Pontos principais:
-
Preocupações com stablecoins, pressão regulatória e redução no apetite por risco entre traders pesaram mais sobre o Bitcoin do que os movimentos no mercado de títulos japoneses.
-
A confiança reduzida no crescimento global e o estresse nas empresas de reservas de ativos digitais amplificaram as vendas de BTC e os consequentes acionamentos de stop loss.
O preço do Bitcoin (BTC) caiu bruscamente no domingo após falhar em superar os US$ 92.000. A queda para US$ 84 mil na segunda-feira eliminou US$ 388 milhões em posições alavancadas de compra, deixando analistas em busca de uma explicação clara. Uma combinação de fatores contribuiu para a liquidação e levou os traders a adotarem uma postura mais cautelosa.
Alguns analistas rapidamente relacionaram a queda do Bitcoin à turbulência no mercado de títulos do Japão, onde os rendimentos dos títulos de 20 anos atingiram o nível mais alto em 25 anos.
Rendimentos mais altos geralmente indicam que os investidores estão menos dispostos a comprar esses títulos aos preços atuais, seja por preocupações com a inflação ou com o aumento da dívida pública. Embora os movimentos tenham ocorrido no mesmo dia, estabelecer uma conexão direta é difícil, especialmente porque a clareza de 30 dias oscilou entre positiva e negativa ao longo do ano.
O estresse no mercado japonês também pode refletir expectativas econômicas globais em áreas externas. O trader Jim Chanos, famoso por prever a queda da Enron durante a bolha do pontocom em 1999, destacou em uma recente entrevista ao Yahoo Finance os riscos crescentes associados à dívida garantida por GPUs emitidas por empresas de IA em nuvem.
Segundo Chanos, “muitas dessas empresas de IA (…) ainda são negócios deficitários, e se isso não mudar, há inadimplências de dívida.” A tendência de financiamento que usa GPUs como garantia foi pioneira pela CoreWeave (CRWV US), segundo o Yahoo Finance, e acompanhada pelos grandes investimentos da Nvidia (NVDA US) no setor de nuvem.
Nessas estruturas, as empresas de IA em nuvem tomam empréstimos usando seus racks de chips Nvidia como garantia — basicamente tratando as GPUs como uma hipoteca — o que significa que, se os fluxos de caixa permaneceram em fracos e os preços do hardware caíram, toda a pilha de dívida se torna mais vulnerável a inadimplências.
Incerteza regulatória amplia a compreensão do mercado criptográfico
Outra fonte de preocupação veio do ambiente regulatório, mesmo que não diretamente ligado ao Bitcoin. Quando os traders percebem que os governos estão suportando sua postura em relação às criptomoedas, muitos investidores ficam menos interessados em aumentar a exposição. Assim, mesmo sem consequências diretas para o BTC, o sentimento geral pode se tornar negativo.
A Reuters informou no sábado que o banco central da China reafirmou sua abordagem estratégica em relação aos ativos digitais, prometendo intensificar a repressão às atividades ilegais. O Banco Popular da China (PBOC) teria dito que stablecoins “estavam sendo usadas para atividades ilegais, incluindo lavagem de dinheiro, fraudes e transferências transfronteiriças não autorizadas de fundos”.
A queda de 23% no preço do Bitcoin nos últimos 30 dias abalou a forma como empresas de reservas de ativos digitais estratégias operam. Até recentemente, eles tinham fortes incentivos para emitir ações a preços de mercado e usar os recursos para comprar Bitcoin, mas essa estratégia deixa de ser viável quando a empresa passa a negociar abaixo de seu valor patrimonial líquido.
O CEO da Strategy (MSTR US), Phong Le, disse em entrevista que a empresa só consideraria vender seus Bitcoins se o mNAV permanecesse deprimido e todas as outras opções de financiamento já esgotadas. Apesar dos temores do fim da semana, a Estratégia anunciou na segunda-feira que conseguiu arrecadar US$ 1,44 bilhão em caixa para apoiar o pagamento de dividendos e o serviço de sua dívida.
Paralelamente, a S&P Global Ratings rebaixou as reservas do Tether (USDT) para o nível mais fraco possível na quarta-feira. O logotipo do USDT começou a ser negociado com um desconto de 0,4% em relação à taxa oficial USD/CNY na China, sinalizando uma pressão moderada de venda.
Os analistas citaram “lacunas persistentes nas divulgações” e “informações limitadas sobre a substituição de seus custodiantes, contrapartes ou provedores bancários”. Mesmo que as críticas não sejam totalmente justificadas, considerando que o Tether não opera como um banco tradicional, o movimento ainda prejudica o apetite por risco dos traders de criptomoedas.
A queda do Bitcoin para US$ 84.000 na segunda-feira reflete preocupações mais amplas com o setor de stablecoins e a perda de confiança nas perspectivas econômicas globais — e não um problema específico no mercado de títulos do governo japonês.
Este artigo tem caráter meramente informativo e não deve ser considerado como aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as do Cointelegraph.
Fontecointelegraph
