Bitcoin cai em direção ao nível de equilíbrio do ETF à medida que os fluxos diminuem, mas o suporte pode estar aumentando

Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin dos EUA continuam a comprar a maior criptomoeda do mundo, mesmo com os preços permanecendo fixos pouco acima de US$ 90.000.

Essa demanda ajudou a limitar retrocessos mais profundos perto da base de custo agregado dos ETFs, ou preço de equilíbrio, desde fevereiro do ano passado, segundo dados da Glassnode.

Desde 2024, duas correções de mais de 30% – de março a agosto de 2024 e de janeiro a abril de 2025 – atingiram o nível mínimo e reverteram em torno dessa base de custos. Durante ambos os episódios, as entradas líquidas semanais de ETF foram negativas, SoSoValor dados mostram.

Uma configuração semelhante está agora tomando forma.

O Bitcoin caiu 28% em relação ao pico de outubro de US$ 126.000, aproximando-o da base de custo do grupo ETF, perto de US$ 83.000, enquanto as entradas líquidas semanais desde o início de dezembro também estão no vermelho.

O ativo caiu 1,5% no dia, para US$ 89.900, tendo recuperado as perdas de uma mínima de 2 de dezembro, perto de US$ 84.600.

Os produtos ETF dos EUA agora detêm US$ 117,67 bilhões em Bitcoin, cerca de 6,55% da oferta total do ativo, criando uma oferta estrutural que poderia atuar como uma zona de demanda chave.

Ainda assim, as tensões centram-se agora em saber se a procura de ETF será suficientemente forte para estabelecer um piso em 83.000 dólares e fazer o mercado subir.

“O Bitcoin está em um forte cluster de suporte on-chain e ETF, onde o risco-recompensa historicamente favorece o lado positivo”, disse Shivam Thakral, CEO da BuyUCoin. Descriptografar. “Uma recuperação sustentada depende de fluxos renovados de ETFs e da estabilidade macro durante as próximas uma a duas semanas.”

Todos os olhos estão agora voltados para a reunião do FOMC de quarta-feira, com um corte de taxa de quarto de ponto praticamente certo, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME.

A questão crítica é se este corte representa um passo confiante no sentido da flexibilização ou um erro de política—onde o Fed começa a afrouxar a política enquanto a inflação, especialmente nos serviços, permanece teimosamente acima da meta preferida de 2% do banco central, como Descriptografar anteriormente relatado.

“Se olharmos para os futuros dos fundos do Fed hoje, o mercado está precificando um corte nas taxas na quarta-feira, mas não outro até junho”, disse Mark Pilipczuk, diretor de marketing da CF Benchmarks, uma empresa Kraken. Descriptografar.

“Acreditamos que há espaço para ganhos aqui, caso o Fed sinalize que há potencial para outro corte antes da reunião de junho. Isso se tornará mais provável se o mercado de trabalho continuar a abrandar e as expectativas de inflação permanecerem na faixa de 2–3%.”

Thakral repetiu uma perspectiva otimista semelhante, indicando que um “corte que apoia o crescimento” reforçaria o padrão histórico de queda do Bitcoin na base de custo do ETF e efetivamente “aumentaria a probabilidade de uma recuperação”.

Ele alertou, no entanto, que a tese da recuperação perderia força se a orientação futura do Fed assumisse um tom agressivo.