O Banco do Japão aumentou a sua taxa de juro de referência para 0,75% em 18 de Dezembro, marcando o nível mais elevado desde 1995, de acordo com declarações do banco central.
O Governador Kazuo Ueda caracterizou a medida como um afastamento da política monetária “ultra-acomodativa” que tem apoiado a assunção de riscos globais durante décadas.
Resumo
- Os analistas de mercado indicaram que o aumento da taxa representa um teste aos mecanismos de financiamento globais.
- Se a Fed passar a reduzir as taxas enquanto o Japão continua a aumentar as taxas, o diferencial das taxas de juro entre os EUA e o Japão iria comprimir-se, desgastando as bases económicas da alavancagem global.
- O Bitcoin manteve níveis acima do suporte intradiário recente, apesar das mudanças na política monetária.
Os preços do Bitcoin pouco mudaram após o anúncio, mas os analistas alertaram sobre os riscos de longo prazo ligados às mudanças no financiamento global.
O aumento da taxa está testando o carry trade do iene, que há muito apoia a alavancagem de ativos, incluindo criptomoedas.
Se o Japão continuar a apertar as taxas enquanto os EUA avançam no sentido de cortes nas taxas em 2026, o estreitamento da disparidade entre as taxas entre os EUA e o Japão poderá desfazer-se de carry trades, desencadear a repatriação de capital para o Japão e pressionar os activos de risco.
O aumento dos rendimentos das obrigações japonesas acima de 2% e os elevados custos de cobertura cambial já estão a tornar as obrigações nacionais mais atractivas, potencialmente desviando o capital dos activos dos EUA e do Bitcoin.
Os dados da CryptoQuant mostram que os investidores americanos venderam Bitcoin após o anúncio do Banco do Japão. O gap premium da Coinbase, que mede o spread entre o par USD na Coinbase e o par USDT na Binance, passou para território negativo durante o horário de negociação nos EUA. Veja abaixo.
U.S. investors are hitting the sell button hard 💥
The Coinbase Premium Gap is now at -$57—signaling aggressive selling pressure from American traders. pic.twitter.com/gRCPSVvf1o
— Maartunn (@JA_Maartun) December 19, 2025
Um prêmio negativo indica que a Coinbase, onde domina o volume de negociações institucionais dos EUA, foi negociada com desconto em locais offshore, sugerindo redução do risco do portfólio.
Guilherme Tavares, presidente-executivo da i3 Invest, afirmou que a combinação do aumento dos rendimentos japoneses e da estabilidade de preços do Bitcoin serve como um sinal de alerta. “A liquidez tem sido crucial ultimamente. Com os rendimentos de longo prazo tão elevados no Japão, os activos de risco estão finalmente a começar a mostrar mais fraqueza”, disse Tavares. Ele observou que a correlação entre os títulos japoneses de 40 anos e o Bitcoin atingiu recentemente mínimos extremos, indicando que o ativo pode estar perdendo suporte macro.
O Bitcoin manteve níveis acima do suporte intradiário recente, apesar das mudanças na política monetária.
Timothy Misir, chefe de pesquisa do BRN, caracterizou a situação como um “macro impasse” em comentários ao CriptoSlate.
“Os dados dos EUA defendem a flexibilização. O Japão apenas apertou. A criptografia está presa no meio”, afirmou Misir, descrevendo a recente ação dos preços como “estresse de posicionamento” em vez de capitulação fundamental.
O Banco do Japão continua limitado pela pesada dívida e pelo balanço do Japão, mantendo as taxas reais negativas apesar da subida para 0,75%. As taxas reais negativas são uma política deliberada, provavelmente levando à fraqueza do iene e ao aumento dos preços do Bitcoin ao longo do tempo.
Se as seguradoras japonesas recuarem dos títulos do Tesouro dos EUA cobertos devido aos altos custos cambiais, o Fed provavelmente absorverá mais dívida e limitará os rendimentos, uma dinâmica que poderá, em última análise, ser otimista para o Bitcoin.
Fontecrypto.news
