O Bitcoin (BTC) caiu mais uma vez abaixo de US$ 67.000 esta semana, ampliando sua recente desaceleração e sinalizando mudanças na dinâmica do mercado, divergentes daquelas dos ativos tradicionais. Atualmente, está sendo negociado perto de US$ 66.900, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 1,33 trilhão, e caiu cerca de 3,4% nas últimas 24 horas.
Os investidores notaram que o BTC não está se movendo em linha com as ações neste ciclo, mesmo com os índices de ações atingindo novos recordes. A análise dos gestores de ativos aponta para uma correlação mais forte entre o Bitcoin e as ações de tecnologia do que com os ativos tradicionais de refúgio, como o ouro, sugerindo que o ativo digital se comporta mais como um ativo de risco de crescimento.
Ao mesmo tempo, o posicionamento institucional está a mostrar sinais de rotação, com alguns grandes alocadores a reduzirem a sua exposição a ETFs estabelecidos, enquanto outros continuam a comprar em situação de fraqueza.
BTC's price trends to the downside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Forças de Mercado: Correlação e Posicionamento de ETF
Relatórios recentes indicam que os movimentos de preços do Bitcoin se alinham mais estreitamente com os das ações de alto crescimento do que com o ouro, desafiando a narrativa de que a criptografia serve como um “porto seguro digital”.
A pesquisa da Grayscale mostra maior correlação de curto prazo com benchmarks tecnológicos, sublinhando a sensibilidade do Bitcoin ao apetite pelo risco. Este comportamento contrasta com episódios de ciclos de mercado anteriores, quando o preço do Bitcoin agia de forma mais independente das ações.
A mudança está provavelmente ligada ao surgimento de produtos institucionais, como os ETFs Bitcoin à vista, que integraram mais profundamente o ativo nas carteiras financeiras tradicionais. O resultado: durante os períodos de força das ações, os traders não estão automaticamente oferecendo lances mais altos para o Bitcoin, deixando a criptografia com desempenho inferior em relação às ações.
Enquanto isso, registros regulatórios mostram que as principais instituições financeiras estão reduzindo a exposição aos ETFs Bitcoin à vista existentes e realocando capital em veículos vinculados a outros tokens. Esta rotação selectiva reflecte a evolução da procura por parte dos investidores institucionais e profissionais num contexto de volatilidade persistente.
Pressão do preço do Bitcoin e sinais técnicos
A quebra do Bitcoin abaixo dos principais níveis de suporte desencadeou liquidações significativas, com posições alavancadas no mercado de derivativos excedendo recentemente US$ 250 milhões, à medida que o preço caiu através dos pisos intradiários e para uma faixa técnica mais restrita.
Os comerciantes estão observando de perto a zona de US$ 72.000, com uma recuperação acima dessa área vista por alguns como um pré-requisito para estabilizar o impulso de curto prazo. Os investidores também enfatizam que a recente queda do Bitcoin não é impulsionada por uma única manchete macro, mas reflete uma limpeza técnica mais ampla e uma reavaliação de risco após movimentos anteriores bruscos.
Até que a desalavancagem diminua e surja nova procura, seja por parte de comerciantes retalhistas ou de compradores institucionais, as oscilações de preços deverão permanecer amplas e o sentimento frágil.
A partir de agora, o papel do Bitcoin nos mercados financeiros está a evoluir: antes tratado como uma alternativa única, agora reflecte cada vez mais activos de risco, complicando as narrativas sobre os seus benefícios de diversificação e reforçando a necessidade de uma monitorização estreita dos fluxos, da actividade dos ETF e das ligações entre mercados.
Imagem da capa do ChatGPT, gráfico BTCUSD no Tradingview
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