Ethereum continua a lutar sob pressão de venda persistente, com a ação dos preços refletindo um ambiente de mercado frágil e um sentimento cauteloso dos investidores. Desde o seu pico em outubro, o Ethereum perdeu mais de 60% do seu valor, marcando uma das fases corretivas mais acentuadas do ciclo atual. Os analistas alertam cada vez mais que os riscos negativos permanecem elevados, especialmente se as condições mais amplas de liquidez criptográfica não conseguirem se estabilizar no curto prazo.
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Apesar do desempenho negativo dos preços, os dados da rede sugerem uma dinâmica subjacente mais sutil. Um relatório recente da CryptoQuant indica que as baleias Ethereum estão atualmente mantendo posições com prejuízo, com a magnitude dessas perdas não realizadas comparáveis aos níveis historicamente vistos perto dos fundos do mercado anteriores. Este padrão surge muitas vezes tardiamente em ciclos corretivos, quando os grandes detentores continuam a acumular em vez de distribuir.
Nomeadamente, o relatório destaca que muitos destes grandes investidores não tiveram oportunidades significativas de obter lucros durante este ciclo, uma vez que mantiveram estratégias de acumulação mesmo através da volatilidade. Tal comportamento pode sinalizar uma convicção de longo prazo, embora não garanta uma reversão iminente.
Posicionamento de baleias sinaliza potencial formação de fundo
O relatório argumenta que o atual posicionamento na rede entre os grandes detentores de Ethereum pode indicar que o mercado está se aproximando de um fundo cíclico. De acordo com a análise, as baleias registam actualmente perdas comparáveis às observadas perto dos mínimos anteriores do mercado, uma condição que historicamente coincidiu com fases correctivas de fase final, em vez de declínios iniciais. Este posicionamento sugere que o actual intervalo de preços poderá representar um piso estrutural, embora a confirmação exija normalmente uma estabilização tanto nas condições de preços como de liquidez.
Um aspecto notável é que esses grandes detentores agora controlam alguns dos maiores saldos agregados de ETH já registrados. Apesar desta acumulação, não tiveram oportunidades significativas de realizar lucros durante o ciclo actual, em grande parte porque os preços se inverteram antes que pudessem ocorrer fases de distribuição alargadas. Esta ausência de realização de lucros contrasta com os ciclos de alta anteriores, onde as baleias reduziram gradualmente a exposição perto dos picos.
O relatório interpreta a acumulação contínua sob estas condições como uma preparação para uma potencial recuperação futura, em vez de um reposicionamento defensivo. Os grandes detentores parecem estar a construir exposição com um horizonte de investimento mais longo, antecipando uma maior liquidez macroeconómica e uma dinâmica renovada do mercado.
Contudo, embora tal comportamento possa preceder as recuperações, não elimina o risco descendente. A confirmação normalmente requer uma procura mais forte, um sentimento melhorado e uma estabilidade de preços sustentada.
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Ethereum testa zona crítica de suporte de longo prazo
O gráfico semanal do Ethereum mostra uma pressão descendente sustentada após a forte rejeição das máximas do final de 2025 perto da região de US$ 4.800. O preço agora voltou ao nível psicológico de US$ 2.000, uma área que historicamente atuou como resistência e suporte em vários ciclos. A recente quebra abaixo das médias móveis de curto prazo confirma uma perda de dinâmica de alta e sugere que os vendedores permanecem no controle no médio prazo.
O agrupamento das principais médias móveis acima do preço atual reforça esta estrutura de baixa. As médias das tendências mais rápidas inverteram-se decisivamente, enquanto a linha de base a longo prazo continua a estabilizar, indicando um enfraquecimento da força da tendência em vez de uma capitulação total. Esta configuração reflete normalmente fases corretivas tardias, onde a volatilidade aumenta, mas a convicção direcional permanece frágil.
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A dinâmica do volume adiciona nuances. O elevado volume de vendas durante o último declínio sinaliza uma distribuição ativa em vez de uma deriva passiva. No entanto, a ausência de picos extremos de capitulação sugere que uma recuperação total do mercado pode ainda não ter ocorrido.
De uma perspectiva estrutural, manter-se acima do corredor entre US$ 1.800 e US$ 2.000 ajudaria a estabilizar o sentimento e potencialmente formar uma base de consolidação. Uma quebra sustentada abaixo desta região poderia expor zonas de apoio histórico mais profundas, mais próximas dos intervalos de acumulação do ciclo anterior. Por outro lado, seria necessário recuperar as principais médias móveis antes de surgir qualquer narrativa credível de inversão de tendência.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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