Arthur Hayes, fundador da BitMex, acredita que o USDT pode ficar insolvente caso ouro e Bitcoin caiam 30%. Sua visão é que a Tether estaria comprando esses dois ativos como uma aposta de que o Fed cortaria os juros, mas uma jogada pode dar errado.
Seus comentários acontecem após a Tether publicar seu relatório do terceiro neste trimestre neste domingo (30). O documento mostra que a empresa mantém US$ 12,9 bilhões em ouro e outros metais, bem como US$ 9,8 bilhões em Bitcoin.
Paolo Ardoino, CEO da Tether, respondeu rapidamente aos comentários. Na semana passada, o executivo já havia respondido críticas da agência Standard & Poor’s (S&P), que deu a pior nota possível para sua stablecoin.
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Arthur Hayes afirma que Tether está apostando com dinheiro de seus usuários
Stablecoins mantêm a paridade com o dólar (ou outra moeda), mas são lastreadas em outros ativos diversos. Com a alta dos juros, muitos emissores estão mantendo grandes posições em títulos do Tesouro americano.
A própria Tether faz isso. Seu último relatório mostra US$ 112,4 bilhões em T-Bills, bem como outros US$ 27,4 bilhões em outros instrumentos semelhantes.
No entanto, a empresa também mantém US$ 22,7 bilhões em ouro e Bitcoin.
O relatório mostra que a Tether mantém um excedente de US$ 6,7 bilhões na caixa em relação ao número de USDT.
Arthur Hayes, fundador da BitMex, mostrou-se preocupado com os números.
“Os caras da Tether estão nos primeiros projetos de fazer uma aposta gigante em juros”iniciou Hayes. “Pelo que interpreta essas auditorias, eles acham que o Fed vai cortar os juros, o que esmagaria a receita de juros deles. Em resposta, estão comprando ouro e BTC, que em teoria deveriam disparar conforme o preço do dinheiro cai.”
Apesar disso, Hayes acredita que a empresa — e os usuários do USDT — estão em risco caso os preços do ouro e do Bitcoin caiam.
“Uma queda de aproximadamente 30% na posição em ouro + BTC acabaria com o patrimônio deles, e então o USDT estaria, em teoria, insolvente.”
“Tenho certeza de que alguns grandes detentores e corretoras exigirão uma visualização em tempo real do balanço para avaliar o risco de solvência da Tether”contínuo. “Prepare a pipoca, espero que a grande mídia enlouqueça com isso, especialmente todos os editores com TDS que querem atacar Lutnick e Cantor (Fitzgerald) para apoiarem essa stablecoin.”
CEO da Tether responde comentários de Hayes
Paolo Ardoino, CEO da Tether, respondeu rapidamente às acusações, chamando-as de “FUD”, sigla inglesa para ‘medo, incerteza e dúvida’.
“A Tether tinha (no fim do 3º trimestre de 2025) cerca de 7 bilhões em patrimônio excedente (além dos ~184,5 bilhões de reservas do stablecoin) + outros ~23 bilhões em lucros retidos como parte do patrimônio do Tether Group”explicou Ardoino, observando que sua empresa mantém um patrimônio de US$ 30 bilhões.
No relatório anterior, do segundo trimestre, Ardoino revelou que eles já investiram em mais de 120 empresas ao redor do mundo. Isso inclui Adecoagro, RumBle, Twenty One, dentre outras.
“A S&P cometeu o mesmo erro de não considerar o patrimônio adicional do Grupo nem os ~500 milhões em lucros mensais base gerados apenas pelos rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA”Ardoino contínuo.
“Alguns influenciadores ou são ruínas de matemática ou têm incentivo para nossos concorrentes.”
Hayes chegou a publicar uma resposta sobre o tuíte acima, afirmando “vocês ganham dinheiro pra caralho… inveja”mas desconfiado sobre as operações ao questionar como eles calculam a posição de determinado ativo em relação à sua volatilidade.
No entanto, foi ignorado por Ardoino.
Ao invés disso, Hayes recebeu respostas de outros usuários. Como exemplo, algumas notaram que ele poderia estar atacando o Tether para promover a Ethena (ENA), emissora da stablecoin Ethena USDe (USDe), projeto que ele apoia desde 2024mas que opera em queda de 66,8% desde então.
Fonteslivecoins
