As recentes transferências de fundos da Pump.fun renovaram o debate dentro da indústria de criptomoedas sobre se os lucros da plataforma constituem operações comerciais legítimas ou constituem extração excessiva de valor dos usuários, de acordo com observadores da indústria e dados da rede.
Resumo
- Pump.fun movimentou cerca de US$ 615 milhões fora da rede no quarto trimestre de 2025.
- A plataforma de lançamento da moeda meme baseada em Solana gerou cerca de US$ 74,1 milhões em receita do quarto trimestre de 2025 e US$ 935,6 milhões vitalícios, operando com margens brutas de quase 100%, sem nenhum custo de receita relatado.
- Os críticos comparam o Pump.fun a um “vendedor de pás” na corrida do ouro, enquanto os defensores argumentam que os usuários participam voluntariamente e que os lucros não devem ser enquadrados como exploração.
A plataforma de lançamento de moedas meme baseada em Solana supostamente depositou aproximadamente US$ 50.000 na exchange Kraken nas últimas 24 horas, de acordo com dados de rastreamento de blockchain. Os analistas estimam que a plataforma transferiu perto de US$ 615 milhões fora da rede apenas durante o quarto trimestre de 2025, um número que circulou amplamente na plataforma de mídia social X.
De acordo com DefiLlama, Pump.fun gerou aproximadamente US$ 74,1 milhões em receitas durante o quarto trimestre de 2025, contribuindo para uma receita vitalícia de cerca de US$ 935,6 milhões desde o lançamento. Alguns comentadores da indústria caracterizaram as transferências trimestrais como entre os maiores eventos de realização de lucros do actual ciclo de mercado.
As transferências geraram reações mistas dos participantes do mercado de criptomoedas. Alguns comentaristas descreveram plataformas como Pump.fun como “vendedores de pás” durante a corrida do ouro, sugerindo que os cobradores de taxas em última análise emergem como vencedores enquanto os usuários enfrentam perdas comerciais. Outros argumentaram que a rentabilidade não deveria ser caracterizada como extração, observando que os usuários optam voluntariamente por usar a plataforma e não são obrigados a participar.
O pseudônimo cofundador da plataforma já abordou preocupações semelhantes em novembro, negando as alegações de que o projeto havia vendido mais de US$ 436 milhões em USDC. O cofundador afirmou que as transferências identificadas por rastreadores de blockchain representavam gerenciamento rotineiro de tesouraria, em vez de liquidações, com fundos originados da oferta inicial de moedas do token PUMP e redistribuídos internamente para fins operacionais.
Os dados de receita mostram que Pump.fun experimentou um rápido crescimento desde o seu lançamento:
- A receita trimestral aumentou de US$ 2,45 milhões no primeiro trimestre de 2024 para US$ 47,9 milhões no segundo trimestre de 2024 e, em seguida, para US$ 207,3 milhões no quarto trimestre de 2024.
- A plataforma atingiu o pico de receita trimestral de US$ 256,2 milhões no primeiro trimestre de 2025, antes de diminuir no restante do ano.
- A receita do quarto trimestre de 2025 permaneceu acima de US$ 70 milhões.
- Com custo de receita reportado zero, a plataforma opera com margens brutas de aproximadamente 100%.
A atividade da Pump.fun continua altamente especulativa, com menos de 1% dos mais de 14,8 milhões de tokens lançados sendo graduados – um padrão que persistiu ao longo do ano.
Apesar do arrefecimento dos picos especulativos anteriores, a plataforma manteve uma grande base de usuários recorrentes e geração constante de taxas, mantendo-a entre as aplicações criptográficas mais lucrativas neste ciclo de mercado.
Fontecrypto.news
