresa de criação de mercado de criptografia Caladan. Descriptografar. “A transmissão mais provável é através de movimentos de ações que afetam o apetite ao risco, que então atinge a criptografia como um ativo de beta alto.”

Sun explicou o mecanismo de transmissão do apetite ao risco, citando a elevada correlação do Bitcoin com o Nasdaq, com o recente aumento na participação institucional.

“Quando os vencimentos de derivativos em grande escala desencadeiam ajustes de posição, as instituições normalmente se envolvem na gestão de liquidez entre ativos. Isso significa que a forte volatilidade nas ações dos EUA pode facilmente levar ao reequilíbrio passivo nos mercados de criptomoedas”, disse ele.

Os padrões históricos, no entanto, mostram resultados mistos.

Uma bruxaria de março desencadeou uma “queda acentuada” na criptografia após o vencimento, enquanto um evento de junho viu Bitcoin e Ethereum queda de quase 2%, seguida por uma consolidação que durou um mês, observou Lim. Ao mesmo tempo, o evento de Setembro teve um impacto mais contido.

Um rácio put-call próximo de 1,10 e outras métricas mostram uma postura defensiva entre os traders, com fluxos inconsistentes de fundos negociados em bolsa e a redução da liquidez nas férias a contribuir para os ventos contrários.

Esses ventos contrários são agravados por sinais macro conflitantes, observou Sun.

Embora um recente aumento na taxa de desemprego nos EUA tenha reforçado as expectativas para cortes nas taxas em 2026, este factor positivo está a ser compensado por outras forças. “A crescente atenção sobre o potencial caminho de aperto do Banco do Japão pode desencadear o desenrolar das carry trades, levando a saídas de capital de ativos de beta alto, como o Bitcoin”, disse ele.

As preocupações em torno da sustentabilidade das despesas de capital relacionadas com a IA nas ações dos EUA restringem ainda mais o potencial de valorização num ambiente de liquidez restrita.

Vencimento das opções de US$ 13,3 bilhões do Bitcoin

Com o impacto do triplo vencimento indireto, Lim adiou para um evento específico de criptografia que se aproxima na próxima semana.

“Na minha opinião, o vencimento do Deribit em 26 de dezembro é o maior evento a ser observado, não a bruxaria de 19 de dezembro”, disse ele. Esse evento envolve o vencimento de mais de US$ 13,3 bilhões em opções de Bitcoin, com mais da metade dos contratos em aberto atuais agrupados em torno dele. O limite de “dor máxima” está entre US$ 100.000 e US$ 102.000, um nível de preço em que a maioria das opções expiraria sem valor.

Para aumentar a pressão do final do ano, Sun destacou que os investidores institucionais estão agora numa fase de reequilíbrio da carteira. “Durante esse processo, parte do capital pode optar por reduzir a exposição ao risco e garantir ganhos anuais, o que poderia criar pressão de venda temporária ou amplificar a volatilidade dos ativos de risco, incluindo o Bitcoin”, disse ele.

O resultado final, de acordo com os analistas, é um dia de negociações agitadas, com a janela de maior volatilidade no final da sessão dos EUA e uma probabilidade moderada de um impacto criptográfico notável, impulsionado principalmente pelos mercados de ações. O maior teste para o preço do Bitcoin virá com o vencimento das opções em 26 de dezembro.

No mercado de previsão Myriad, de propriedade de DescriptografarDastan, empresa controladora do Bitcoin, os usuários permanecem otimistas sobre as perspectivas do Bitcoin, colocando uma chance de 68% no próximo movimento do Bitcoin, levando-o para US$ 100.000 em vez de US$ 69.000 – acima do mínimo de 60% ontem.