As ações privadas tokenizadas têm um problema fundamental

A tokenização é uma das aplicações da Blockchain, provando realmente perturbador em sua utilidade e escala. Os ativos do mundo real, como títulos, arte e até imóveis, são fracionados e digitalizados, pois os tokens registrados nos livros privados da blockchain, tornando-se investimentos tokenizados e parte de um sistema de propriedade transparente. Isso aumenta a acessibilidade a ativos cercados tipicamente anel e extrai maior liquidez, facilitando o acesso e investimento nesses ativos tokenizados-a qualquer momento.

Considerando o exposto, não é de surpreender que a tokenização agora esteja sendo aplicada a ações da empresa privada. À primeira vista, faz sentido; As empresas privadas podem produzir grandes retornos e oportunidades de investimento exclusivas, portanto, simplesmente adicioná -las a uma blockchain deve, em teoria, desbloquear capital em mercados anteriormente intocáveis. A hipótese é que as ações privadas tokenizadas permitirão a negociação 24/7, permitindo o acesso do público a uma parcela maior dos ativos de geração de retorno do mundo.

Infelizmente, a realidade é menos atraente. Em vez de a tokenização tornar as ações privadas mais acessíveis e transparentes, os investidores recebem invólucros digitais em cima de um sistema de negociação opaco, fragmentado e ilíquido.

Este é um grande passo atrás do objetivo original da tokenização. No entanto, ainda há tempo para serem corretos – a comunidade da RWA deve reunir seus princípios fundamentais para garantir que a adoção futura alcance os objetivos democratizantes da tokenização.

Os estoques privados tokenizados não têm patrimônio real

A força motriz por trás da tokenização de ações privadas é a democratização do acesso a ativos de alto valor e a eliminação de porteiros. A esperança é que os investidores de varejo, impulsionados por oportunidades de investir em unicórnios do Vale do Silício ou empresas de tecnologia pré-IPO, sejam rápidas em apoiar a tokenização de ações privadas.

Mas a verdade é que os investidores de varejo que compram ações privadas tokenizadas estariam comprando apenas instrumentos trancados sem saída garantida, poucas proteções de investidores e direitos pouco claros para os ativos subjacentes. Na sua forma atual, os estoques privados tokenizados são super-engenhados, introduzindo complexidades em torno da regulamentação e incerteza em torno da custódia das ações subjacentes.

Tokenizando devidamente empresas privadas

Dados os problemas acima mencionados com ações tokenizadas, não seria irracional esperar que a comunidade da RWA os abandone completamente e que os reguladores financeiros os proibissem completamente. No entanto, essas ações podem ser muito pesadas e drásticas. Em vez disso, precisamos revisitar a infraestrutura que sustenta as ações privadas tokenizadas.

Se as plataformas quiserem defender os princípios básicos de investimento enquanto sim o tokenizando as empresas privadas atualmente, elas devem tratar suas plataformas como um meio termo entre privacidade completa e uma listagem pública. Três melhorias básicas são necessárias para qualquer plataforma que tenta tokenizar adequadamente as ações particulares:

1. Direitos de propriedade de ações – Propriedade legalmente aplicável que fornece, no mínimo, direitos econômicos (a capacidade de transferir a propriedade e receber dividendos).
2. Rastreabilidade – Registros claros de propriedade anterior, participantes do mercado e direitos do detentor do token listados no blockchain.
3. Apoio de empresas privadas – O endosso claro das empresas privadas listadas, garantindo que os investidores não sejam adiados pelas declarações públicas concorrentes.

A tokenização está ganhando tração

Fora de ações privadas, a tokenização provou sua credibilidade como um mecanismo de acesso a ativos de alto valor e gerador de rendimento que eram anteriormente inacessíveis para muitos. Pegue o mercado imobiliário tokenizado; Vale US $ 3,2 bilhões em 2024, as estimativas atuais prevêem que o mercado crescerá 21% ano a ano e atingirá US $ 19,4 bilhões em 2034. O investimento imobiliário é tradicionalmente opaco, baseado em papel e ineficiente-características que, de fato, se prestam perfeitamente à transformação do mercado por meio de um bloqueio de bloqueio, com o bloqueio de invasão fracionária e o acesso democratista ao mercado.

Sem os princípios subjacentes da democratização e rastreabilidade, as ações privadas tokenizadas serão expostas ao que realmente são: um invólucro digital em um ativo inacessível. Sua forma atual não é descentralização; É o molho de janela.

Mas os estoques tokenizados não precisam permanecer assim.

Se pudermos criar estruturas de propriedade claras que vinculem os tokens a direitos legais legítimos para os investidores, estabelecem mercados secundários unificados com liquidez tangível, implemente proteções de investidores e, o mais importante, obtenham o consentimento das empresas envolvidas, as ações privadas tokenizadas podem ser um sucesso de marquise para a indústria de criptografia.

Os estoques privados tokenizados podem se tornar uma ferramenta única para os investidores, sem paralelo pelos instrumentos tradicionais. Mas somente se pararmos de fingir que o modelo atual funciona. Ao reimaginar esses ativos como trampolins para os mercados públicos, podemos trazer confiança, acesso e eficiência a um canto de finanças que precisa desesperadamente. Qualquer coisa menos riscos minar a própria credibilidade da própria tokenização.