Takeaways -chave
Os mineiros de bitcoin enfrentaram custos crescentes em 2025, como métricas de rentabilidade como Mei e Puell, múltiplas condições frágeis e resilientes destacaram. A capitulação poderia desencadear um slide em direção a US $ 108 mil?
Ao longo de 2025, o Bitcoin (BTC) registrou um forte momento ascendente, atingindo uma alta de US $ 124.457 em agosto. Apesar desses ganhos, os mineiros lutaram para se unir, levantando preocupações sobre a sustentabilidade.
Isso se desconecta entre os preços crescentes e as margens de mineiro diminuindo prepararam o terreno para um debate renovado sobre a lucratividade da mineração.
Lucratividade corda de corda para mineradores de bitcoin
De acordo com o fundador alfractal Joao Wedson, o setor de mineração mostrou instabilidade em 2025, mesmo quando o BTC permaneceu elevado em comparação com os ciclos de 2017 e 2021.
O aumento contínuo de preços criou uma pressão significativa nas empresas de mineração, empurrando as despesas dos mineradores a níveis extremos.
Fonte: alfractal
Em meio a essa despesa crescente, o índice de equilíbrio de mineração (MEI) permaneceu em território neutro a altadouro. E no momento, ficava perto de 1,06, muito abaixo de seu histórico 2.5, mas também acima da linha de tensão de 0,5.
Normalmente, quando o MEI está acima de 0,5, significa que as empresas de mineração podem financiar operações sem capitular e vender seu BTC. Da mesma forma, um movimento acima de 1,0 sinaliza margens de lucro significativas.
Naturalmente, se a lucratividade dos mineradores não financiar operações, eles tendem a vender seu Bitcoin, o que pode pressionar significativamente o preço.
A questão é: os mineradores continuarão com operações, apesar do aumento dos custos e da concorrência?
VENDAR PODER STAYS STATED
Tendo explicado isso, é importante observar que os mineradores do BTC ainda precisam capitular.
Dados criptoquina mostram que o poder de venda de mineiro (escala de log) permaneceu negativo em 2025. De fato, No momento da imprensa, era -5,57, sinalizando atividades de venda limitadas.
Fonte: Cryptoquant
Para os que não estão familiarizados, uma leitura negativa indicou que os mineradores estavam impedindo o envio de grandes volumes de BTC para trocas, optando por fazer vendas estratégicas para cobrir os custos operacionais.
Esse comportamento ajudou a reduzir a pressão imediata da desvantagem no mercado.
Por que não vender, apesar da crescente dificuldade
Curiosamente, os mineiros de bitcoin não estão vendendo porque simplesmente não têm motivação para fazê -lo.
Agora olhamos para Puell múltipla. Essa métrica ficou em torno de 1,1, indicando que a receita do mineiro estava 10% acima da média de 365 dias.
Fonte: CheckOnchain
O que isso significa? Nesses níveis, os dados apontaram para um ambiente de mineração saudável – onde os mineradores não eram muito pressionados a vender, nem estavam sob estresse financeiro significativo.
Apesar do aumento dos custos operacionais, os mineradores ainda foram capazes de gerar renda suficiente para sustentar operações diárias.
Isso lhes permitiu permanecer à tona e planejar as vendas estratégicas de ativos, em vez de serem forçadas a vender em pânico.
O BTC pode manter seu alcance?
De acordo com a análise da Ambcrypto, os mineradores de Bitcoin mantiveram amplamente suas reservas do BTC, mostrando atividades mínimas de venda, apesar do aumento dos custos operacionais.
Esse comportamento ajudou a reduzir a pressão de venda dos mineiros, contribuindo para a força relativa do Bitcoin no mês passado.
Enquanto os mineradores permanecerem lucrativos, a capitulação generalizada é improvável.
No entanto, se o estresse operacional se intensificar, a venda forçada poderá reduzir o BTC para US $ 108.000. Sob as condições atuais, o Bitcoin deve negociar dentro da faixa de US $ 110.000 a US $ 112.000.
